比特币今年屡创新高，并经历了两次显著的回调。表面上看，波动性似乎很大。 但从实际波动率来看，2025 年有望成为比特币有记录以来波动性最小的年份之一。

这就是成熟资产的特征。随着比特币在机构投资组合中占比越来越大，资金流动更加平稳，仓位管理更加规范，实际波动率也随之降低。 较低的波动率使得比特币对机构投资者更具吸引力，从而进一步强化了上述观点。