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蓝狐笔记
09-12
市場嚴重低估了底層安全的構建難度和網絡效應，因此才出現L2會脫離L1的說法，也因此出現了各種對eth和L2的FUD。 對於以太坊頭部L2來說，本來獲益就多，不會輕易另起爐灶。如果真去做，結果是：一會將已有市場拱手讓人；二是自建安全的成本高於利用以太坊已有安全，且很難達到同樣的安全級別；三是還遠遠沒有足夠應用規模來讓自己不可或缺。 反而是二線三線的L2可能有這個需求，但其市值不足以支撐其較大的安全，真正去做了只能會越來越難，因此也會作罷，除非是最後一搏。 現在已經過了自建L1的時代了，真正的問題不在於是L1還是L2，而是要找到能夠讓市場興奮的敘事，或者有真正規模的用戶採用。 也就是說，L2目前不會也不敢脫離L1獨立，L1和L2是共生關係，不是分封或其他關係。 最後，如果以太坊L2後續觸角伸向其他L2（比如比特幣），這個是可以理解的。
ETH
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09-12
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Huma Finance的RWA探索 看到Huma（@humafinance ）融資3800萬美元來發展其業務，Huma有RWA和PayFi概念，不過拋開概念，目前其核心業務主要是為跨境支付行業提供短期流動性服務。跨境支付流動性服務聽上去並不特別，不過，值得關注的是Huma它在做一個將web3和web2進行結合的事情，也是一種形式的RWA探索。 簡單來說，Huma為跨境支付行業提供實時流動性，主要利用USDC穩定幣作為其貨幣媒介和鏈上記錄，為鏈下跨境支付提供了更好的體驗（對於服務需求方來說，可以實現當天到賬，無須等待數天才能轉移資金，更便利）。在Huma平臺，一方是傳統web2公司（目前主要是持牌金融機構）有獲得短期流動性的需求，另外一方是擁有資金的web3機構或用戶存在獲得較高穩定收益的需求。Huma模式的本質在於連接兩者之間的需求，服務好雙方。 下面通過它的跨境支付服務流程，更容易理解其業務模式。在Huma整個業務流程中，Arf是其鏈下業務的重要參與者，目前Huma已收購了線下公司Arf（跟持牌金融機構合作，為它們提供流動性服務）。 大概流程如下： 假設Alice在新加坡，Bob在墨西哥。Alice要向Bob跨境支付50萬美元。Alice找到新加波一家持牌金融機構A來轉賬，而持牌金融機構A則跟其匯款目的地（墨西哥）的合作金融機構B一起來完成轉賬流程。而在這個過程中，Huma為金融機構A提供了短期流動性服務。 Alice將50萬美元存入金融機構A，錢進入金融機構A的Safeguarding Account（用戶專款專用賬戶）；Alice存錢後會產生匯款憑證，持牌金融機構A則拿著Alice匯款的憑證向Arf申請提供50萬美元的資金（鏈上價值50萬美元的USDC）流動性服務（類似於價值50萬美元的短期過橋貸款服務）。Arf確認匯款憑證的真實之後，通過Circle Wallet，將價值50萬美元USDC轉到金融機構B（金融機構A在匯款目的地的合作機構）的鏈上錢包。這樣，金融機構B即時收到了50萬美元的資金，然後其出金價值50萬美元的peso（墨西哥本地貨幣）到Bob賬戶。Bob收到資金完成結算之後，金融機構B會通知金融機構A款項已經結清。最後，金融機構A會將躺在Safegurading Account賬戶上的50萬美元入金USDC到Arf的USDC Wallet賬戶。 從上述流程可以看到，Huma為持牌金融機構提供了跨境支付的實時流動性。在這個過程中，可以為持牌金融機構A以及合作機構B的用戶帶來更好體驗，有機會為鏈下金融機構帶來潛在的更大的業務量，從而產生更多收入。而Huma是在背後為金融機構提供實時流動性服務，是實現更好體驗的服務提供方。在這個服務中，充分利用了USDC穩定幣的鏈上便捷性、無須信任以及其他鏈上技術（例如每次金融機構借錢都需要mint基於客戶的receivable的NFT，在receivable被付清時，NFT也會被更新。NFT可記錄receivable的應付款日期以及實際付款日期）。此外，由於提供流動性服務週期短，週轉率高，可以為資金提供方帶來相對較高的穩定收益，按照項目方目前的統計數據，已經產生18億美元的鏈上交易，目前為止暫未產生壞賬，可以產生10%以上的年化收益。 從上述也可以看到，Huma 務模式中，除了充分利用鏈上技術之外，還有一個鏈下的核心問題：如何確保哪些需要短期流動性服務的web2公司（金融機構）是靠譜的？因為不僅涉及收益的問題，更涉及到資金安全的問題。只有解決了鏈下的信任問題，才能保證流動性服務（短期貸款）的正常運轉，也才能吸引到更多用戶願意通過Huma來為跨境支付行業提供流動性（尤其是要吸引web3用戶願意提供其USDC的鏈上資金）。 下面主要探討，Huma在鏈下如何解決貸款安全性的這一核心問題： 上面也提到，Huma目前收購了Arf。Arf為了確保貸款安全，有幾個舉措： 一是，對貸款方的資質選擇：Arf目前只跟發達國家持牌金融機構（匯出方），這些機構只做支付轉賬業務。此外，Arf還會對這些持牌金融機構進行評級，主要根據金融機構的財務和業務等數據進行動態評估。根據評級來提供相應級別的流動性。 二是，收款單憑證抵押：在持牌金融機構收到匯款用戶存入的資金之後，用其收款單作為憑證，才可以申請向Arf獲得相應流動性，Arf確認匯款憑證之後，向金融機構的目的地合作方提供實時流動性。 三是，主要以提供短期流動性服務為主，一般1-6天回籠資金，減少時間風險。年週轉有機會達到50+次。 這裡大家會有安全擔憂，萬一持牌金融機構挪用用戶資金怎麼辦？或者持牌金融機構破產怎麼辦？ 一是持牌金融機構必須進行資金隔離（用戶資金和自己運營資金之間屬於不同賬戶）；用戶資金採用Safeguarding Account專款專用；二是持牌機構挪用用戶資金是欺詐行為，會產生相應的法律責任，懲罰不僅涉及機構，也涉及相關自然人。三是，匯款憑證抵押，意味著Arf對這些匯款具有法律索回權，且由於是短期借貸，一旦發生最壞的破產情況，在清算流程中，比其他債權人有優先索回優勢。
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蓝狐笔记
09-09
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簡單理解Goat網絡 BTC資產存在收益的需求 BTC整條鏈上躺著迄今為止加密領域最大的資產，關於如何盤活這部分資產，比如如何讓閒置的BTC產生收益等，這是整個加密領域最受關注的問題之一。其中的探索路徑之一是BTC的L2。有了L2，有機會讓BTC通過DeFi等方式獲得潛在收益或增加風險敞口。 BTC L2的前提以及技術限制 上面提到BTC L2是解鎖BTC資產收益的重要路徑之一。不過，BTC L2跟以太坊L2在實現方法上存在不同的土壤。首先，比特幣L2需要一方面確保BTC資產的安全、無須信任以及無須許可；同時，也要能提升性能並有機會借鑑DeFi的用例，從而滿足用戶獲得收益的需求。不過，比特幣跟以太坊存在天然不同。由於比特幣的腳本語言有限制（無法像以太坊智能合約一樣有豐富的表達，當然這也利於保持BTC本身的單純性以及減少攻擊面，有安全優勢），當從L2向L1提款，會面臨執行密集型驗證程序等問題，跟以太坊不同的是，比特幣還無法實現zkRollup，無法對發送到L1的zkProof通過智能合約方式進行驗證。 那麼，在這種技術限制下，人們需要思考實現比特幣L2的路徑。下面簡單介紹GOAT網絡（@GOATRollup ）在這方面的探索。 GOAT網絡的BTC L2技術路徑 首先GOAT網絡不僅僅是BTC L2，BTC L2是它的第一步。GOAT網絡有個Entangled Rollup的概念，試圖成為所有L1的通用L2層，也就是它試圖成為比特幣、以太坊以及Solana等鏈的L2層。這是它的未來計劃，暫時不是本文重點闡述方面。本文主要聚焦於GOAT網絡的第一步，也就是BTC L2方面。 GOAT網絡也是試圖對比特幣進行功能擴展，方式是通過樂觀Rollup方式，不是側鏈、狀態通道或者RGB/RGB++等技術路徑。這裡先不探討哪種技術路徑會最終勝出，也不探索各種技術路徑存在的空間。這裡主要闡述Rollup這一技術路徑在BTC L2上的實現方式，本文主要以GOAT網絡作為案例進行闡述。 上面也提到比特幣L2的前提，如果沒有來自BTC底層L1的安全性，L2的擴展就變得意義不大。要想繼承L1的安全性，其中很重要的是用戶的資產由BTC的腳本控制，用戶資產可以安全地無須許可地從L2提取到L1；此外，在BTC L2鏈上的交易納入和最終性也可以由比特幣鏈來驗證。交易納入是將鏈下交易公平打包成批次過程，最終性則在比特幣鏈上完成結算。 GOAT網絡試圖繼承比特幣L1鏈的安全性，主要基於BitVM2來保障其安全性。此外，試圖通過ZKM Entangled Rollup作為通用結算層，並利用去中心化排序器網絡來保護其資產。 因此關於GOAT網絡的技術路徑，有兩個核心，一是，如何保證用戶資產的安全（無須信任和無須許可地存入和提取）；二是如何保證在L2上交易納入的公平性和最終可驗證。也就是說，GOAT網絡試圖要實現原生地擴展比特幣功能，這是理解GOAT網絡目標的最重要的落腳點之一。 為達成這一目的，GOAT有如下三個關鍵技術組成：GOAT-OCP、去中心化的排序器網絡、ZKM Entangled Rollup。此外，還有其經濟機制的整體化設計，也是推動其生態能否實現正向循環的重要組成部分。 *GOAT-OCP 要想實現用戶資產的安全（從L1存入L2/從L2提取到L1/L2上交易可驗證），需要獲得一定的原生性安全。GOAT-OCP機制是其BTC擴展方案，它試圖通過原生比特幣腳本來實現其Rollup有效性證明的驗證，以及去中心化排序器的鎖定和懲罰消減方案。 那麼，GOAT-OCP是什麼？OCP是Optimistic Challenge Protocol的縮寫，概念上部分借鑑了以太坊的“樂觀Rollup”的機制，但GOAT-OCP協議又是基於BitVM2構建，是一種BitVM2的變體。BitVM2是無須許可的橋接協議，它使用n-of-n Multisig預簽名 Assert交易來提交輸入中的中間值，並將計算軌跡作為輸出中的Taproot。GOAT—OCP則在此基礎上進行了優化，提出計算軌跡的抽象，允許任何計算通過ZKM的延續（Continuation）技術轉換為計算軌跡。GOAT-OCP是BitVM2的變體，任何人都可以充當挑戰者。在初始化之後，任何人挑戰無效斷言，無須成為最初的n個運營商組成員之一。 GOAT網絡之所以選擇OCP協議方案，其中原因之一也是受制於比特幣無法實現zkRollup驗證。由於受到比特幣腳本語言的限制，無法像以太坊L1上進行智能合約驗證。因此，在這種背景下，GOAT 網絡推出了OCP協議。 在GOAT-OCP協議中，有一個運營商的角色，是BTC的持有者或者是機構，運營商提供提款擔保服務，這樣用戶更快速地提現。運營商需要存入資產並鎖定。在為用戶提供提款服務時，可以收取費用。不過，如果在這個過程中，運營商不誠實的話，則會失去其鎖定資產。也就是，運營商誠實提供提款擔保服務，則可以獲得相應的費用收益，不誠實的話，則會遭受消減懲罰。
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