원본 | 오데일리 오데일리 (odaily)( @OdailyChina )
작가│아즈마 ( @azuma_eth )
미국 현지 시간으로 10월 7일, 델라웨어 파산 법원의 존 도시(John Dorsey) 판사는 청문회에서 FTX의 파산 계획을 공식 승인하기로 결정했습니다. 이는 FTX의 보상 절차가 마침내 질적인 진전을 이루었음을 의미합니다. 다음으로 FTX는 파산 신청 이후 회수된 자산 중 최대 165억 달러를 채권자에게 지급하는 데 사용할 예정입니다.
현재 시장에서 FTX의 보상 절차에 대해 여전히 큰 혼란과 소문까지 난다는 점을 고려할 때, 대부분의 독자들은 아직 사건의 전체 내용을 이해하지 못하고 사건이 시장에 미칠 잠재적 영향을 적극적으로 평가할 수 없습니다. 이러한 의혹을 해소하기 위해 오데일리 오데일리 (odaily) 공식적인 정보와 전문가들의 공개 발언을 결합해 질의응답 형식으로 해당 정보를 명확히 할 예정이다.
Q1: FTX의 파산 계획은 정확히 무엇인가요?
이른바 파산 계획은 올해 5월 7 일 존 J. 레이 3세(John J. Ray III)가 이끄는 FTX 청산팀 이 공식적으로 제안한 구조조정 계획 으로, 올해 6월 25 일 도시 판사 의 승인을 받아 투표 단계에 돌입했다. 어젯밤 Dorsey가 승인했습니다. 판사가 공식적으로 승인했습니다.
사용자 관점에서 볼 때 파산 계획의 가장 중요한 요소는 FTX가 정부 규제 기관으로부터 잠재적인 경쟁 청구권을 지불하기 전에 먼저 회수된 자산을 사용하여 고객에게 보상한다는 것입니다.
Q2: 계획이 승인된다는 것은 무엇을 의미합니까?
이 계획이 공식 승인되면 FTX는 파산 계획이 발효된 후 60일 이내에 사용자의 98%에게 비용을 지불하게 됩니다.
Q3: 파산 계획은 언제 발효됩니까?
다만, 계획 승인이 해당 계획의 발효를 의미하는 것은 아니며, 구체적인 시행일은 아직 정해지지 않았다는 점을 분명히 하여야 한다 .
그러나 잘 알려진 FTX 채권자 Mr. Purple에 따르면 예상 발효일은 10월 31일입니다 . 이는 FTX 사용자의 98%가 연말 이전에 FTX 보상을 받기 시작할 확률이 일정하다는 것을 의미합니다.
그러나 Purple 씨는 보상 준비금을 설정하기 위한 Wind Down Board 발의안이 이르면 11월에 제출될 예정이므로 보상 지급이 2025년 초로 연기될 수 있다고 믿는 채권 거래 시장 의 또 다른 견해를 인용했습니다. 12월로 연기되었습니다.
Q4: 어떤 사용자가 먼저 보상을 받게 되나요?
FTX의 파산 계획에 따르면 98%는 실제로 계산된 사용자 비율로, FTX 파산 당시 거래소 에 $50,000 이하를 보유한 고객을 포함합니다.
Q5 : 보상 가능한 금액은 총 얼마인가요?
FTX는 파산 계획에서 파산 신청 이후 회수되어 현금으로 전환되어 배포 가능한 자산의 총 가치가 145억 달러에서 163억 달러 사이가 될 것으로 예상했습니다.
Q6 : FTX는 전액을 일괄 지급하나요?
알렉스 손 갤럭시연구소장은 보상이 시작되더라도 일회성 지급은 아닐 것이라고 언급했다.
Thorn 은 FTX가 98%의 사용자(즉, 채권 금액이 US$50,000 미만인 사용자)에게 올해 중 약 11억 달러를 미리 보상할 것으로 예상하고 있으며, 나머지 금액은 2025년 1분기와 2분기 사이에 지급될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
Q7 : 보상기준은 어떻게 되나요?
파산 계획에 따르면 FTX는 2022년 11월 파산 당시 채권 의 달러 가치에 따라 우선 채권자에게 98%를 현금으로 지급하고, 예상 보상 비율은 118%이며 나머지 채권자도 100%를 받게 됩니다. 보상 비율에 총 시간 가치 보상 금액이 수십억 달러에 달합니다.
Q8 : 보상계획에 대한 채권단의 태도는 어떻습니까?
어젯밤 청문회에서는 총 68억 3천만 달러 규모의 채권 보유한 채권자의 약 94.48%가 파산 계획에 찬성표를 던진 것으로 나타났습니다.
그러나 FTX 최대 채권단 대표인 수닐 카부리(Sunil Kavuri)를 비롯한 일부 채권자들은 FTX가 2022년 달러 가치가 아닌 '현물 형태'로 암호화폐를 직접 보상해야 한다고 믿으며 반대 의사를 분명히 밝혔다. 2022년 11월 미화 16,000달러에서 미화 63,000달러로 보상한다는 것은 환율 상승폭에 비해 통화 기준이 크게 줄어든다는 의미다.
일부 채권자들을 대리하는 데이비드 아들러 변호사도 법정에서 또 다른 문제를 제기했다. 채권자들이 현물이 아닌 현금으로 보상을 받을 경우 막대한 세금을 물게 될 수 있다는 점이다 .
Q9 : 현물 지불(통화 직접 반환)은 어떻습니까?
일부 채권자들의 물리적 보상 요구에 대해 FTX는 “불가능하다”는 입장이다 .
FTX 청산팀은 많은 사용자들이 FTX가 항상 자신의 계좌에 암호화폐를 보관하고 있다고 믿고 있었지만 실제 상황은 팀이 FTX를 인수했을 때 거래소 장부에 엄청난 자산 격차가 있음을 발견했다고 밝혔습니다. 장부금액의 0.1%가 남아있고, ETH는 장부금액의 1.2%만 남아있습니다.
FTX의 재정 고문인 스티브 코릭은 물리적 보상을 원할 경우 FTX가 공개 시장에서 암호화폐 자산을 구매해야 하며 이는 "터무니없이 높을 것"이라고 증언했습니다.
Dorsey 판사도 심리에서 현물 지급에 반대했습니다.
Q10 : 보상금이 시장에 다시 돌아오나요?
FTX를 사용하지 않은 더 많은 투자자들에게는 이것이 가장 주목할만한 문제일 수 있습니다. 최대 165억 달러의 자금이 반환되어 시장에 더 많은 유동성을 주입하여 시장을 상승시킬 수 있는지 여부입니다.
그러나 FTX 관련 채권 오랫동안 시장에 유통된 점을 고려하면, 대량 원채권자들이 조속한 실현을 위해 채권 파산채권 전문기관에 거래하고 있는 것으로 예상된다. 이 부분의 자금은 다시 유입되기 어려울 것입니다.
매각된 채권 의 비율에 대해서는 명확한 수치가 나오지 않지만, 유명 채권자인 퍼플 씨는 그 비율이 절반 정도에 이를 것으로 추산하고 있다.
SBF와 협력해 '희생'이라는 형태로 마지막 불장(Bull market) 촉진한 Su Zhu는 이러한 자금이 암호화 시장에 전액 반환되지 않더라도 여전히 큰 규모이며 시장을 활성화할 수 있다고 말했습니다.
