國際黃金市場ETF表現強勁，而國內ETF則表現疲軟……這就是“泡菜溢價”消失後的餘波。

隨著美國、以色列和伊朗之間的緊張局勢升級，投資者紛紛將目光轉向黃金，將其視為避險資產。儘管金價上漲激發了投資者的興趣，但國內和國際黃金交易所交易基金（ETF）的回報率卻出現了分化。

今年1月，由於“泡菜溢價”（即國內黃金價格高於國際黃金價格的溢價），國內黃金ETF的表現優於國際黃金價格。然而，近期該溢價的消失逆轉了這一局面。例如，追蹤國際黃金的ETF，如KODEX Amountive和SOL International Gold，收益率均超過25%。相比之下，追蹤韓國國內KRX黃金市場的ETF，如ACE KRX Gold Spot ETF和TIGER KRX Gold Spot ETF，收益率僅為20%左右。

過去一個月，這種收益差異變得更加顯著。追蹤國際黃金價格的ETF收益率超過16%，而追蹤國內黃金價格的ETF收益率僅為5%左右。這似乎是因為，儘管國內黃金市場此前由於“泡菜溢價”在短期內維持了高位，但隨著與國際黃金價格差距的縮小，其波動性也隨之加劇。

金融專家強調，國際黃金價格更為穩定，並提醒投資者應進行長期黃金投資，以避免受國內市場溢價的影響。這是因為國際黃金價格反映的是全球市場的基本規律，因此波動性相對較低。

這一趨勢很可能持續。如果國內外局勢持續緊張，投資者對黃金這種避險資產的興趣將保持穩定，追蹤國際金價的產品也能提供相對穩定的回報。因此，對於考慮投資黃金的投資者而言，在做出決定前仔細分析各種市場價格至關重要。

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