伊朗宣佈關閉霍爾木茲海峽，給全球能源市場製作重大風險。這條航道每天運輸約1300萬桶石油，相當於全球海運原油貿易量的31%。與此同時，全球近20%的液化天然氣（LNG）出口——主要來自卡塔爾——也經由此航道運輸。
如果封鎖持續下去，油價可能超過每桶100鎂。自衝突升級以來，布倫特原油價格已上漲近10%。
南亞：雙重衝擊
南亞地區面臨的風險最大。巴基斯坦和孟加拉國幾乎完全依賴卡塔爾和阿聯酋的液化天然氣，而印度超過一半的液化天然氣和約60%的石油都從中東進口。
對印度而言，這是雙重衝擊：油價上漲推高進口成本，而與布倫特原油價格掛鉤的液化天然氣合約價格也隨之上漲。這直接對通貨膨脹和經常賬戶餘額構成壓力。
由於儲量低、財力有限，巴基斯坦和孟加拉國的處境更加脆弱。在最糟糕的情況下，它們可能不得不下降電力需求，而不是以高價競購現貨液化天然氣。
許多船隻滯留在霍爾木茲海峽。
中國：面臨挑戰，但有緩衝區。
中國超過40%的石油經由霍爾木茲海峽進口，約30%的液化天然氣來自卡塔爾和阿聯酋。然而，北京擁有巨大的石油儲量，並且還有來自俄羅斯和中亞的替代供應來源，因此具有一定的優勢。
目前的液化天然氣庫存足以滿足短期需求。然而，如果供應中斷持續時間過長，中國將不得不從大西洋地區與其他地區爭奪供應，這將導致亞洲液化天然氣價格大幅上漲。
霍爾木茲海峽發生油輪遇襲事件。圖片來源：cartoonistrrs
日本、韓國：價格風險高於短缺風險。
中東地區供應日本和韓國約70%至75%的進口石油。儘管這兩個經濟體對海灣液化天然氣的依賴程度低於南亞，但它們仍然容易受到價格波動的影響。
日本和韓國的液化天然氣儲備僅夠滿足2-4周的穩定需求。即使沒有短缺，價格衝擊也可能上漲通脹壓力，並惡化經常賬戶平衡。
東南亞：通貨膨脹是主要問題。
在東南亞，最直接的影響是能源價格上漲，而非能源短缺。像泰國這樣依賴石油的國家尤其敏感：石油淨進口額佔其GDP的近5%。油價每上漲10%，就可能使經常賬戶赤字佔GDP的比例增加約0.5個百分點。
反之，馬來西亞作為能源出口國，可能會從石油和液化天然氣價格上漲中相對受益。
整體情況
霍爾木茲海峽的關閉不僅是一個地緣政治風險，更是對亞洲能源安全的一次重大考驗。南亞面臨供應中斷的風險，東北亞承受著價格壓力，東南亞則必須應對通貨膨脹。
如果封鎖持續時間過長，全球能源市場將進入供應競爭更加激烈的階段，這將對許多經濟體的增長和貨幣政策產生連鎖反應。
