全球M2 7周增長轉為負值，CT將其稱為$BTC賣出信號。 相關性確實存在，但被誇大了。 BTC和全球流動性共同解釋了93%的長期波動，但最強的領先指標並非M2本身，而是國庫券發行量。國庫券發行量與BTC的相關性高達80%，且領先8個月。全球M2與BTC的直接相關性實際上要弱得多，僅為26%。 大多數關於M2的討論都忽略了一點：近期全球M2增長的61%都來自中國。如果只關注全球綜合數據而不分析是哪個央行推動的，那麼你看到的只是噪音。 比特幣的流動性貝塔係數為4.5倍，而黃金為1.8倍。這放大了雙向波動，但自2025年中期以來，BTC的走勢已開始與宏觀經濟脫鉤。比特幣同比出現負增長，而M2貨幣供應量仍保持10%以上的增長。ETF退出後的資金流動衝擊如今已在數月內掩蓋了較為緩慢的宏觀經濟信號。 請將其視為其中一個輸入，而不是唯一的輸入。