英伟达向AMD和英特尔股票投资者发出2000亿美元的警告 | The Motley Fool

英伟达 (NVDA 0.80%) 于 5 月 20 日发布了 2027 财年第一季度业绩（截至 4 月 26 日的三个月），该公司的数据清楚地表明，其在人工智能 (AI) 芯片市场的控制力依然强劲。 自2022年11月ChatGPT发布后人工智能技术崭露头角以来，英伟达一直主导着人工智能芯片市场。此后，英特尔（INTC +2.22%）、AMD（AMD +6.93%）等公司纷纷试图在人工智能芯片市场分一杯Dent。虽然不可否认，英伟达的竞争对手在一定程度上取得了成功，但这家半导体巨头的惊人增长和产品战略使其始终保持领先地位。 对英伟达股票投资者来说，好消息是该公司并没有止步不前。管理层在最近一次财报电话会议上的发言明确表明，英伟达将力图主导人工智能芯片市场的每一个角落，这对英特尔和AMD来说可能是一个坏消息。让我们来看看其中的原因。 英伟达的图形处理器（GPU）一直是该公司人工智能芯片帝国的基石。这些芯片能够执行大规模并行计算，因此多年来一直是训练大型语言模型（LLM）的首选。随着人工智能计算正朝着推理方向发展，英伟达也在调整其GPU以执行推理应用。 然而，值得注意的是，向推理阶段的转变也催生了对节能处理器的需求。这是因为推理阶段的计算密集度较低，因此不需要GPU提供的强大计算能力。因此，服务器中央处理器（CPU）近来需求旺盛，推动了AMD和英特尔人工智能业务收入的稳健增长。 AMD 和英特尔是服务器 CPU 市场的领军企业。它们设计和制造采用 x86 架构的芯片。两家公司近期均报告称，​​超大规模数据中心运营商已在其人工智能数据中心部署了各自的服务器 CPU，用于运行推理应用程序。AMD 的 Epyc 服务器处理器在第一季度需求强劲，推动其数据中心业务收入同比增长 57%，达到 58 亿美元。 与此同时，英特尔至强服务器处理器的需求超过了供应，这是其数据中心和人工智能（DCAI）业务第一季度营收同比增长22%至51亿美元的关键原因。英伟达迄今为止一直错失这一市场，因为它没有提供独立的服务器CPU。 虽然英伟达也提供一款名为 Grace 的服务器 CPU，但它通常将其与 GPU 和其他芯片集成到机架式系统中。然而，英伟达现在也想分一杯羹，进军独立服务器 CPU 市场。这并不令人意外，因为 AMD 最近将其服务器 CPU 市场规模 (TAM) 的预期翻了一番，到 2030 年将达到 1200 亿美元。 英伟达认为，这一机遇远不止于此。该公司预计，从长远来看，服务器CPU市场将为其带来2000亿美元的营收机会。值得注意的是，英伟达已决定将其下一代Vera服务器CPU作为独立产品提供给客户，并预计该产品将在2027年带来200亿美元的营收。首席财务官科莱特·克雷斯在财报电话会议上表示： Vera CPU 为英伟达开辟了一个全新的 2000 亿美元潜在市场，这是我们之前从未涉足的领域。所有主要的超大规模数据中心和系统制造商都在与我们合作，共同推进 Vera CPU 的部署。我们预计今年的 CPU 总收入将接近 200 亿美元，这将使我们成为全球领先的 CPU 供应商。 这一声明清楚地表明，英伟达正在稳步迈向服务器 CPU 领域的主导地位。 AMD在2025年11月指出，预计到2025年，服务器CPU市场规模将达到260亿美元。英伟达对服务器CPU营收的200亿美元预测表明，该公司有望在今年大幅Dent市场份额。即使服务器CPU市场规模在2026年翻一番，英伟达也确实实现了200亿美元的目标，它仍然能够占据这块利润丰厚的市场近40%的份额。 值得注意的是，英伟达在其服务器CPU设计中采用了Arm Holdings的架构。超大规模数据中心运营商一直以来都更倾向于选择Arm架构而非英特尔和AMD的x86架构，以降低成本并提高计算效率。正因如此，Counterpoint Research预测，到2029年，基于Arm架构的服务器CPU将占据AI数据中心市场高达90%的份额。考虑到Arm一年前仅占数据中心CPU市场15%的份额，这将是一个巨大的飞跃。 有了英伟达这样的大型芯片设计公司的支持，Arm架构主导服务器CPU市场并不令人意外。因此，英伟达最终可能会在服务器CPU市场抢占英特尔和AMD的市场份额。再加上英伟达在GPU领域的统治地位，就不难理解为什么它似乎是把握AI芯片市场增长机遇的最佳半导体股票，尤其考虑到其市盈率仅为25倍。