11 月 4 日星期二，比特币价格跌破 10 万美元的关键心理关口，跌至 6 月以来的最低点，原因是市场疲软。
Psalion的管理合伙人蒂姆·恩内金在邮件中表示：“比特币近期下跌的最佳解释就是市场疲软。虽然没有出现任何坏消息，但市场确实有些疲惫。”
据 TradingView 提供的 Coinbase 数据显示，就在全球最主要的加密货币价格跌至约 99,000 美元的当天，他发表了上述声明。当时，其交易价格跌至自 6 月 22 日以来的最低点。
Enneking进一步阐述了这一情况，强调加密货币市场正面临多重挑战。
“由于美国利率问题引发的谨慎情绪、对美国向世界其他地区发起的贸易战持续不断的担忧、对贸易股市场能否继续创下甚至保持今年以来新纪录的怀疑，以及财务公司出售部分库存以支付运营和债务成本，所有这些都造成了不利影响。”
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 也概述了市场面临的多项挑战。
当被问及是什么导致了最近一次价格下跌时，他通过 Telegram 表示：“这似乎是继 10 月份的大抛售事件之后，基本面依然疲软而导致的后续调整。”
他强调，首先，比特币的现货需求持续下降。
下图（来自 CryptoQuant）展示了这一发展趋势：
他还重点关注了世界最大经济体的变化，并指出“在美国，投资者也降低了对比特币的需求，这从负的 ETF 资金流动和 Coinbase 的负价格溢价中可以看出。”
下面两张图表说明了这一点：
市场稳定性
其他分析师则关注市场在经历了最近几周的显著下跌后，能否逐渐恢复稳定。
金融科技公司 Glider 的联合创始人 Brian Huang 就此事发表了评论，他通过电子邮件表示：“在经历了上周的混乱之后，我们现在看到市场趋于稳定。”
他补充道：“最有趣的不是清算本身，而是资本的重新配置。我们可以看到，由于投资者追逐收益和安全性，稳定币仍在继续并主导市场，然而，链上活动已经显示出悄然积累的迹象。”
黄总结道：“如果比特币能够保持关键水平以上的上涨势头，那么这次回调可能会被视为一次重新调整，而不是一次崩盘。”
DeFi协议破解
黄还谈到了DeFi协议近期屡遭攻击的困境。最近，DeFi协议Balancer遭遇漏洞攻击，导致超过1亿美元的资金损失。
Parfin的联合创始人兼首席执行官 Marcos Viriato 强调了这一事件在市场中发挥的关键作用，并表示：“在我看来，Balancer 黑客事件发生在一个艰难的时刻。”
他继续说道：“以太坊价格已经下跌了7%到8%，而且流动性仍然不足，即使是小幅抛售压力也会引发整个市场的更大波动。很多人仍然对几周前的黑色星期五暴跌心有余悸，信心尚未完全恢复。”
Viriato表示：“这次漏洞利用加剧了这些担忧——它提醒大家DeFi的安全性有多么脆弱，这种不确定性促使一些投资者撤回了资金。”
黄谈到了这些事件对市场的影响，并表示“对 DeFi 的信心仍然很脆弱”。
他指出：“协议屡次遭到破坏暴露了借贷市场的薄弱环节，这可能会加速向审计更完善的基础设施迁移。未来几周将见分晓，看看建设者能否重建信任，还是资金将继续滞留在链下。”
