再聊聊昨晚纳斯达克对微策略财库公司审查的影响，今天看到很多人对此很悲观，昨晚上我说这是被踩刹车就是降温减速，再想详细说说，核心就是：对于真正的微策略财库公司其实影响不大只是多了一道流程环节，而对于玩套路的公司可能难度提高好几个等级。 如何理解，纳斯达克的要求是发行新股融资购买加密资产须要股东批准，就是召开股东大会披露购买规模、策略以及风险提示，让股东投票。这里就涉及两个阶段：微策略财库公司筹备阶段和已经变身转型为微策略财库公司阶段 1、对于正在筹备微策略财库公司的机构来说核心就是选壳，市值几百万美金几千万美金的上市公司定增几亿美金pipe融资其实就是反向收购，之前筹备到宣布市场完全没消息，都是筹备机构跟美股壳的大股东勾兑、完成直接宣布。新规后的影响就是，如果还要选择纳斯达克上的美股壳，估计要选择大股东占据绝对控制权的上市公司，这样即使开股东会那也是大股东说了算，当然不好的是你还是要开股东会发公告相当于提前说了要做这事，那估计股价会提前反应。对于筹备微策略财库公司的机构来说，其实不太希望市场提前反应。当然去选择纽交所上的美股壳当下就没有这个烦恼。 2、对于已经转型成微策略财库模式的上市公司来说，估计之前已经宣布的融资计划还能继续执行完毕，但是如果再抛出新的发新股融资就要召开股东大会了，需要向全体股东披露融资规模、购买持有策略等。这里就是考验公司管理层画大饼的能力，毕竟发新股会稀释老股东权益内心都不情愿、但是财库公司的模式决定了只有不断融资囤币公司的价值才能保证继续提升否则价值会越拉越弱、这样的话只要饼画的好老股东们也不得不容易。 当然股东大会投票只需要2/3的股东同意即可、对于管理层来说核心是争取大股东们的同意，往往大股东们跟管理层利益也是一致的，有些财库公司里管理层就是大股东们推到台前的。 所以这里就回到开头说到的：“对于真正的微策略财库公司其实影响不大只是多了一道流程环节，而对于玩套路的公司可能难度提高好几个等级。” 真正的微策略财库公司模式很简单，融资买币囤币，透明度高，没有其他，股东会通过概率高。 而玩套路的微策略财库公司，例如融资后想要去买大股东手里的早期低价获得的代币，这时候可能中小股东就会质疑是不是利益输送了。除非管理层跟大股东能搞定2/3的股东同意、不然就容易被否。所以难度提升了好几个等级，不能再像以前那样融资计划、购买策略都是随心所欲，都是黑盒操作。 现阶段大部分微策略财库公司都是在纳斯达克上，极少部分是在纽交所，主要还是纳斯达克上几百万到小几千万美金市值的壳公司很多。BMNR是在纽交所上，现在还不受纳斯达克审查的影响，而且它8月中宣布的200亿美金发新股融资计划估计才执行完一小半。 纳斯达克这个审查其实是好事，让真正的微策略财库公司脱颖而出。相当于驱赶了“劣币”，让“良币”更好的发展，