“买一家伟大公司，在合理价格买入，然后长期持有，耐心等它慢慢变贵。” 看来起简单，但几乎大多数人都做不到，甚至明知巴菲特、可口可乐这样的案例经典到不能再经典，真正践行的人还是极少？ 核心原因：这个策略简单，但极度反人性。 要人们同时搞定心理和行为双重障碍，而这些障碍几乎是人类本能。 比如说现在，市场处于恐慌的阶段，而且没有人知道什么时候是底。谁都知道恐惧时买入贪婪时卖出。但多数人的操作是，市场情绪狂热时买入，害怕错过历史性机遇；大跌时“割肉”，害怕归零，而现实是，确实很多山寨也归零了，这种心理肌肉记忆只会强化人们的恐惧。 行为障碍上，人们喜动而不喜静。尤其是现在人们习惯了即时反馈，对于稍长一点的反馈没感觉。即便有人说未来btc能涨到100万美元，eth能涨到10万美元，大家也不会有任何感觉。但如果，btc近期涨或跌了2000美元，eth涨或跌了500美元，大家感觉立马就出来了。 相对来说，不行动给人带来更大的焦虑，这种本能的焦虑会促使人们频繁买卖，从而毁掉复利。 还有人性的其它层面，比如大多数人都觉得自己比别人要聪明。高估自己的认知偏差是普遍存在的，多数人会根据自己偏好的信息得出结论。 如果遇到相对回报落后，就更没法忍了。比如，看到btc/eth回报低于其它项目，可口可乐低于科技股。这种比较的痛苦是人性很难忍受的。然后，开始换赛道、追热点，结果错过更大的局面。 复利太耗时，即便人们认可并发现了优质公司，没有几个人愿意或者有条件等五年十年，甚至二十年，对于长期持有的策略对于多数人很难。现在的信息过载，总是会有各种声音告诉人们这个过时了，心性就动摇了。