Official Trump (TRUMP)代幣是特朗普於2025年1月18日發佈的個人迷因幣，引發了加密市場的轟動。它在Solana鏈上發行，總供應量10億枚，初始流通2億枚。特朗普集團旗下的兩家公司（CIC Digital LLC和Fight Fight Fight LLC）共同持有其餘80%代幣（即8億枚），並設定了為期三年的線性解鎖計劃。

TRUMP代幣沒有複雜的應用場景，官方定位為對“TRUMP”符號及其理念的支持參與，而非投資契約或證券。發行初期通過Moonshot平臺開放購買，支持ApplePay、Visa等法幣渠道以及USDC、SOL等加密支付，使大量非幣圈人士也能便捷參與，從而極大降低了入場門檻。特朗普本人及其家族多次在社媒上為該幣站臺宣傳（包括宣佈將宴請持幣排名前220名持有人等活動），進一步推高了市場熱度。

市場表現：TRUMP代幣上市後表現極其火爆且波動劇烈：發行首日價格一度飆升至約$75高位，市值迅速突破幾十億美元。據報道，上線頭兩個小時交易量即超過13億美元，短暫回調後繼續一路高歌，一度“速通”80億美元市值。

1月19日隨著幣安、OKX、Coinbase等主流交易所火速上線，該幣價被推高至接近$80歷史峰值。然而好景不長，投資者很快意識到代幣高度集中於少數賬戶且鎖定期短的問題，拋壓湧現，漲勢曇花一現。此後數月TRUMP價格大幅回落：截至2025年4月，價格約$13.5，較高點回落逾84%；流通市值約26億美元，在缺乏基本面支撐下這一規模已顯得過高。截至2025年8月中旬，TRUMP價格穩定在$8~9美元區間，流通市值約17億美元，完全稀釋市值約達到80億美元。可見經歷瘋狂炒作後，TRUMP已回吐大部分漲幅，目前市值體量仍不小但熱度相對冷卻。值得注意的是，儘管價格下滑，TRUMP的交易活躍度依然居高不下：其期貨未平倉合約規模達7億美元，位列全市場前十；若不計穩定幣，TRUMP的日交易額一度躋身加密貨幣前五。高頻的現貨和衍生品交易顯示多空分歧嚴重，市場參與者在$10左右形成一定拉鋸。總體而言，TRUMP作為史上首個由美國總統直接背書的迷因幣，已取得現象級影響力，但也體現出短期爆炒、中期迴歸的典型走勢。

代幣持倉結構：TRUMP代幣的持倉極度集中，官方披露前十大地址合計持有近90%的供應量，其中最大地址（即特朗普家族相關實體）佔有80%代幣。這800萬枚團隊代幣按照計劃將在3年內逐步釋放至市場。鎖倉機制在一定程度上限制了拋售節奏，但無法改變供給恆增的預期：未來三年流通供應量將從2億增長至10億枚。

也就是說，若需求面停滯，光是解鎖帶來的潛在拋壓便會對價格形成持續拖累。更何況，鏈上分析顯示特朗普團隊已趁高價套現部分代幣：有報道稱特朗普關聯方在發行後不久售出了價值5億美元的TRUMP代幣，佔總供應的5%。

雖然團隊仍握有巨量籌碼（約85%供應），此舉印證了市場對其“高位減持”的擔憂。如此失衡的持倉結構意味著普通持有者實際上處於極不利地位——隨時面臨著巨鯨出貨的陰影。除團隊外，早期私募或大戶買家的具體解鎖情況不明，但從交易所鉅額成交看，首批進入流通的2億枚代幣中相當一部分已轉手給市場接盤者。

總的來看，TRUMP代幣的籌碼分佈高度中心化、解鎖壓力長期存在，這是其後續走勢中最大的利空隱患之一。

市場關注度與題材影響力：作為帶有強烈政治色彩的加密資產，TRUMP代幣的市值和關注度遠超一般memecoin。支撐其早期爆發的核心因素正是特朗普現象級的個人影響力和話題性。2025年初，加密市場正值牛市情緒，再疊加特朗普當選總統的戲劇性背景，讓TRUMP幣充當了引爆市場情緒的催化劑。

大量非幣圈投資者被特朗普推文吸引入場，使TRUMP幣成為出圈話題，一時間“全民熱議”。這種政治題材的影響力體現在：總統聲援的效應使人們傾向於賦予TRUMP幣“應有更高價值”的想象空間——有人以狗狗幣（市值約80億美元）為參照，認為背靠在任總統的TRUMP理應更有價值，甚至喊出了$30甚至更高的目標價。

特朗普團隊順勢高調造勢，例如承諾與持幣者共進晚宴等活動，強化了社群凝聚力和代幣持有的“榮譽感”。另一方面，TRUMP幣的出現也引發監管和道德爭議：輿論質疑總統本人發行迷因幣的動機，懷疑其有收割散戶之嫌。這種爭議在一定程度上限制了美國本土主流機構對TRUMP幣的參與，但並未消減散戶和海外市場的投機熱情。在各大交易所快速上架和媒體熱炒下，TRUMP幣一度成為市場情緒風向標，甚至帶動Solana鏈相關DApp流量激增，連帶推升特朗普NFT等周邊資產價格。

不過隨著時間推移，新鮮感減退，加之幣價回落，市場關注度已不復峰值時狂熱。目前更多投資者將TRUMP視作一個高風險博弈品種，其走勢更多取決於特朗普本人後續的動作（如再度發聲支持或賦予代幣額外用途）以及整體市場風險偏好。

TRUMP代幣後續上漲空間評估

基於以上分析，評估TRUMP代幣是否仍有進一步大漲空間，需要綜合考量鎖倉解禁、市場關注度、政治題材影響力、持倉結構等因素：

·解鎖與拋售壓力：如前所述，未來三年TRUMP的流通供應將逐步增加4倍之多。儘管鎖倉機制防止了瞬間砸盤，但團隊與關聯方完全有動機在解鎖過程中陸續套現。

一旦價格出現顯著反彈，巨鯨很可能逢高出貨實現利潤。這種源源不斷的潛在賣壓，將在相當長時間裡壓制價格天花板。除非項目方主動延長鎖定期或宣佈回購銷燬等強力措施緩解供應擴張，否則供需失衡將限制TRUMP價格大幅攀升。

正如Cointelegraph分析指出的，若不解決解鎖顧慮，當前價位相比有實際增長前景的項目仍有約50%的溢價，缺乏基本面支撐的漲勢難以持久。

·市場關注與敘事持續性：TRUMP幣最初的暴漲歸功於“美國總統發行迷因幣”這一空前絕後的話題。然而隨著事件熱度消退、新奇感降低，投資者的注意力可能逐步轉移。近期幣價在$10以下橫盤，顯示市場對後續題材缺乏新的想象。若要重新大漲，需要新的催化劑來激發FOMO情緒，例如特朗普再次發表重大加密友好言論、賦予TRUMP幣特殊用途，或宏觀層面加密市場開啟新一輪瘋牛。

有樂觀預測認為，在所有條件有利情況下，2025年內TRUMP幣有機會挑戰$100大關。但這更多屬於理想化展望。目前看，除非特朗普政府出臺有利於TRUMP幣的政策（如接受其作為政治捐款、或整合進競選活動等），否則純粹靠社區自發炒作很難再現年初萬倍行情。從經驗看，迷因幣的二次暴漲往往弱於首次，投資者情緒理性後，要再造神話需要更強動力。

·政治題材影響力：儘管短期熱潮降溫，TRUMP幣仍具備一般加密項目無法比擬的政治象徵意義。在特朗普任期內，隨時可能出現政策或輿論上的加持。例如，有報道曾揣測比特幣在特朗普推動下迎來利好，美國加密監管放鬆等，這類宏觀題材若兌現，或將整體提升包括TRUMP幣在內的相關資產價值。

另外，特朗普家族也可能不時拋出營銷噱頭（如追加更多“總統晚宴”名額、NFT空投給持幣者等）來維繫社區熱情。政治題材還意味著不可預測性：地緣事件、選舉動態都可能使TRUMP幣成為輿論焦點，從而引發暴漲或暴跌。

簡言之，TRUMP幣的走勢部分綁架在特朗普本人未來幾年的政治生涯上——若其支持率高企、執政順利，市場或許願意給予TRUMP幣更高溢價反映“總統光環”；反之，一旦特朗普形象受挫或淡出輿論，TRUMP幣恐失去最大賣點。

·代幣持倉與信心：TRUMP持倉過於集中不僅帶來拋壓，更影響投資者信心。目前散戶對該幣的信仰多建立在特朗普不會傷害支持者利益的假設上。然而家族巨鯨此前已經大額套現事實削弱了這種信任。若後續監測到更多團隊地址出貨，社區心理預期可能崩塌，導致價格難有起色。

反之，如果團隊公開承諾鎖倉不減持，或者引入新的大資金接盤鎖定（例如通過上市公司收購等方式，將部分代幣納入長期資產），則流通盤相對稀缺，價格彈性會增強。目前並無跡象顯示上述利好會發生——相反，Trump集團被曝正在通過各種周邊產品迅速變現TRUMP幣熱度（運動鞋、香水、卡牌等紛紛推出）。這種急於套現周邊收益的舉動，意味著項目方更看重趁熱打鐵獲利，而非長期維護幣價，這無疑不利於二級市場進一步上漲。

結論:綜合考量，TRUMP代幣再現類似上市初期那樣暴漲數倍的機會相對渺茫。目前$8-10美元附近的價格已經反映了一定的題材溢價（與Shiba等無實用memecoin的市值相當。往上突破需要新的強力故事，但橫亙在前的基本面障礙（解鎖稀釋、籌碼集中）將不斷打擊上漲持續性。當然，在加密牛市的非理性階段，不能完全排除TRUMP幣被短暫炒至更高，例如$20-$30區間甚至衝擊前高。

但理性的觀察是：除非有實質利好改變供需格局或提升持幣價值，否則TRUMP幣很難長期站穩更高價位。投資者應保持清醒，不要因其曾有總統背書就盲目樂觀。正如業內評論所言，單憑一次總統晚宴的噱頭不足以創造持續需求。除非項目方設法化解代幣集中與解鎖疑慮，為TRUMP注入實際應用，否則其相對成熟項目的巨大溢價是缺乏說服力的。

當前的市值水平下，TRUMP幣更可能隨大盤情緒波動，小幅漲跌而非成倍攀升。對於看多者來說，寄望於“特朗普效應”長期維持並推動幣價翻番，並非沒有任何依據（畢竟總統流量依舊龐大）；但對於風險控制而言，更應警惕的是當音樂停止時，自己是否會成為接最後一棒的人。