這篇關於封建市場的文章非常精彩，它揭示了美國政策如何將資產價格置於一切之上。 但文章中缺少一個關鍵信息：美國如何在不導致經濟崩潰的情況下做到這一點？ 答案是美元霸權。 它不僅在幫助維持現有體系，它本身就是這個體系。以下是具體分析🧵 目前，美國家庭財富為176.3萬億美元，而可支配收入為23.1萬億美元。這個比例高達763%，這意味著資產價值幾乎是人們實際收入的8倍。在任何正常的經濟體中，這種比例都會崩潰。但在美國，這種情況不會發生，因為美國將成本轉移到了國外。 ➢ 美國存在財政赤字，由外國投資者提供資金 ➢ 外國投資者持有約9萬億美元的美國國債 ➢ 美國淨國際投資頭寸為-26.14萬億美元 這-26萬億美元實際上是來自世界其他地區的鉅額貸款，用於維持美國資產價格的穩定。 2025年前11個月，中國實現了1.08萬億美元的貿易順差，但到2025年年中，其持有的美國國債規模已降至約7500億美元（低於2021年的9890億美元，後者為多年來的最低水平）。 中國通過向世界出口商品獲利，但卻停止了以同樣的速度將這些利潤再投資於美國國債。他們正在撤出。 美國關注資產價格，日本關注債券，中國關注出口，歐洲關注協調，但這不僅僅是不同的策略，而是一種層級關係。 美國之所以能夠專注於資產價格，是因為美元迫使其他國家都扮演輔助角色…… 1. 中國必須保持盈餘以平衡美國的赤字 2. 外國投資者不得不購買美國國債 3. 新興市場陷入美元債務困境 記住，誰在購買美國國債已經發生了變化👇 ‣ 各國央行：3.92萬億美元（自2013年以來持平） ‣ 私人投資者：5.24萬億美元（自2013年以來增長240%） 請注意，各國央行購買是為了穩定（無論如何都會持有），而私人投資者購買是為了獲利（當回報不合理時就會退出）。 過去，這套體系依靠穩定的貨幣運行。現在，它依靠的是熱錢。支撐這套體系的資金越來越不可靠。 我一直在問自己，全球融資基礎還能維持多久？ 感謝Nano Banana提供信息圖 twitter.com/YashasEdu/status/2...

沒有比 @arndxt_xo 更能表達這一點的方式了

該死的Nano要取代設計師了':V