비트코인(BTC)이 계속 상승하고 있으며, 마이크로스트래터지가 가장 강력한 미국 주식이 되었습니다.
작성자: shaofaye123, 포어사이트뉴스(Foresight News)
11월 21일, 차이나 캐피털은 트위터에 게시물을 올려 마이크로스트래터지 주식을 공매도하겠다고 발표했습니다. 월스트리트의 전설적인 공매도 거물과 2024년 가장 강력한 미국 주식 사이에서, 차이나 캐피털이 또 다시 패배할까요? 이 기사를 통해 두 전설적인 기업의 뒷이야기를 알아보겠습니다.
공매도 거물 차이나 캐피털은 항상 자본 시장에서 신비로운 존재였습니다. 여러 주기에 걸쳐 그들의 모습이 있었습니다. 2012년 奇虎 360과 搜狐를 공매도하여 명성이 실추되었고, 2021년 게임스톱(GameStop)을 공매도하다 강제 청산되었으며, 2022년에는 시총 1300억 달러의 이더리움을 공매도하기도 했습니다.
어제 차이나 캐피털이 마이크로스트래터지 공매도를 발표한 이후, 마이크로스트래터지 주가가 하락했고 일중 고점 대비 30%까지 떨어졌습니다.
차이나 캐피털의 공매도 과거
차이나 캐피털은 2001년에 설립된 미국의 영향력 있는 공매도 기관입니다. 6년 동안 20개의 중국 개념주를 공격했고, 그 중 15개 기업의 주가가 80% 이상 하락했으며 7개 기업이 퇴출되었습니다. 당시 차이나 캐피털은 기세가 등등했고 이어서 헝다그룹을 공매도하기 시작했습니다. 보고서에서 "헝다의 운명은 이미 정해졌고, 단지 시기가 불확실할 뿐"이라고 밝혔는데, 결국 헝다가 폭파되면서 차이나 캐피털의 예언이 입증되었습니다.
그 당시 차이나 캐피털은 절정의 기세를 누렸습니다. 2021년, 게임스톱이 주요 기관의 공매도 대상이 되었습니다. 게임스톱은 세계 최대 게임 소매 체인이었지만, 당시 시장에서 외면받고 있었고 다른 기업들에게 점유율을 빼앗기고 있었습니다. 공매도 세력들은 또 한 번 대승을 거둘 것 같았습니다. 하지만 "포효하는 고양이"의 등장으로 월스트리트에서 극적인 숏 스퀴즈 전쟁이 벌어졌습니다. "포효하는 고양이"의 정체는 Keith Gill이었지만, 당시에는 알려지지 않았습니다. "포효하는 고양이"와 WSB의 힘으로 개인 투자자들이 주가를 19.95달러에서 두 배 이상 39.91달러까지 끌어올렸습니다. 주가가 심각하게 과대평가되자 차이나 캐피털도 견딜 수 없었습니다. 1월 19일, 공식적으로 GME에 대한 공매도 보고서를 발표하고 고점에서 주식을 사들인 개인 투자자들을 바보라고 비난했습니다. 개인 투자자들이 반격하자, 엘론 머스크가 트위터에 "Gamestonk!"이라고 게시하면서 주가가 483달러까지 치솟았습니다. 이 전투에서 차이나 캐피털은 100% 손실을 입었고 90달러에 청산되었으며, 다른 자본 메르빈 캐피털도 68억 달러의 손실을 입었습니다.
이 사건 이후 차이나 캐피털은 20년 동안 해왔던 공매도 리서치를 포기하고 더 이상 공매도 보고서를 발표하지 않겠다고 발표했습니다. 대신 개인 투자자들에게 롱 포지션 거래 기회를 제공하는 데 초점을 맞추겠다고 했습니다. 이로써 공매도 기관 시대가 막을 내린 것 같았습니다. 주요 자본이 패배하고 개인 투자자들이 월스트리트를 상대로 최종 승리를 거둔 것 같았지만, 로빈후드가 주식 거래를 중단시킨 조치로 인해 주가가 급락하면서 결국 소수의 승리로 끝났습니다.
이후 차이나 캐피털은 자신들의 말대로 공매도를 중단하지 않았습니다. 2022년에는 시총 1300억 달러의 이더리움을 공매도했고, 지금은 이더리움 시총이 3배 늘어났습니다.
2024년 최강 미국 주식 마이크로스트래터지
마이크로스트래터지는 차이나 캐피털보다 더 전설적인 기업입니다. 최고의 음모극이라고 할 수 있습니다.
마이크로스트래터지는 Michael Saylor, Sanju Bansal, Thomas Spahr가 1989년에 설립했습니다. 처음에는 다차원 모델링과 시뮬레이션에 전문화된 컨설팅 회사였습니다. 젊은 시절 Saylor는 비트코인에 대해 회의적이었고 2013년에는 가상 화폐를 비난하기도 했습니다. 하지만 2020년부터 마이크로스트래터지는 현금 외의 대체 자산 탐색을 시작했고, 재무 자산을 사용하여 2만 1천 개 이상의 비트코인을 구매했습니다. 점차 세계 최대 상장 기업 비트코인 보유자가 되었습니다. 마이크로스트래터지는 비트코인 구매를 위해 체계적으로 부채를 지고 있습니다. 현재 상장 기업 중 가장 많은 비트코인을 보유하고 있으며, 불과 2년 만에 150억 달러 이상의 명목 이익을 거두었고 거래량이 엔비디아를 넘어섰습니다.
그렇다면 마이크로스트래터지의 전략은 무엇일까요? 어떻게 막대한 이익을 창출할 수 있었을까요?
간단히 말해, 현재의 마이크로스트래터지는 비트코인을 구매하는 회사입니다. 비트코인을 구매하여 비트코인 가격을 상승시키고, 이를 통해 자사 주가도 상승시킵니다. 그리고 다시 부채를 내어 더 많은 비트코인을 구매하면 비트코인 가격이 다시 상승하고 주가도 더 오르게 됩니다. 이런 식으로 선순환이 계속되면서 자사의 주당 순자산과 수익도 지속적으로 증가하고 있습니다.
이런 방식은 루나 사태를 연상시키는데, 그 사건은 여전히 사람들의 마음을 아프게 하고 있습니다. 또한 마이크로스트래터지는 현재 비트코인에 300% 프리미엄을 매기고 있어, MSTR 투자자들은 실제 시장가보다 25만 달러를 더 지불하고 있습니다. 주가 또한 일정 부분 프리미엄이 존재합니다.
공매도, 승리할까 패배할까?
이런 기회에 차이나 캐피털이 다시 나섰습니다. 11월 21일 트위터에 다음과 같이 게시했습니다:
「4년 전 차이나 캐피털은 최초로 마이크로스트래터지(MSTR)가 비트코인 투자의 궁극적인 방법이라고 독자들에게 알렸고, 700달러의 목표가를 설정했습니다.
오늘날: MSTR은 5,000달러 이상으로 급등했습니다(조정 후). Michael Saylor의 선견지명 있는 비트코인 전략에 경의를 표합니다.
이제 비트코인 투자가 그 어느 때보다 쉬워졌지만, MSTR의 거래량은 비트코인 기본 가치와 완전히 괴리되었습니다. 차이나 캐피털은 여전히 비트코인에 대해 긍정적이지만, MSTR 공매도 포지션으로 헤지하고 있습니다.
Saylor를 매우 존경하지만, 그조차도 MSTR이 과열되었다는 것을 알아야 합니다.」
사실 차이나 캐피털이 MSTR 공매도로 비트코인 롱 포지션을 헤지하는 것이 처음은 아닙니다. 올해 3월 다른 유명 기관 Kerrisdale Capital Management도 유사한 제안을 했습니다. 비트코인을 롱하되 MSTR 주식을 공매도하자는 것이었습니다.
공매도 세력이 다시 나섰고, 마이크로스트래터지 주가가 하락했습니다. 또 다른 헌터 가문의 몰락일까요, 아니면 계속 상승할까요? 시장의 선견지명일까요, 아니면 또 다른 실수일까요?
데이터를 보면, MSTZ(MSTR 2배 역 ETF)의 11월 21일 거래량이 급증했고 일일 거래대금이 15.3억 달러에 육박했습니다. 이전 일평균 거래대금이 8400만 달러였던 것에 비하면 큰 증가입니다. 기본적으로 마이크로스트래터지는 현재 비트코인에 300% 프리미엄을 매기고 있고, ETF 승인 이후 BTC 구매가 더 편해졌습니다. 장기적으로 볼 때 MSTR은 "독특한 프리미엄"을 잃을 수 있습니다.
하지만 여전히 많은 지지자들(@0x_Todd 등)이 MSTR을 긍정적으로 보고 있습니다:
「
- 마이크로스트래터지는 루나와 다릅니다. 안전 장치가 훨씬 두텁습니다. 최근 통계에 따르면 마이크로스트래터지의 비트코인 평균 매입가는 49,874달러이며, 현재 거의 100% 평가 차익이 있어 매우 두터운 안전 장치가 있습니다.
- 마이크로스트래터지는 채권 발행과 주식 매각으로 비트코인을 늘려왔습니다. 마이크로스트래터지는 장외 레버리지를 사용했기 때문에 강제 청산 위험이 없습니다. 분노한 채권자들이 최악의 경우 지정된 시기에 MSTR 주식으로 전환한 뒤 시장에 던
