원문 작성자: BitMEX
지난주 우리가 발표한기사에서 우리는 시장이 전반적으로 낙관적인 분위기 속에서도 신중한 낙관주의를 유지할 것을 제안했습니다. 그 다음 주 동안 시장은 전반적으로 긍정적이었지만, 비트코인(BTC) 가격은 64,500달러에서 최저 60,000달러까지 점진적으로 하락했습니다. 현재 약 62,000달러 수준에서 안정화되고 있습니다. 여러분께서 좋은 수익을 얻으셨거나 최소한 손실을 피하셨기를 바랍니다.
오늘의 기사에서는 암호화폐 시장의 장기 전망에 긍정적인 최신 거시경제 호재 요인들을 개괄할 것입니다. 부정적인 뉴스가 여전히 있지만, 현재 가격 수준이 매수 포지션 구축을 위한 좋은 기회일 수 있는 이유와 단기 리스크에 대해 살펴볼 것입니다.
항상 그렇듯이, 우리는 이러한 시장 관점을 활용하여 암호화폐 옵션을 어떻게 활용할 수 있는지, 그리고 상승 및 하락 리스크를 어떻게 고려할 수 있는지 공유할 것입니다.
시작해 보겠습니다.
먼저... 이것이 우리가 계속 신중한 이유입니다
본격적으로 들어가기 전에, 우리가 계속해서 신중한 전망을 유지하게 된 몇 가지 요인을 강조하고자 합니다.
중국 주식시장의 지속적인 강세가 거래자들의 관심과 자금을 암호화폐에서 멀어지게 만들 수 있습니다. 이는 장외 USDT/CNY 출금 채널의 할인율이 2주 이상 1.5% 이상 유지되고 있는 것에서 알 수 있습니다.
비트코인 ETF로의 지속적인 강력한 자금 유입이 없습니다. 10월 1일부터 3일까지 3일 연속 약 4억 달러의 자금이 유출되어, 전통 투자자들 사이에 강력한 컨센서스가 부족함을 보여줍니다.
현 가격 수준에서 매수할 이유
연준 관계자들이 금리 인하 목표에 대해 합의; 목요일 발표될 CPI 데이터로 인해 더 큰 폭의 금리 인하 가능성
이번 주 연준 고위 관계자들과의 최신 인터뷰에 따르면, 모두가 9월 50bp 금리 인하 결정에 동의했으며, 인플레이션에 대한 우려가 줄어들고 고용 데이터의 중요성이 더 강조되고 있습니다. 이는 연준이 미국 경제의 건전한 발전을 위해 금리 인하 속도를 높이고자 함을 시사합니다. 따라서 이러한 전망은 비트코인(BTC) 및 미국 주식과 같은 위험자산에 긍정적입니다, 이는 시장 유동성이 증가할 것을 의미하기 때문입니다.
요약하면 다음과 같습니다:
연준 부의장 필립 제퍼슨은 중앙은행이 고용과 인플레이션 목표 간의 리스크가 이제 더 균형을 이루고 있다고 밝혔습니다. (출처)
보스턴 연준 총재 수잔 콜린스는 화요일 인플레이션 추세가 약화됨에 따라 미국 중앙은행이 추가 금리 인하를 단행할 가능성이 높다고 말했습니다. (출처)
뉴욕 연준 총재 존 윌리엄스는 중앙은행이 "충분히 준비되어 있다"며 미국 경제의 연착륙을 달성할 수 있다고 밝혔, 이는 9월 큰 폭의 50bp 금리 인하 이후 점진적인 금리 인하 기조를 지지한다는 것을 시사합니다. (출처)
만약 목요일 발표될 CPI 데이터가 예상보다 좋다면, 연준이 금리 인하 속도를 높이는 데 대한 확신을 크게 높일 수 있습니다. 이는 그들이 경기 연착륙을 위한 통화 환경 조성을 최우선으로 하기 때문입니다.
엔/달러 약세
엔/달러 환율 차트는 글로벌 경제 구도와 암호화폐 거래자들에게 또 다른 중요한 지표입니다. 우리의 대표 Arthur Hayes는 강한 엔화가 현재 금융 시장에 잠재적인 피해를 줄 수 있다고 강조해 왔습니다.
다행히도 우리는 이제 안심할 수 있습니다. 일본 중앙은행이 금리 인상 재개 의도를 연기했기 때문입니다.
8월 일본의 실질 임금과 가계 지출이 하락했지만, 분석가들은 잠재적인 추세가 임금과 소비의 점진적인 회복을 보여주고 있다고 말합니다. 이는 향후 중앙은행의 금리 인상 계획을 뒷받침할 것입니다. 그러나 화요일 일본의 새로운 경제 대신 아카자와 료세이는 정부가 중앙은행의 향후 금리 인상 시기에 대해 자신감을 가지고 있지만, 새로운 정치 지도부의 통화 정책 입장에 불확실성이 있다고 밝혔습니다. 일본 중앙은행 총재도 실질 금리가 여전히 극단적인 마이너스 수준이지만, 시장 동향을 신중히 검토할 충분한 시간이 있다고 언급했습니다.
시장 관점을 실행에 옮기기: 옵션 거래
위에서 언급한 요인들을 고려할 때, 우리는 동일한 관점을 유지합니다 - 1) 비트코인(BTC)은 적당한 상승을 보일 것이지만, 2) 향후 몇 주 내에 68,000달러를 돌파하거나 역대 신고점을 경신할 가능성은 낮습니다.
콜 스프레드 전략 고려
콜 스프레드 전략은 낮은 행사가의 콜옵션을 매수하고, 높은 행사가의 콜옵션을 매도하는 것을 포함합니다. 이 두 옵션은 동일한 만기일을 가집니다. 기초자산(이 경우 비트코인)이 적당한 상승을 보일 것으로 예상되지만 특정 가격 수준을 넘지 않을 것이라고 생각하는 거래자에게 이 전략이 이상적입니다. 이는 제한된 리스크 하에서 잠재적인 수익을 얻을 수 있으며, 동시에 하방 보호도 제공합니다.
거래 전략
63,000달러 행사가의 비트코인(BTC) 콜옵션 1계약 매수, 만기일 10월 18일
64,000달러 행사가의 비트코인(BTC) 콜옵션 1계약 매도, 만기일 10월 18일
잠재적 수익
손익분기점: 63,432달러
최대 손실: 10월 18일 만기일에 비트코인(BTC)이 63,000달러 미만이면 433달러 손실
최대 수익: 10월 18일 만기일에 비트코인(BTC)이 64,000달러를 초과하면 567달러 수익
장점
리스크 제한: 지불한 순 옵션 프리미엄이 최대 손실이므로 더 나은 리스크 관리를 제공합니다.
낮은 비용: 더 높은 행사가의 콜옵션 매도로 전략 전체 비용을 낮출 수 있습니다.
명확한 수익 잠재력: 만기 시 자산 가격이 더 높은 행사가를 달성하거나 초과하면 최대 수익을 실현할 수 있습니다.
리스크
상승 여력 제한: 수익에 상한이 있어, 자산 가격이 상당히 더 높은 행사가를 초과하면 잠재적인 수익을 놓칠 수 있습니다.
옵션 시간가치 감소: 시간 감소는 두 옵션 모두에 영향을 미치므로, 자산 가격이 예상대로 움직이지 않으면 불리할 수 있습니다.
손익분기점: 이 전략은 자산 가격이 손익분기점을 초과해야 수익을 실현할 수 있습니다.
이 전략은 시장에 대해 온건한 상승 관점을 가진 거래자에게 적합합니다. 자산 가격이 상승할 것으로 예상되지만 특정 수준을 넘지 않을 것으로 보입니다. 리스크 관리와 수익 잠재력 간의 균형을 제공하므로, 보다 보수적인 상승 포지션을 찾는 거래자에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다.
