在大餅市場中，長期持有者和早期礦工的數量逐漸減少，機構投資者正在填補這一空缺。最近，加密貨幣金融公司斯旺（Swan）將此定義為"大餅歷史上最大的持有者更替"現象，並分析認為市場結構正在發生根本性變化。
據斯旺稱，儘管上週約8萬個大餅——相當於90億美元（約12.51萬億韓元）的大規模拋售量進入市場，但大餅價格仍保持堅挺，沒有受到重大沖擊。特別是，即使從中本聰時代就持有的"鯨魚"出售了部分籌碼，市場也能輕鬆吸收，展現出成熟的生態系統特徵。
專家們認為，當前的資產流動不僅僅是流動性問題，而是處於代際更替的結構性轉變。與過去強勢市場中早期持有者頻繁"獲利了結"不同，這次被長期機構資金的流入所取代。交易所上市金融產品和法人投資者正在成為新的主體。
斯旺表示，"原有參與者正在離開市場，而充滿信心的全球資金正在流入"，這將為下一輪上漲行情奠定更堅實的基礎。這不同於過去伴隨劇烈波動的泡沫，而是透過漸進式資金流入和需求積累來推動價格上漲。
實際上，根據區塊鏈資料分析公司Glassnode的資料，持有大餅至少155天的長期投資者仍持有總供應量的53%。這不僅暗示可能存在進一步拋售的可能性，還表明需要持續的吸收需求來推動價格上漲。
美聯儲（Fed）宣佈利率決議後，大餅一度下跌2%，跌至116,000美元（約1.61億韓元）左右，但隨後在亞洲交易時段迅速回升至118,300美元（約1.65億韓元）。這被解讀為大餅目前正處於特定價格區間的穩定調整階段。
斯旺警告："如果仍在等待2021年那樣的暴漲，可能會在眼前錯過下一輪10倍行情。"他預測，下一輪上漲將是"資本緩慢滲入、積聚並持續的"形態。站在持有者更替的尾聲，對大餅的長期增長持樂觀態度的投資者，現在正是重新進入市場的時機。
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