VIX波動率指數創下年內新低意味著什麼？看到昨晚標普500波動率指數已經跌倒13.4的水平，上一次觸及這麼低數值還是24年11月下旬到12月中旬的時候。意味著什麼？ 1、VIX指數是基於標普500指數（S&P500）期權價格計算，反映市場對未來30天股市波動幅度的預期（隱含波動率）。VIX值越高，表示市場預期波動越大、投資者恐慌情緒越強；反之，VIX越低，表示市場平靜、投資者信心強、風險厭惡低。 所以從字面上來看，VIX越低，投資者認為短期內股市大幅波動的可能性很小，通常伴隨股市上漲或穩定。 2、再更進一步就是因為避險需求下降，當前美股市場對對沖需求（買入看跌期權）也大幅減弱。 而避險需求的下降內在邏輯是：前兩天公佈的三季度GDP數據讓市場對宏觀“軟著陸”預期大大提高，短期內缺乏明顯的負面催化劑。 3、高手看到的是，隱含波動率低，導致期權（尤其是看漲/看跌期權）溢價低，期權價格便宜。這正是期權交易者喜歡“佈局Long Call”（買入看漲期權）的時機，因為成本低，一旦波動率回升或股市加速上漲，收益潛力大。如果看大科技期權的隱含波動率也降到了過去一年的底部區間。 4、目前市場處於“無對沖”的極度放鬆狀態。這種狀態可以維持數週甚至更長下，例如上一次vix在這麼低的水平上是24年11月下旬到12月中旬維持了三到四周的樣子。 當然也要注意的是VIX 具有極強的均值迴歸特性，當 VIX 長期低於 14 時，市場對負面消息的防禦能力極差。一旦出現意外，會引發對沖需求的爆發式迴歸，導致市場出現踩踏。 這也是昨天這裡x.com/qinbafrank/status/200366...…聊到的：從宏觀角度看，美股聖誕行情其實可以持續到一月上旬到中旬，一月中宏觀大事件又會多起來，屆時可能波動又要來了。