貿易戰捲土重來： 經過短暫的休戰，特朗普剛剛威脅從6月1日起對歐盟徵收50%的關稅，並對蘋果徵收25%的關稅。 在5天內，標普500指數已經抹去了1.5萬億美元的市值。 接下來會怎樣？這就是你需要關注AR bond市場的原因。 （一個線索）

我們現在瞭解到： 關稅壓力過大會導致基差交易平倉。 關稅壓力過小會導致通脹預期上升。 現在，特朗普總統必須找到一箇中間立場，既能維持關稅，又能在不降低美聯儲利率的情況下抑制國債收益率。

有趣的是，特朗普宣佈提高關稅後不久，貝森特就表示將達成更多貿易“協議”。 受此消息影響，10年期美國國債收益率回升至4.50%以上。 貝森特似乎錯過了這份備忘錄。 關注我們@KobeissiLetter，獲取事態發展的實時分析。