守株待兔，兔子來不來不知道，地荒了是真虧。
撰文：Sanqing，Foresight News
市場下行時，現金為王。
但持有現金不等於躺平。比特幣在震盪區間反覆橫跳，山寨季遙遙無期，合約倉位的盈虧曲線在零軸附近磨損。時間成本在走，機會成本在走，通脹也在走。持幣等待本身就是一種隱性虧損。真正懂行的資金早已從高風險博弈撤出，轉去吃穩定幣的利息，用收益對沖市場噪音，用複利填平等待的空檔。
交易所
幣安 U 保本賺幣：年化約 10.13%，限額 1 萬枚 U，每日付息，3 月 20 日 7:59 結束。U 全稱 United Stables，由現金和經審計的儲備 1:1 完全支持。
幣安 USD1 持倉空投：持有 USD1 瓜分 2.35 億 WLFI 代幣，按餘額比例每週五 8:00 發放，3 月 20 日 8:00 截止。槓桿 / 合約賬戶享 1.2 倍加成，前三次分發參考年化 6.82%、6.99% 和 7.10%，1.2 倍加成後 8.18%、8.39% 和 8.52%；借入其他穩定幣換取的 USD1，槓桿部分僅 30% 計入合格餘額。
Bybit BYUSDT：年化 6.89%，限額 10 萬 U，每日 8:00 後付息。作為 UTA 統一賬戶合格抵押品，支持循環貸操作，借貸利率常在 3% 左右。BYUSDT 是 Bybit 推出的平臺專屬代幣，將用戶在活期理財中質押的 USDT 餘額代幣化，1:1 錨定 USDT。BYUSDT 不支持鏈上轉賬或提現，僅在 Bybit 平臺內部流轉。
HTX U：年化 6%，限額 500 萬 U，每小時複利，隨存隨取。
Kraken USDG / USD 法幣：年化 5.25%，限額 1000 萬 U。直接持有扣減 1%，鎖倉 30 天或 60 天無扣減，每週日付息。USDG 是 Paxos 發行的美元穩定幣，受新加坡金管局（MAS）監管。背後是 Global Dollar Network 聯盟，其特色是將儲備投資收益分配給生態合作伙伴，以激勵分發和使用。目前已取得歐盟 MiCA 合規許可。
HTX USDE：年化 5%，限額 10 萬 U，每小時複利，隨存隨取。
Kraken USDT / USDC：年化 5%，限額 1000 萬 U。直接持有扣減 1%，鎖倉 30 天扣減 0.25%，鎖倉 60 天無扣減，每週日付息。
鏈上理財
以下產品與交易所活動邏輯不同，資金直接存入各協議或平臺，承擔協議層面的智能合約風險。
部分產品獎勵並非全以穩定幣結算，實際收益折算成 U 本位後可能低於標註年化。幣安錢包產品可在幣安錢包 - 發現 - 理財頁面找到。
Unitas USDu：年化 13.82%，以 USDu 結算，每日複利，贖回最長等待 7 天，暫無截止時間。USDu 是 Unitas Labs 發行的去中心化收益型穩定幣，構建在 Solana 上，採用 delta 中性策略從 Jupiter Perps 生態中獲取收益。
Concrete USDT：年化 11.49%，其中 USDT 部分 7.99%，其餘為協議代幣。穩定幣每日複利，代幣 TGE 時刻領取。贖回最長等待 7 天，4 月 2 日 8:00 截止。
ZEROBASE USDT：年化 9%，USDT 結算，每日複利，贖回最長等待 7 天，暫無截止時間。
USDD：年化 7.92%，USDT（5%）與 USDD 混合結算，利息反映在 sUSDD 升值部分，即時贖回，4 月 10 日 8:00 截止。
Grvt USDT：持有資金即可賺取利息，同時可用作交易保證金。年化 5%~11%，限額 10 萬 U，每週二付息。每 4 周完成 5 筆交易才能解鎖 5%，邀請 1 位有效好友額外 +6%，每週二發放，暫無截止時間。Grvt 是成立於 2022 年的去中心化衍生品交易所，總融資 3300 萬美元，計劃在今年 6 月進行 TGE。
Katana USDC：年化 6.82%，存放於 Morpho 協議，其中 USDC 部分 1.22%，其餘為 KAT 代幣。穩定幣自動復投，代幣 TGE 時刻流通。即時贖回，4 月 16 日 8:00 截止。
Bitway USDT：年化 12%，量化策略，贖回等待 7 天，暫無截止時間。Bitway 主要通過 Bitway Earn 產品提供穩定幣（USDT、USDC、U）市場中性理財及量化策略。其由前幣安團隊成員創立並獲 YZi Labs、TRON DAO、HTX Ventures 等融資支持，總額超 500 萬美元，已於今年 3 月完成 TGE。
Bitway USDT/USDC：年化 5%，中性策略，贖回等待 7 天，暫無截止時間。其中，USDC 只能通過幣安錢包進行。
Pendle
Pendle 是一個利率分離協議，將資產的本金與未來收益拆開單獨定價交易。購買 PT（本金代幣）可鎖定固定收益，到期按面值贖回；購買 YT（收益代幣）則獲取底層資產在到期前的全部收益，到期時價值歸零。
YT 本質上是利率槓桿。隱含收益率越低，YT 越便宜，槓桿倍數越高。但需要注意，平臺上許多頭寸的高 APY 以積分或協議代幣結算，而非穩定幣或主流幣，實際收益取決於這些資產最終的市場定價。
USDG：到期 2026 年 5 月 28 日（約 71 天），目前實際 APY 7.54%，隱含收益率 5.3%，YT 槓桿約 99 倍，Long Yield APY 約 442%。
sNUSD：到期 2026 年 6 月 4 日（約 78 天），目前實際 APY 8.79%，隱含收益率 7.7%，YT 槓桿約 63 倍，Long Yield APY 約 53.77%。
注：
（1）僅選取部分收益活動，並未覆蓋全市場穩定幣理財產品；
（2）數據統計至 3 月 17 日早間，最新數據以各平臺實時數據為準；
（3）高年化穩定幣生息產品通常伴隨一定風險，請勿將高年化等同於無風險收益；本文僅為數據整理，不構成投資意見。
