미국 3분기 GDP는 경제 성장이 예상보다 느리지만 강력한 소비자 지출이 계속해서 이를 뒷받침하고 있음을 보여줍니다.

미국 3분기 경제 성장률은 안정적이었지만 예상보다 약간 낮았으며, 강력한 소비 지출에 힘입었습니다. 금리 상승과 경제 성장 지속성에 대한 우려에도 불구하고 소비자 지출은 예상을 초과하여 경제의 주요 동력이 되었습니다.

미국 경제 성장 2.8%, 약간 낮은 수준

상무부가 수요일 발표한 보고서에 따르면, 3분기 미국 국내총생산(GDP)은 계절조정 및 인플레이션 조정 후 전년 대비 2.8% 증가했습니다. 이는 다우존스 경제학자들이 예상한 3.1%보다 낮은 수준입니다. 이에 비해 2분기 GDP 증가율은 3%였습니다.

소비와 정부 지출이 성장의 주력, 그러나 수입 증가가 성장률을 낮추었다

경제 활동의 주요 지표인 개인 소비 지출은 3분기에 3.7% 성장하여 2024년 1분기 이래 최고 증가율을 기록했습니다. 동시에 연방 정부 지출도 성장의 주력이 되었는데, 이 지표가 9.7% 급증했고 그 중 국방 지출이 14.9% 급증했습니다.

그러나 수입 증가가 일부 성장 동력을 상쇄했습니다. 3분기 수입이 11.2% 증가했는데, GDP 계산 시 수입은 차감되므로 이로 인해 GDP 상승이 제한되었습니다. 반면 수출은 8.9% 증가했지만, 수입 증가를 완전히 상쇄하지는 못했습니다.

시장 반응 냉담, 주식 선물과 국채 수익률에 큰 변동이 없었다

이 보고서에 대한 시장의 반응은 크지 않았습니다. 주식 선물은 장 시작 전 혼조세를 보였고, 국채 수익률도 안정적이었습니다.

Allianz의 선임 경제학자 Dan North는 언급했듯이, "이는 완벽한 조합이다. 경제 성장이 강력하면서 인플레이션은 둔화되고 있다. 시장은 더 장기적인 저(低)인플레이션 환경을 원하고 있는데, 많은 사람들이 여전히 높은 인플레이션의 고통을 느끼고 있기 때문이다."

인플레이션 둔화, 그러나 연준(FED)이 계속 금리 인하를 단행할 수 있다

인플레이션 측면에서는 다소 긍정적인 소식이 있습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출 가격 지수(PCE)가 3분기에 1.5% 증가하여 연준의 2% 목표를 하회했고, 2분기 2.5%에 비해 크게 낮아졌습니다. 그러나 식료품과 에너지를 제외한 핵심 PCE는 2.2% 증가했는데, 연준 관계자들은 이를 장기 추세를 더 잘 반영한다고 보고 있습니다.

경제 성과가 강력함에도 불구하고, 시장은 11월 7일 회의에서 연준이 단기 대출 금리를 추가로 0.25%p 인하할 것으로 일반적으로 예상하고 있습니다. 이는 향후 경제 과제에 대응하기 위해 완화적 정책을 계속 유지하려는 것으로 보입니다.

소비자 지출이 저축과 신용에 의존하며, 저축률이 하락했다

3분기 개인 저축률은 4.8%로 이전 5.2%에서 하락했습니다. 이는 소비자들이 저축과 신용을 활용하여 소비를 지원하고 있음을 보여주며, 현재의 소비 지출이 일정 부분 취약할 수 있고 향후 도전에 직면할 수 있음을 시사합니다.

대선 배경 하의 경제 쟁점: 트럼프와 클린턴의 경제 논쟁

치열한 미국 대선 배경에서 경제가 양당의 주요 논쟁 주제가 되고 있습니다. 민주당 후보 클린턴은 경제가 10분기 연속 성장했다고 강조하는 반면, 공화당 후보 트럼프는 인플레이션이 여전히 높다며 클린턴 재임 기간 중 인플레이션률이 17%에 달했다고 비판하고 있습니다.

물가 상승 속도가 크게 둔화되었지만 PCE 지수 상승이 소비자 구매력에 영향을 미치고 있습니다. 카말라 해리스의 지지자들은 경제 성장이 지속되고 있다고 강조하지만, 도널드 트럼프의 지지자들은 물가 급등이 여전히 일반 미국인의 생활 수준을 위협하고 있다고 주장합니다.