写给所有亲爱的粉丝们！—— 熊市的下半场，你准备好了吗？ 这是一次是复盘，也是总结，更是为迎接下一轮而提前做的准备。 我一位老韭菜，喜欢研究链上数据，并以此作为自己趋势和周期交易的核心参考依据。 链上数据的背后，是人，包含了“行为”和“情绪”的复杂表现，所以它并非只是简单的刻舟求剑；“历史上发生过所以现在也会发生” —— 这不是运用链上数据的正确且合理的方式。 只有摸清数据表象背后的原理和逻辑，才可以大大提升我们预判正确的概率。 当然，没有人可以做到每一次判断和押注都100%正确。重要的是你是否给自己预留了容错空间，是否及时复盘总结，及时纠错调整。 这轮周期，我在22年12月-23年3月期间以1.8w-2w左右的平均价格抄底，当时分析判断的方法，我写成了推文至今还在X主页中置顶（如果你有兴趣可以看看）。 而且，我也在本轮12w+的位置逃顶了。 在2025年10月6日我根据“MVRV极限偏差定价区间”，在$121,000挂条件单，一旦跌破便全部止盈（可见以下链接）。 x.com/Murphychen888/status/197...… x.com/Murphychen888/status/197...… 除此之外，横跨整个牛市周期，我用这套分析框架，还准确判断对了在24年7-8月的下跌不是熊市开启，在24年12月势能衰减后是阶段性见顶，以及25年3月鲸鱼群体加仓后是回调的底部（这些在我当时的推文中都有据可查）。 有正确的判断，当然也就有错误的。 在1011事件后，在“阶段性回调”还是“牛市周期结束”的二者判断中，我错误的认为是前者。因为当时并没有的数据指向来验证周期结束的结论，除了就简单的刻“4年传统周期论”。 也许是准确逃顶，给自己带来了盲目自信。当时我的预期是最多回撤-30%，于是在BTC跌至10w+开始抄底，一直买到8w+，平均成本在9w+。 然而事后看，这次交易决策明显过于乐观，低估了大量早期获利筹码集中性出逃对市场产生的冲击，以及后续所引发的一系列连锁反应。 好在当时虽盲目自信但也未被冲昏头脑。抄底时没有满仓，且用梯形挂单拉低了成本，给自己留下了一定的容错空间。也同时开始反思、总结和调整思路。 直到2026年1月10日，我在“综合成本基础模型”上看到了一个可以确认熊市周期开启的信号，就像现在我可以确认“熊市已经进入下半场”一样。 1月12日，我在“三人行”群里和2位朋友说了这一重要观察，因为他们也跟着我一起过早的抄底，被套了。按当时的信号提示，此后BTC会有可能反弹至$98,000附近，而这会是最后逃命的机会。 后面的事情，你们应该也都知道，BTC在1月14日反弹至$97,000，随后我在1月16日写了一篇推文，名字叫“反弹见顶 or 牛市起步?”，文中以加粗字体明确了观点——这里是“反弹的高点”（见以下链接）。 x.com/Murphychen888/status/201...… 这也算是对所有一直Follow我推文的小伙伴，在本轮“牛市周期结束前”最后一次正确的纠错。也是对我自己，在交易上的一次自我救赎。 最近，很多小伙伴给我留言，问什么时候“摔杯”？ 讲真话，我不知道能不能在接下来的数据分析和判断中，准确的找到熊市的最底部，我无法保证。 然而，既然我们已经明确了“熊市已经进入下半场”，那么最简单也最有效的方法，就是你在接下来的6个月内坚持定投，由此你一定不会错过这难得一遇的大好时机。 到下一个顶部，99.99% 不会亏钱；只是你需要忍受这无聊且漫长的过程，以及这中间必然存在的无数噪音和价格的辗转起伏。 当然我也知道，很多小伙伴的现金流不充沛，子弹有限。所以希望可以买在最接近底部的位置。我可以理解，而且我也希望！ 目前我个人的预期范围大致是在现有基础上至多还有-10% ~ -20%的回撤空间，时间范围大致在3-5个月会有底部结构的形成。 我们需要观察链上情绪、流动性、鲸鱼行为、供需关系，成本基础等数据指标，以及期货的方向性溢价和期权的资金结构变化等等。 所以，我会尽自己最大的努力，尽可能准确的发现它，抓住它！帮助大家在下一轮牛市开启前，取得领先位置。 但万一不准，也请原谅。这绝非我的本意，请相信我已竭尽所能！ 希望，下一个顶峰，所有人都在！🫶🫶🫶

得经过长周期跟踪，才能感受得到M兄这套分析体系的屌

M兄的研判还是狠精准的👍