⚠️ 警告！筹集资金越多 = 支出越浪费？ ✍️ @jackvi810 我刚刚回顾了2024年上线项目的投资回报率表，以下是一些见解。在分析之前，需要了解三个主要指标： - 总完全稀释估值是指如果所有代币都流通时的最大估值。 - 投资者完全稀释估值是指属于投资者的估值部分，通过总完全稀释估值乘以分配百分比计算。 - 投资者投资回报率（或未实现利润）= 投资者完全稀释估值除以募集的资金。这是一个核心指标，显示每1美元投资目前的价值。 📌 筹集大量资金并不意味着代币会上涨 像ATH这样的项目只募集了900万美元，但为投资者创造了2.21亿美元的价值 - 投资回报率达到24.5倍。Swell尽管只募集了375万美元，但投资回报率也达到6.45倍。IO、Blast、Eigen等项目的投资回报率都超过4倍。 这个群体显示出资金使用效率高，即不过度募资，但仍能创造叙事、份额，并在二级市场上获得相对较高的估值。 但相反，ZKsync募集资金高达4.58亿美元，属于大规模项目，但目前投资者的投资回报率仅为0.42倍。这意味着如果早期基金现在还未出售，则亏损超过50%。 对于一个拥有大型社群、技术稳定、得到以太坊"支持"的项目如ZK，这是我没有想到的。Scroll和Avail也好不到哪里去，投资回报率分别为0.61倍和0.645倍 - 即仍处于亏损状态。 有趣的是，那些募集超过5000万美元的项目如Scroll、zkSync、EigenLayer、LayerZero，其代币表现相当糟糕，而那些募集不到5000万美元的项目如Blast、IO、Swell、ATH，为投资基金带来了超过5倍的回报。 => 这表明问题不在于项目募集资金多还是少，而在于项目是否有效使用资金？

⚠️这次你也必须小心，因为许多项目已经准备好解锁。 如果亏损较小，可以尝试持有更多；但如果亏损较大或盈利较大，被抛售的可能性就非常高。这将是代币供需非常敏感的时期，如果市场不够活跃，可能会制作相当剧烈的短期调整。 不像 LDO 的情况那样持有：市值增加 3 倍，但投资仍然损失了 87%。 查看完所有数据后，我提取： 融资多并不意味着成功。相反，那些融资少但资金使用有效、不膨胀、不过度招聘、稳步推进的项目，才是给投资者带来最显著收益的项目。聪明钱似乎更看重资本效率，而不是资本规模。 此外，仅仅关注FDV是不够的。你必须关注投资者持有的代币（投资者FDV），从而计算出真实的投资回报率，以了解他们的下一步行动——是持有、获利了结，还是继续投入更多资金。 我认为，在未来一段时间，当市场开始进入“资本轮换”阶段（即资金开始从一个项目流通到另一个项目或以镁固定）时，根据融资投资回报率进行基准测试将变得更加重要。

这时候我们应该问的是“融资多少？”，而不是“投资者是盈利还是亏损？”，“他们即将解锁吗？”，以及“这个项目的资金使用效率高吗？”。 x.com/gm_upside/status/1931711...… 如果您想让管理员 @jackvi810 撰写关于此主题的文章，请评论 +1 😁