출처: 암호화폐 트레이더
12월 24일, 대부분의 사람들이 조정이 확정되었다고 생각할 때, 비트코인은 92,000달러까지 떨어졌지만 갑자기 신비한 힘에 의해 반등하여 약 5% 급등했습니다. 그렇다면 무엇이 발생했기에 자금이 저점매수(바텀피싱)에 앞서 달려갔습니까?
12월 24일, 세계 최대 비트코인 보유 기업 MicroStrategy의 주식 MSTR이 나스닥 100 지수에 공식 편입되었습니다. 이는 대체자산으로 여겨졌던 비트코인이 주류 투자 영역에 진입했음을 의미합니다. 블룸버그가 공개한 데이터에 따르면, 현재 전 세계적으로 나스닥 100 지수 또는 그 변형을 추적하는 200종 이상의 상장지수펀드(ETP)가 있으며, 총 자산 규모는 약 5,400억 달러입니다. MSTR의 나스닥 100 지수 내 비중은 0.47%로, 이는 향후 MSTR에 25억 달러 규모의 수동 매수가 이루어질 것임을 의미합니다.
MSTR이 나스닥 100 지수에 편입되기 직전인 10월 23일, MicroStrategy는 미국 증권거래위원회(SEC)에 A종 보통주와 우선주의 승인 수량 증가를 신청했습니다. 주목할 점은 신청 당시 MicroStrategy에 아직 70.8억 달러의 즉시 증자 여력이 남아있다는 것입니다. 이처럼 자금 조달 규모를 급격히 확대하고자 하는 것은 MicroStrategy가 새로운 비트코인 매입 행동에 나설 것임을 시사합니다. 2023년 1월 중순부터 2주에서 1개월 간의 매도 금지 기간에 돌입할 MicroStrategy의 추가 매입 행동은 이번 조정 주기와 폭에 영향을 미칠 것이며, 심지어 암호화폐 가격의 조기 반등을 야기할 수 있습니다. 따라서 이번 조정의 바닥은 이전에 예측했던 88,000달러보다 높을 가능성이 크며, 조정 또한 1월 20일 이전에 종료될 것으로 보입니다.
시장 변동성 조정 기간 동안 CEX 플랫폼 코인들의 성과가 두드러졌습니다. 거의 모든 주요 거래소의 플랫폼 코인들이 역행 상승했으며, 특히 BGB와 GT와 같은 중소형 플랫폼 코인들이 역대 최고치를 기록했습니다. 투자자들이 CEX 플랫폼 코인을 선택한 이유는 크게 두 가지입니다: 첫째, "단기 조정은 장기 상승 추세를 바꾸지 않는다"는 일반적인 인식과 "불장의 선두주자"가 여전히 가장 확실한 섹터라는 점입니다. 둘째, 분화된 시장 환경에서도 플랫폼 코인의 견고한 기본면이 역행 성장을 뒷받침할 수 있다는 점입니다. Q1-Q3 소각 데이터를 기준으로 계산하면, BNB와 OKB의 현재 PER은 각각 13배와 15배에 불과하여 대부분의 전통 증권사보다 크게 낮습니다. Q4 데이터가 아직 공개되지 않았지만, 거래량 기준으로 볼 때 대부분의 거래소 분기 매출 증가율이 두 자릿수를 기록할 것으로 예상됩니다(선두 DeFi 프로젝트들도 5-10배 성장). 따라서 필자는 Q4 데이터 공개 전 BNB, OKB 등 주요 플랫폼 코인들에 여전히 밸류에이션 상승 여력이 있다고 판단합니다.
그러나 저평가된 가치에는 장단점이 있습니다. 저평가된 플랫폼 코인에 투자하면 안전 마진이 높지만, 해당 섹터의 현금 흐름과 성장성이 명확히 예측될 경우 상상력을 잃게 됩니다. 따라서 플랫폼 코인 투자는 초과 수익을 요구하지 않는 안정적인 투자자에게 적합합니다.
최근 블록체인 분야에서 AI Agent 열풍이 일고 있습니다. 시장 반응을 보면 자금의 투기 방향은 주로 두 가지 영역에 집중되고 있습니다: 하나는 AI DAO로, 스마트 투자 보조 도구와 재미있는 밈(meme) 코인 발행 모델을 탐구하는 Ai16z 같은 프로젝트들입니다. 다른 하나는 오픈 AI 시스템(게임, 메타버스, 소셜 등)의 인센티브 레이어를 구축하는 Virtual 같은 프로젝트들입니다. 그러나 이러한 프로젝트들은 대부분 개념 투기 단계에 머물러 있으며, AI Agent가 자율적으로 환경을 인식하고 학습, 의사결정, 실행하는 궁극적 목표와는 거리가 멉니다. 이전 AI 열풍 때의 ARKM, RENDER, TAO 등 선두 프로젝트들과 비교하면, 현재의 AI+ 프로젝트들은 단순하고 공허해 보입니다. 따라서 필자는 현재 뜨거운 관심을 받는 프로젝트들이 블록체인 분야의 진정한 AI Agent를 대표한다고 보지 않습니다.
유망한 방향을 찾자면, AI 인센티브 레이어의 발전이 블록체인의 핵심 가치에 더 부합한다고 생각합니다. 결국 블록체인의 핵심 가치는 데이터이며, 스마트 학습과 의사결정 역시 데이터에 의존하기 때문입니다. 블록체인은 AI 발전을 위한 독특한 장점을 제공합니다 - 탈중앙화되고 인센티브화된 생태계를 통해 개발자와 사용자가 AI 시스템 구축과 최적화에 함께 참여할 수 있습니다.
블록체인의 지원을 받아, AI의 진화는 소수 거대 기업이나 중앙화된 플랫폼의 통제에 국한되지 않고 전 세계 참여자들에 의해 추진될 수 있습니다. 각 참여자는 블록체인의 인센티브 메커니즘을 통해 자신의 창의성, 데이터, 알고리즘을 기여할 수 있고, 이를 통해 시스템의 지속적인 최적화와 혁신이 가능해집니다. 예를 들어 AI 동반자가 더 자연스럽고 감성적인 상호작용을 하려면, 전통적인 알고리즘 훈련과 데이터 수집만으로는 부족합니다. AI 동반자는 사용자와의 실시간 상호작용을 통해 끊임없이 학습하고 진화해야 합니다. 이 상호작용에는 단순한 기술적 훈련뿐만 아니라 사용자의 감정, 창의성, 표현도 포함됩니다. 개발자는 새로운 감정 인식 알고리즘을 기여할 수 있고, 사용자는 자신의 행동 데이터와 언어 입력으로 AI의 감정 이해와 반응을 돕고, 창작자는 더 창의적인 상호작용 방식과 개성화 기능을 설계할 수 있습니다. 블록체인의 인센티브 메커니즘을 통해 이러한 기여들은 공정한 보상을 받으며, AI 시스템의 지속적인 업그레이드와 완성을 추동할 수 있습니다.
종합하면, 블록체인과 AI Agent의 결합은 주로 임파워먼트 역할을 합니다. 개방적이고 공정하며 투명한 블록체인 플랫폼을 통해 생태계의 모든 참여자들의 적극성을 끌어낼 수 있고, 그들의 성과를 최대한 보호하며 효과적인 수익화 경로를 제공할 수 있습니다. 굳이 비교하자면 Virtual의 내러티브 잠재력이 Ai16z보다 크다고 봅니다.
운용 전략으로는, 비록 시장이 조정기에 접어들었지만 불장의 여운이 남아있습니다. 자금은 여전히 적절한 방향으로 돌파구를 찾을 것이며, 시장에는 항상 거래 기회가 존재합니다. 안정적인 투자자에게는 선두 플랫폼 코인이 좋은 선택이 될 것입니다. 반면 투기적 성향의 투자자에게는 AI Agent가 높은 승률의 방향이 될 것 같습니다.
