Cổ phiếu được mã hóa là gì?
Cổ phiếu được mã hóa là phiên bản kỹ thuật số của cổ phiếu doanh nghiệp truyền thống được phát hành trên blockchain. Nhà đầu tư có thể tiếp cận giá của cổ phiếu thực thông qua các token dựa trên blockchain mà không cần sử dụng sàn giao dịch chứng khoán truyền thống hoặc tài khoản môi giới.
Mỗi cổ phiếu được mã hóa được thiết kế để phản ánh giá của cổ phiếu cơ sở và thường được thế chấp theo tỷ lệ 1:1 với cổ phiếu thực tế do một tổ chức được quản lý nắm giữ. Trong một số trường hợp, cổ phiếu được mã hóa được theo dõi một cách tổng hợp bằng cách sử dụng các công cụ tài chính hoặc nguồn cấp dữ liệu giá, mà không cần thực sự nắm giữ cổ phiếu đó.
Vì chúng hoạt động trên mạng blockchain, cổ phiếu được mã hóa có thể được giao dịch 24/7, cho phép mua bán theo từng phần và có thể truy cập trên toàn cầu, giảm sự phụ thuộc vào trung gian. Tuy nhiên, chúng thường có tính thanh khoản thấp và không bao gồm quyền biểu quyết. Hơn nữa, môi trường pháp lý vẫn đang phát triển và việc thực hiện có thể khác nhau tùy theo quốc gia.
Các loại cổ phiếu được mã hóa
Cổ phiếu được mã hóa thường thuộc hai cấu trúc:
1. Token được bảo đảm bằng tài sản
Một tổ chức được quản lý mua và nắm giữ cổ phiếu doanh nghiệp thực tế, sau đó phát hành token được bảo đảm bằng các tài sản thế chấp này. 1. Token theo dõi giá trị thị trường của cổ phiếu cơ sở và việc thế chấp chúng được xác minh thông qua các cuộc kiểm toán định kỳ.
2. Token tổng hợp
Mà không thực sự sở hữu cổ phiếu cơ sở, chúng mô phỏng biến động giá cổ phiếu bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh, oracle blockchain và hợp đồng thông minh. Mặc dù mang lại khả năng tiếp xúc giá tương tự, chúng phải đối mặt với rủi ro về giá và rủi ro đối tác cao hơn.
Cách thức hoạt động của cổ phiếu được mã hóa
1. Lưu ký
Đầu tiên, một tổ chức tài chính được cấp phép mua cổ phiếu thực tế của một công ty niêm yết và lưu trữ chúng một cách an toàn. Những cổ phiếu này được quản lý theo một hệ thống lưu ký được quy định và đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các token được phát hành trên blockchain.
Người lưu ký phải tuân thủ các quy định về chứng khoán của quốc gia liên quan và, thông qua các cuộc kiểm toán định kỳ và bằng chứng về dự trữ, đảm bảo rằng số lượng token được phát hành khớp với số lượng cổ phiếu thực tế nắm giữ.
2. Mã hóa và phát hành
Sau khi cổ phiếu được lưu trữ an toàn, tổ chức phát hành sẽ phát hành một token kỹ thuật số đại diện cho tài sản trên blockchain. Token này theo dõi giá thị trường của cổ phiếu cơ sở thông qua nguồn cấp dữ liệu thời gian thực và oracle blockchain.
Các dịch vụ như Chainlink cung cấp thông tin giá cả nhất quán trên nhiều blockchain (ví dụ: Solana, Ethereum) thông qua dữ liệu giá đã được xác minh, bằng chứng dự trữ và các giao thức tương tác chuỗi chéo (CCIP).
3. Giao dịch
Các token đã phát hành có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Chúng có thể được chuyển nhượng và trao đổi như bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào trên blockchain, với các hợp đồng thông minh tự động thực hiện và ghi lại các giao dịch và thanh toán.
4. Quy đổi
Người nắm giữ có thể quy đổi token của họ lấy stablecoin hoặc tiền tệ pháp định, tùy thuộc vào giá trị hiện tại của cổ phiếu cơ sở. Khi quy đổi, các token sẽ bị đốt, duy trì nguồn cung token bằng với số lượng cổ phiếu thực tế nắm giữ.
Ưu điểm của Cổ phiếu được Token hóa
Giao dịch 24 giờ: Giao dịch tức thì mà không cần chờ đợi giờ mở cửa của các sàn giao dịch truyền thống.
Đầu tư phân đoạn: Chỉ mua một phần nhỏ của cổ phiếu, không phải toàn bộ đơn vị.
Khả năng tiếp cận toàn cầu: Có thể truy cập thông qua nền tảng blockchain mà không cần môi giới địa phương hoặc thủ tục giấy tờ phức tạp (mặc dù có thể áp dụng các hạn chế tùy thuộc vào quy định địa phương).
Thanh toán nhanh: Thanh toán trên chuỗi chỉ trong vài giây.
Tích hợp DeFi: Sử dụng tài sản thế chấp, tham gia vào các nhóm thanh khoản và tận dụng các chiến lược tạo lợi nhuận.
Rủi ro và Thách thức
Cổ phiếu được mã hóa giúp tăng khả năng tiếp cận với cổ phiếu truyền thống thông qua blockchain, nhưng chúng cũng tiềm ẩn những rủi ro sau:
Môi trường pháp lý khác nhau giữa các quốc gia và vẫn đang trong quá trình phát triển.
Không giống như các cổ đông truyền thống, chúng thiếu quyền biểu quyết và quyền cổ đông.
Phụ thuộc vào người giám hộ, nhà phát hành và hợp đồng thông minh.
Lỗi kỹ thuật, quản lý vận hành yếu kém và rủi ro thanh khoản thấp.
Thị trường vẫn còn nhỏ, khiến việc giao dịch quy mô lớn trở nên khó khăn.
Nghiên cứu độc lập và tuân thủ quy định địa phương là điều cần thiết trước khi đầu tư.
Kết luận
Cổ phiếu được mã hóa kết hợp cổ phiếu truyền thống với công nghệ blockchain để cung cấp khả năng tiếp cận linh hoạt và dễ dàng hơn với thị trường toàn cầu. Nó mang lại những lợi thế như giao dịch 24 giờ, đầu tư điểm phân số và thanh toán nhanh chóng.
Tuy nhiên, đây vẫn là một sản phẩm ở giai đoạn đầu, và sự không chắc chắn về quy định, quy mô thị trường và rủi ro giám hộ cần được xem xét cẩn thận. Điều quan trọng là phải hiểu rõ cách thức hoạt động, chú ý sát sao đến những thay đổi về quy định và đầu tư trong phạm vi khả năng chịu đựng của mình.
www.binance.com/en/academy/art...
