比特幣（BTC）支持者、微策略（MicroStrategy，$MSTR）聯合創始人邁克爾·塞勒（Michael Saylor）最近遭到著名做空投資者吉姆·查諾斯（Jim Chanos）的嚴厲批評。查諾斯公開表示對塞勒的企業估值方式"簡直是典型的金融胡說八道"。
查諾斯指出，塞勒聲稱應該用微策略的比特幣持有量的淨資產價值（NAV）及其變化的倍數來評估公司價值是不合理的。他在社交媒體上直言："僅僅透過NAV變化的倍數來確定業務價值的說法本身就是荒謬的。"
事實上，微策略目前是全球持有比特幣最多的上市公司，塞勒透過公司的比特幣策略在市場上獲得了很高的關注。特別是最近，他透過三次優先股產品——Stride、Strife和Strike，在不發行債券或普通股的情況下繼續購買比特幣。
對此，塞勒在接受彭博社採訪時反駁稱，查諾斯似乎並不瞭解微策略的商業模式。他強調："我們是世界上最好的比特幣抵押信貸產品發行商。應該根據公司可以創造的比特幣收益率來評估。"
有趣的是，查諾斯提到了同時做空微策略並投資比特幣的雙重頭寸策略。對此，塞勒警告說："如果股票反彈，查諾斯將被清算"，並繼續表現出自信。
這次爭論再次引發了關於比特幣投資方式和市場內各種估值模型的爭議。目前，在比特幣牛市的背景下，微策略股價上漲，在一定程度上證明了其策略的有效性。對投資者來說，不僅要考慮是否持有比特幣，還要研究企業如何將其貨幣化。
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