易理華清倉了，作為本輪週期最大的以太坊多頭之一，最終以約-7.34億美元的虧損黯然退場，令人唏噓不已......原本我以為只因為降低清算風險而卸掉槓桿，沒想到連現貨倉位一起清了。 記得2025年12月30日，我應小夥伴們的要求，從 “情緒、結構、成本、綜合” 4個維度系統性的對“我認為什麼時候的ETH值得抄底”進行了分析和闡述。 簡單說，當LTH-NUPL < 0、PSIP < 50%、價格低於鯨魚成本、市場綜合評分小於1 —— 4個條件至少滿足2個，才具備嘗試建倉的條件；滿足3個及以上，才可以考慮適度加大倉位。 當時，4個條件均不滿足，故在我看來$2,950的ETH不值得買；但易老闆旗下基金 Trend Research 卻在大量建倉，其交易策略與我所持觀點截然相反。很難想象，機構也會有如此高的風險偏好。 回到當前，從以下4張圖上我們可以看到： (圖1) 1、LTH-NUPL =0.1；未滿足，但距離零軸以下僅一步之遙； (圖2) 2、PSIP=39.9%；已滿足，當前的盈利供應百分比甚至低於25年4月和22年6月上輪熊市最低點。 (圖3) 3、價格已低於3大鯨魚群體平均成本（分別為：$2,051、$2,198、$2,392），已滿足。 (圖4) 4、市場綜合評分指標=1；未滿足小於1，但也已算是進入底部範圍。 因此，如讓我給當前的ETH進行評級的話，我認為應該是“分批買入（現貨）”，而不是“全部清倉” —— 我的觀點再一次和易老闆的交易策略完全相反 —— 至於對不對，只能留給時間來驗證了。 易老闆曾經在25年4月也成功抄底過ETH，並最終拿到大結果，從數據上看當時他選擇的時機就完全符合以上4個維度的判斷依據。 然而這一次，在幾乎相同的綜合評分下，他選擇了清倉。也許是鉅額虧損使其心神大亂，也許是財務壓力下的無奈之舉。 無論如何，這樣的結果讓我覺得無比惋惜...... ---------------------------------------------- 以上僅作為學習交流，不作為投資建議！