伯恩斯坦分析師週五表示，Figure Technology Solutions 的第一季度收益報告顯示，這家金融科技公司正迅速成為區塊鏈市場中獨樹一幟的公司。
Figure 於 5 月 11 日發佈的收益報告顯示，其收入和 EBITDA 均大幅超出華爾街預期。該公司致力於將現實世界的信貸資產轉化為區塊鏈原生工具，從而更有效地進行交易、融資和資金籌集。
隨著 Figures 構建區塊鏈原生資本市場生態系統，分析師預計該公司將以其與基於資產負債表的金融科技借貸平臺的不同之處給投資者帶來驚喜，並將 FIGR 股票視為區塊鏈貸款量的實時反映。
伯恩斯坦分析師在5月15日發給客戶的報告中指出：“FIGR的實時區塊鏈數據顯示，第二季度有望創下歷史新高。”他們還表示：“隨著市場對實時區塊鏈交易量數據的追蹤效率不斷提高，我們相信FIGR的股價將實時反映區塊鏈貸款規模。”
Figure 試圖向華爾街和 DeFi 界推銷這樣一個理念：它不僅僅是一個披著加密貨幣品牌外衣的快速增長的房屋淨值貸款機構 (HELOC)，而是一個全棧區塊鏈資本市場平臺。
圖：科技生態系統。來源：伯恩斯坦
在 5 月 12 日的管理層財報電話會議上，執行董事長兼聯合創始人 Mike Cagney 表示，在大約一年前將 Figure 的數字資產轉移到 DeFi 進行融資後，它面臨著區塊鏈上所有現實世界資產 (RWA) 共同面臨的挑戰。
“DeFi 是一種基於資產的借貸。其前提是貸款所依據的抵押品具有流動性。那麼，整筆貸款的抵押品是什麼？如果貸款價值比 (LTV) 出現違約，貸款人如何才能持有整筆貸款的部分份額？即使可以，他們又該在哪裡出售這些份額呢？” Cagney 表示，該公司的 Forge 平臺可以將整筆貸款轉換為小額的、單美元的流動性參與單位。
伯恩斯坦表示，他們認為Figure正在構建一個完整的市場，在這個市場中，現實世界的資產，包括貸款和最終的股權，都可以作為借貸流動性的有效抵押品。“這更接近於一種模式，在這種模式下，FIGR只需從其生態系統內的整個區塊鏈經濟中抽取一小部分費用，”他們說道。
與此同時，機構投資者仍然對區塊鏈在金融領域的應用持懷疑態度，首席執行官邁克爾·坦南鮑姆在電話會議中也承認了這一點。他認為，Figure的優勢在於運營層面而非理念層面。他將人工智能比作“大腦”，將區塊鏈比作“神經系統”，並指出區塊鏈原生的數據結構使得承銷、合規和貸款驗證等流程更容易實現自動化。
代幣化信貸市場可以從廣泛的領域吸引資金
在之前的研究中，伯恩斯坦估計，多個貸款類別的年度信貸發放總量的潛在市場價值為 4 萬億美元，這些信貸最終可能會以代幣化資產的形式轉移到鏈上。
這包括抵押貸款、汽車貸款、房屋淨值信貸額度和小企業貸款等貸款業務——Figure 正在將其業務拓展到核心業務之外的領域。
代幣化信用在更廣泛的RWA市場中仍然只佔很小一部分。行業數據顯示，該領域目前的估值約為51.4億美元，凸顯了當前應用水平與伯恩斯坦所概述的長期增長機遇之間的差距。
全球代幣化信用市場當前規模和範圍概覽。來源： RWA.xyz
其他項目已經在嘗試將信貸引入鏈上。Centrifuge 已擴展其去中心化金融平臺，將代幣化信貸和美國國債產品納入新的區塊鏈網絡，旨在將機構級資產與 DeFi 流動性連接起來。
Figure 已通過 Hastra DeFi 協議進軍汽車貸款等領域。該協議提供代幣化的信貸產品，旨在接入去中心化金融 (DeFi) 和更廣泛的區塊鏈市場。Hastra DeFi 由 Provenance Blockchain Foundation 於去年推出，它將打包收益兌換為 Prime 代幣。最近，Hastra 宣佈在以太坊的 Morpho 協議上線，從而開拓了更大的 DeFi 市場。
