2022年不仅仅是一场崩盘，而是一场持续的周期性波动。 风险全年居高不下，反复飙升至高风险区域，每一次风险波动都转化为新的下跌。 中期选举年固然重要，但也是主要参与者纷纷崩盘的一年。 每当系统性风险再次浮现，风险指数就会出现波动，抛售压力也会加剧。 随后FTX事件爆发，风险指数再次触发高风险，比特币最终触底反弹。 2022年期间，比特币虽出现过几次反弹，但由于缺乏持续的风险稳定，每次反弹都以失败告终。 高风险不仅会引发下跌，还会加剧下跌。