说说为什么隐私赛道会是2026年的加密核心叙事？除了 $ZEC 之外，推荐关注 @zama 、 @boundless_xyz 、 @anoma 的潜在表现机会： 1）先说个核心驱动逻辑，隐私赛道从过去被监管打压的逼仄窘地演化成了为合规所需。 过去十年区块链隐私一直是伪命题，因为技术路径选错了，大部分项目为了隐私而隐私，搞的是无差别匿名那一套，忽略了合规边界和商业拓展可行性以至于遭到了监管的持续打压。 @TornadoCash 被持续制裁就是个典型案例。 2）而2025-2026年，局面不太一样了，$ZEC 在二级市场的强劲表现就是最明显的信号，作为老牌隐私龙头， @Zcash 用十年时间和纳瓦尔的一次喊单验证了，隐私并非伪需求，而只是时机未到。因为核心技术路径变了。 这一代的隐私项目都在做“可编程合规”，既保护用户隐私，又给监管留后门，这正好了迎合了RWA资产代币化和交易Agent化等机构主导的Crypto时代底层架构所需。 3）所以，隐私赛道的爆发已经不是过去的炒概念，而是行业演进的必然结果，顺着此思路，我们看下面三个项目各自的战略卡位： 1、@zama （FHE），这是隐私技术最底层的基础设施革命。核心要理解FHE（全同态加密）和ZK的本质区别，Zcash用的ZK只能证明“我知道秘密”，但FHE能在加密状态下直接处理数据。举个例子，Zcash能隐藏转账金额，但FHE能让整个DeFi协议的抵押、借贷、清算全程在密文状态下运行，节点完全不知道在算什么。 Zama不做新链，而是给所有的EVM链搭建Privacy Layer，好比“区块链的HTTPS”，通过fhEVM，Zama能让以太坊、Base、Solana等主流链获得隐私计算能力，获得规模化商业应用可能，一旦卡位好这个角色，就是整个Crypto行业“卖铲子”的角色。 关键是，Zama在跟Fabric Cryptography搞FPGA加速卡，一旦落地，FHE的TPS能提升10-100倍，Gas成本降两个数量级，届时就可能甩掉FHE密码学圣杯的“玩具”帽子，走向大众消费级应用； 2、 @anoma （Intent -centric），这是一套web3意图操作系统的定位，目标要重构交易范式。传统DeFi用户的交易通常在Mempool里裸奔，意图全暴露给MEV机器人。Anoma搞的是交易对手发现隐私，用户发布加密的意图，Solver在不解密的情况下撮合交易(结合FHE或TEE)； 看得出来，这套方案解决隐私问题只是入门级，它还解决了多链碎片化和交互复杂度的问题。 3、 @boundless_xyz （zkVM），这是ZK算力市场化的基础设施，解决的是"通用隐私证明"问题，在隐私赛道的作用被严重低估了。Boundless由 @RiscZero 孵化，把ZK证明生成编程了可交易的算力商品，模块化嵌入到任何需要ZK验证的场景。 在未来ZK-Rollup、 ZK Coprocessor的需求大规模爆发后，Boundless就是那个生成海量ZK证明的去中心化载体。Boundless打开的是隐私应用的无限可能：链上身份、链上信用、链上合规、AI Agent的策略证明，全都可以用zkVM实现隐私保护； 以上。 理性推演下，隐私赛道要壮大走强不可能单靠 Zcash撑起一片天。如果说 $ZEC 是一个隐私赛道的超级叙事发动机，那Zama做加密计算层、Anoma做意图撮合层、Boundless做通用证明层，就是支撑隐私赛道叙事蓬勃壮大的完整技术栈，缺一不可。

zama fhe是正宗的保护隐私，zk我觉得属于擦边隐私