작성자:Chainalysis
편집: Felix, PANews
지난 몇 년간 암호화폐는 주류 자산 유형이 되었으며, 기관 투자가 암호화폐의 전 세계적 채택을 추진하는 요인 중 하나입니다. 2024년에는 전통 금융(TradFi)에서 암호화폐의 입지를 공고히 하는 주목할 만한 몇 가지 발전이 있었습니다. BlackRock, Fidelity, Grayscale 등 기관들이 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) ETP를 출시하여 개인 및 기관 투자자들이 이러한 디지털 자산에 더 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 이러한 금융 상품은 사람들의 관심을 암호화폐와 전통 증권의 투자 가치에 집중시켰습니다.
또한 채권 및 부동산과 같은 현실 세계 자산의 토큰화도 점점 더 인기를 얻고 있어 금융 시장의 유동성과 접근성을 높이고 있습니다. 지멘스는 3.3억 달러 규모의 디지털 채권을 발행했는데, 이는 전통 금융 기관(FI)이 블록체인을 채택하여 운영 효율성을 높이고 있음을 보여줍니다. 많은 유사한 기관들이 이미 암호화폐 기술을 자신들의 서비스 제품에 통합하기 시작했지만, 다른 기관들은 아직 평가 단계에 있습니다.
본 기사는 암호화폐 제품 출시 시 고려사항을 개괄하여 금융 기관이 시장 기회를 평가하고 규제 및 준법 요구사항을 해결할 수 있도록 합니다.
본 기사는 금융 기관의 암호화폐 채택 5단계를 탐구했습니다:
0단계: 교육, 전략 및 계획
1단계: 업무 개시
2단계: 합성 암호화폐 상품 개발
3단계: 암호화폐 예금 활성화
4단계: 복잡한 상품, DeFi 등
0단계: 교육, 전략 및 계획
암호화폐 분야에 진출하는 것을 고려할 때 먼저 여러 부서의 주요 이해관계자와 이 업무를 이끌 책임자를 지정해야 합니다. 이 책임자는 암호화폐 업계에서 영입할 수 있지만, 업무 개시 단계에서 외부 채용도 가능합니다. 일반적으로 지정된 이해관계자는 다음 두 그룹으로 나눌 수 있습니다:
암호화폐 또는 암호화폐 업무와 직접 관련된 사람들, 예를 들어 투자 은행가, 상업 은행가, 거래자, 기업 대출자, 자산 관리자 등.
기업 리스크 전문가들, 그들은 어떤 암호화폐 상품이 실현 가능한지 결정할 것이며, 시장 리스크, KYC, 자금세탁 방지/테러자금조달 금지(AML/CFT), 제재, 금융 범죄 및 사기, 준법성 등을 전문적으로 연구할 것입니다.
이 두 그룹은 암호화폐 상품 출시의 주요 참여자가 될 것입니다. 그러나 이러한 상품이 현실화되면 전사적인 조정과 지원, 그리고 경영진의 지원과 참여가 필요할 수 있습니다.
초기 암호화폐 팀이 구성되면 이들을 한데 모아 기관의 리스크 선호도에 맞게 암호화폐 분야에 진출하는 방법을 파악하고, 암호화폐 기회의 리스크(규제 리스크 포함)를 올바르게 평가하기 위해 해결해야 할 학습 공백을 파악해야 합니다. 여기에는 팀에게 블록체인 분석 도구 사용 교육이 포함됩니다.
0단계의 은행은 현재의 암호화폐 익스포저와 그로 인한 리스크를 평가하는 것에서 시작할 수 있습니다. 현재의 채택 수준을 고려할 때 많은 은행이 소매 은행 프로그램, 국제 금융 서비스 또는 기업 대출 프로그램을 통해 암호화폐 업계와 어떤 형태로든 금융적 관계를 맺고 있습니다. 이 과정에서 은행은 자신 또는 고객이 상호 작용하는 특정 암호화폐 업체를 이해해야 하며, 업계 인텔리전스 도구를 사용하여 이를 스크리닝해야 할 수 있습니다.
마지막으로 암호화폐 분야에 진출하고자 하는 모든 금융 기관은 가능한 한 많은 정보를 습득해야 합니다.
교육 콘텐츠: 업계 리더들은 정기적으로 기관이 암호화폐 생태계의 기회와 리스크를 더 잘 이해할 수 있도록 돕는 콘텐츠를 발행합니다.
소셜 미디어: 암호화폐 업계는 소셜 미디어에서 가장 활발한 분야 중 하나이며, Crypto X는 주요 포커스입니다. 예를 들어 Vitalik은 업계 동향에 대한 자신의 견해를 정기적으로 공유하며, 많은 통찰력 있는 온라인 기자, 논평가, 비전문가 조사원들이 활동하고 있습니다.
커뮤니티: 암호화폐 커뮤니티에서도 실시간 대화가 활발하게 이루어지는데, 거의 모든 프로젝트에 사용자들이 모일 수 있는 Discord 또는 Telegram 채널이 있기 때문입니다. 활성화된 채널에서 1시간은 수 시간의 연구에 해당할 수 있습니다. 또한 이러한 채팅은 대면 회의와 네트워킹의 기회를 제공하기도 합니다.
맞춤형 자문: 전문가와 상담하여 이러한 도구를 더 잘 활용하고 업계 정보를 더 많이 얻을 수 있습니다.
1단계: 업무 개시
금융 기관이 주요 이해관계자를 지정하고 암호화폐 생태계에 대해 교육을 받았으며 자신의 리스크 선호도와 준법 절차를 수립했다면 고객을 고려할 수 있습니다. 첫 번째 단계는 다른 어떤 업무와 마찬가지로 암호화폐 업무를 지원하고 상호 작용하기 시작하는 것입니다.
소매 은행 부문에서 이는 고객이 자신의 리스크 선호도에 부합하는 암호화폐 업체와 거래할 수 있도록 허용하는 것을 의미합니다. 역사적으로 금융 기관은 소매 은행 업무에 대한 정확한 평가를 내리지 못했습니다.
표준화된 규제 프레임워크, 신뢰할 수 있는 데이터 소스, 암호화폐 시장 활동의 투명성 부족으로 인해 고객 및 기타 암호화폐 거래 상대방의 리스크 익스포저를 낮추는 것이 효과적인 리스크 평가를 어렵게 만들었습니다. 그러나 암호화폐 규제 준수 솔루션과 같은 도구를 활용하여 많은 은행이 개별 암호화폐 업체의 리스크를 올바르게 평가하고 안전하고 규제된 방식으로 해당 업계에 대한 익스포저를 확대할 수 있었습니다.
암호화폐 친화적인 은행은 고객으로 암호화폐 기업을 받아들이기 시작할 수 있습니다. 주목할 만한 사례로 BankProl(이전 Provident Bank)은 미국에서 가장 오래된 은행 중 하나로, 현재 달러 표시 계좌와 암호화폐에서 법정 화폐로의 환전 등 암호화폐 기업을 위한 전용 서비스를 제공하고 있습니다. AllyBank와 Monzo 같은 은행은 고객이 외부 암호화폐 거래소와 계좌를 연결할 수 있게 하여 암호화폐와 TradFi 간의 마찰을 줄이고 고객이 암호화폐와 전통 자산을 더 쉽게 관리할 수 있게 합니다.
은행은 암호화폐 고객에게 더 많은 서비스를 제공할 수 있습니다. 예를 들어 2018년 JP Morgan Chase와 Goldman Sachs는 Coinbase에 직접 상장을 제안했습니다. 최근에는 Coinbase가 파생상품 거래소 FairX 인수를 위해 M&A 전문가 Architect Partners와 상담했는데, 이전에 Architect가 암호화폐 투자 은행 Emergent와 합병한 바 있습니다. 많은 암호화폐 기업들이 이제 글로벌 사업으로 성장했기 때문에 외환(FX) 서비스와 더 강력한 글로벌 결제 메커니즘이 필요합니다.
Architect의 Emergent 인수는 또 다른 핵심 수요를 강조했습니다: 암호화폐 분야에 진출하기 위해 Architect는 암호화폐 전문성이 필요했습니다. 다행히 전면적인 인수가 아닌 타겟 채용으로 이를 달성할 수 있습니다. 디지털 자산 팀을 구성하는 것은 규제 준수, 보안 등 기업이 제공하고자 하는 특정 서비스 분야의 경험 많은 암호화폐 전문가를 채용하는 것을 의미합니다.
2단계: 합성 암호화폐 상품 개발
은행이 암호화폐 기업과 협력하는 데 익숙해지면 개인 및 기관 고객이 암호화폐 시장에 접근할 수 있도록 지원하고자 할 수 있습니다. 그러나 이것이 반드시 암호화폐 예금을 수락하거나 고객을 대신하여 암호화폐를 보유해야 한다는 의미는 아닙니다. 대신 금융 기관은 암호화폐 기반 합성 투자 상품을 제공하여 고객이 실제 암호화폐를 보유하지 않고도 암호화폐 상승 기회를 얻을 수 있게 할 수 있습니다.
2024년 비트코인 ETP는 암호화폐 익스포저를 제
솔라나(Solana) 등 다른 블록체인에서도 ETP가 등장할 가능성이 있습니다. 솔라나(Solana) 등의 ETP는 아직 승인되지 않았지만, 투자자들은 Grayscale의 SolanaTrust(GSOL) 등의 상품을 통해 투자할 수 있습니다. 솔라나(Solana) 블록체인 생태계가 계속 확장됨에 따라 투자자 수요 증가에 부응하기 위해 더 많은 ETP가 등장할 것으로 보입니다.
레벨 3: 암호화폐 예금 활성화
레벨 3에서 은행은 고객이 암호화폐 시장에 직접 접근할 수 있도록 하고, 디지털 자산 예금을 허용하며, 심지어 이를 대신 보관할 수도 있습니다. 2024년에는 소수의 전통 금융기관만이 이러한 조치를 취했지만, 개인 및 기관 고객의 관심이 지속적으로 증가하면서 더 많은 은행이 암호화폐 예금을 지원하게 될 것입니다.
마찬가지로, 뉴욕 메론 은행은 새로 거래 모니터링 도구를 구축하지 않고 Chainalysis 소프트웨어를 통합하여 실시간 거래 모니터링, 고객이 상호작용할 수 있는 암호화폐 기업의 실시간 리스크 정보 확인, 의심스러운 활동 조사 등을 수행합니다. 이를 통해 암호화폐 솔루션을 더 빨리 출시하고 사전 투자 자원을 줄일 수 있으며, 암호화폐 고유의 전문성을 활용할 수 있습니다.
다행히도 금융기관은 이 분야를 혼자 탐색하고 있지 않습니다. 암호화폐 네이티브 기업과의 협력을 통해 은행은 디지털 자산 보유 기술의 복잡성을 외주할 수 있습니다. BNY 멜론은 2022년 자체 디지털 자산 보관 솔루션을 출시했지만, 플랫폼 전체를 직접 구축하지 않고 디지털 자산 보안 기업 Fireblocks와 협력하여 필요한 인프라를 확보했습니다.
레벨 4: 복잡한 상품, DeFi 등
암호화폐 채택에 있어 금융기관 중 예금 수취 외에 다른 상품을 제공하는 곳은 드물지만, 이는 생소한 것은 아닙니다. 예를 들어 Fidelity는 기관 고객이 DeFi 기반 대출에 비트코인을 담보로 제공할 수 있도록 보관 서비스를 확대했고, SEBA 은행은 DeFi Technologies 등 DeFi 토종 기업과 계속 협력하고 있는데, DeFi는 암호화폐 분야에서 가장 빠르게 성장하고 가장 흥미로운 영역일 수 있습니다.
결제는 암호화폐 채택이 진전되고 있는 또 다른 분야입니다. Visa는 이 분야를 계속 선도하며 최근 USDC와 가맹점 매입사 간 결제 기능을 확대했고, PMC의 IP Coin은 상업 거래 결제를 지원하며 블록체인을 전통 은행에 더 깊이 통합하고 있습니다.
결론
암호화폐가 주류로 자리잡아감에 따라 은행은 고객을 지원하고 수익을 창출하며 이를 더 큰 전략에 통합하는 방법을 인식하고 있습니다. 처음에는 위협적으로 보일 수 있지만, 은행은 단계적이고 체계적인 방식으로 암호화폐를 채택하여 각 단계에서 테스트하고 개선할 수 있습니다.
핵심은 각 단계에서 구축해야 할 적절한 제품과 서비스 유형을 파악하는 것이며, 암호화폐의 고유한 투명성이 이를 더 용이하게 합니다. 적절한 도구를 활용하여 금융기관은 블록체인 기반 거래 데이터와 자체 독점 기록을 상호 작용시켜 다양한 지갑과 서비스 간 자금 흐름을 관찰하고, 이 데이터를 활용하여 어떤 암호화폐 서비스가 자신의 고객층에 가장 적합한지 결정할 수 있습니다. 그 다음 단계는 적절한 인재를 고용하거나 암호화폐 네이티브 기업과 협력하여 새로운 암호화폐 상품을 위한 필수 인프라와 규제 도구를 구축하는 것입니다.
