這輪週期，如果只選一個「真正破圈的加密應用」，我會把票投給 Polymarket。 預測市場已經獨自成為一個賽道了，最近兩個月交易量大增，每週都有4~5億美金的交易量，成長速度很快。 但有趣的是，Polymarket 的繁榮，並沒有展現在 $POL 的幣價上，一副長期要歸零的走勢。 這輪週期已經反覆驗證了一件事情： 應用大發異彩 ≠ 公鏈一定能捕捉到價值 這也不完全是 Polygon 的問題，是時代變了。 以前那種靠敘事、靠腦補就能把公鏈估值吹起來的時代已經過去了。 對通用型公鏈來說，現在面臨的是一個結構性的困境： - 靠補貼把應用養起來，已經越來越難 - 應用的繁榮不會回饋主網的代幣 - 養太大可能還會想著要自己做應用鏈（譬如 $UNI ） 現在 Polymarket 也傳出要自己做應用鏈了，到時候 $POL 還能剩多少價值？ 通用型公鏈幣，唯一被市場反覆驗證過的剛性需求，是「賭場籌碼」。 過去 ICO / DeFi / NFT 時代的 $ETH 還有這輪週期掀起Meme熱潮的 $SOL 都是例子 光靠手續費銷毀撐不起百億、千億美元市值，如果未來沒有大規模的 ponzi game 用公鏈幣當籌碼，那公鏈幣的未來就是黯淡的。