The Federal Reserve has revised down its projected rate cuts for next year.
This seems to be a surprise for the market. But there were warning signs.
At the previous FOMC meeting, Jerome Powell had already started to ramp up the hawkish tone. And at this meeting, we heard

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联邦储备局已经下调了明年的预期利率降幅。
这似乎让市场感到意外。但是已经有了一些警示信号。
在上一次<FOMC>会议上,杰罗姆·鲍威尔已经开始加强鹰派语调。而在这次会议上,我们听到

来源：智堡投研
摘要
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本次会议，美联储降息25bp，至4.25%-4.5%水平，符合预期。隔夜逆回购工具进行技术性调整至联邦基金利率的区间下沿。
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会议声明的措辞有调整，体现出FOMC考虑后续政策的实施“节奏”和“幅度”都产生了变化。票型也出现了分歧，有委员反对12月降息。
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经济预测明显体现出对通胀风险的担忧，联储的风险平衡显然再度倒向通胀。点阵图仅暗示明年两次降息，展现出绝对的鹰派倾向...

美联储议息会议笔记：鹰派降息（2024年12月）

据 SoSoValue ，美联储如期降息 25 个基点，但鹰派预期引发市场恐慌，VIX 指数攀升至 8 月日本央行加息以来高点。12 月 18 日 FOMC 会议将联邦基金利率目标区间下调至 4.25%-4.50%，并将明年降息预期由原先的四次调整为两次，同时上调核心 PCE 通胀率和 GDP 增速预期。分析师指出，市场对美联储信号反应过度，美元强势升值，风险资产普遍回调，但美国经济基本面未变，强...

SoSoValue：市场对美联储信号反应过度，风险资产普遍回调，但基本面没变

Odaily星球日报讯 “美联储传声筒”Nick Timiraos：美联储政策声明中增加了“幅度和时间”这一措辞，暗示将放缓降息步伐，以修改潜在的调整。(金十)

美联储传声筒：美联储政策声明暗示将放缓降息步伐

To be fair, the Federal Reserve doesn't have much choice here:
• Core inflation remains stubbornly high
• The labor market continues to be tight
• Consumer spending stays strong
• The US economy is growing at a healthy pace
Looking at it through this lens, why would they cut

公平地说，美联储在这里没有太多选择：
• 核心通膨仍居高不下
• 劳动市场持续紧张
• 消费者支出保持强劲
• 美国经济正以健康的速度成长
从这个角度来看，他们为什么要剪掉