Narrative trading and first principles thinking are opposites.
1. Narrative trading
Tokens of specific niche are hot → find the one with the best chart → enter → hope the narrative holds
2. First principles
What does this token actually do → who pays for that → how does value flow to the token → is the current price below that value
One approach makes money when you're early to a crowd. The other makes money when the crowd is wrong.
Here are some protocols which fall in this category👇
‣ DeFi: @aave, @AerodromeFi, @SkyEcosystem, @maplefinance, @pendle_fi
‣ Derivatives: @HyperliquidX, @JupiterExchange
‣ AI, DePIN: @bittensor, @helium
‣ Infra: @ethereum, @solana, @chainlink,
‣ NeoFi: @ether_fi

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敘事性交易和第一性原理思維是截然相反的。
1. 敘事交易
特定領域的代幣很火 → 找到圖表最好的代幣 → 買入 → 希望它能持續火爆
2. 基本原理
這個代幣的實際用途是什麼？→ 誰來支付？→ 價值如何流向代幣？→ 當前價格是否低於該價值？
一種方法是在你搶佔先機的時候賺錢，另一種方法是在人群判斷失誤的時候賺錢。
以下是一些屬於此類的協議👇
‣ DeFi：@ Aave、@AerodromeFi、@SkyEcosystem、@maplefinance、@pendle_fi
‣ 衍生品：@HyperliquidX，@JupiterExchange
‣ AI、DePIN：@bittensor、@helium
‣ 基礎設施：@ethereum、@ Solana、@ Chainlink、
‣ NeoFi：@ether_fi

一、它突然開始收錢了，但你可能根本沒注意
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全球最活躍的比特幣買家正以接近歷史最高水平的速度買入。但這還不夠。

CryptoQuant 的一份週報顯示，截至 3 月底，過去 30 天的比特幣表觀需求為負 63,000 $BTC。

五個數據來源對比特幣市場給出了相同的結論：它正在從內部逐漸萎縮。

巴西加密貨幣交易所 Mercado Bitcoin 的最新分析顯示，在重大全球危機發生後的兩個月內，比特幣的表現往往優於黃金等傳統避險資產。

該研究……