깊이 있는 기술 분석, 긴 문서 피라미드 시스템 Move, 보고 싶어 올인하고 싶어짐
저자: Patrick Bush, VanEck
번역: Alex Liu, 포어사이트뉴스
우리는 Sui와 Aptos의 블록체인 성능, 확장성, 생태계 및 거래 이점을 비교했으며 2025년 말까지 SUI 가격이 16달러, APT가 22달러에 도달할 것으로 예측합니다.
참고로 VanEck는 Sui(SUI)와 Aptos(APT)를 보유하고 있습니다.
Sui와 Aptos: 기원과 개요
이전에 우리는 이더리움과 솔라나가 수십억 명의 사용자를 암호화폐 영역으로 끌어들일 잠재력에 대해 논의했습니다. 이 두 생태계가 모두 매력적이지만, 그들은 초기 블록체인 기술을 대표합니다. 출현 이래 새로운 세대의 블록체인이 이러한 시스템의 한계를 극복하기 위해 지속적으로 등장했는데, 여기에는 Facebook 블록체인 프로젝트 Diem의 전 구성원이 설립한 Aptos와 Sui가 포함됩니다.
Diem은 Facebook 소셜 미디어 플랫폼을 위한 스테이블코인 결제 시스템을 구축하려 했지만 규제 압력으로 인해 중단되었습니다. 그러나 그들의 기술 실험은 블록체인 분야의 중요한 돌파구를 이끌어냈습니다. Diem의 가장 중요한 유산은 Move 스마트 계약 프로그래밍 언어입니다. 이는 전 세계 430만 명의 개발자가 사용하고 성장 속도가 세 번째로 빠른 Rust 언어를 기반으로 개발되었으며, 이더리움의 Solidity와 Cardano의 Haskell 등 초기 스마트 계약 언어의 단점을 해결하기 위해 최적화되었습니다. Aptos와 Sui는 모두 Move를 활용하여 개발자에게 더 빠르고, 더 안전하며, 더 직관적인 개발 환경을 제공합니다. Move는 또한 두 플랫폼의 가상 머신(VM)이 더 빠른 거래 확인 속도(사용자가 확인을 받는 시간)와 더 높은 처리량(단위 시간당 처리되는 거래량)을 달성할 수 있게 해줍니다. Move의 잠재력이 이렇게 크기 때문에 Move 기반 블록체인의 총 시장가치가 1년 만에 약 50억 달러에서 220억 달러로 급증했습니다.
핵심 비교 차원
- 블록체인 성능 및 확장성
- 생태계
- 거래 경험
- 토큰 경제학
- 평가 모델
- 2025년 가격 예측
- 결론 및 투자 위험
암호화폐 개발자 커뮤니티 규모는 JavaScript의 1/1000에 불과합니다.
출처: 일렉트릭 캐피탈, Slash Data(2024/12/19 기준)
Move 언어의 중요성은 개발자에게 더 친숙한 진입점을 제공한다는 데 있습니다. 암호화폐 개발자 커뮤니티 규모는 매우 작습니다. 메타(Facebook)의 전담 개발자 수만 해도 전체 암호화폐 산업을 능가합니다. 더 사용하기 쉽고 효율적인 언어를 제공함으로써 Move는 더 광범위한 개발자 커뮤니티를 끌어들일 것으로 기대됩니다. 이는 실험과 혁신을 촉진할 것입니다. 이러한 혁신은 대규모 채택을 이끌어낼 '킬러 앱'을 발견하는 데 매우 중요합니다. 우리는 블록체인을 혁신 실험 플랫폼으로 간주하며, 그 높은 가치 평가는 수억 명의 사용자를 가진 애플리케이션을 양산할 수 있는 능력에서 비롯됩니다. 다음 혁신적인 애플리케이션이 어떻게 등장할지 예측할 수 없기 때문에, 가능한 많은 개발자를 유치하여 실험을 수행하는 것이 매우 중요합니다.
Aptos와 Sui는 모두 Move 가상 머신과 선진 합의 메커니즘을 결합하여 네트워크가 거래를 효율적으로 검증할 수 있도록 합니다. 이러한 최첨단 가상 머신과 합의 프로토콜의 조합은 기술적 기반을 구성하며, 이전 세대 블록체인 시스템을 능가하는 성능을 제공합니다. Solana의 Firedancer 등 혁신적인 증명이 그 한계를 입증하기 전까지, Sui와 Aptos는 블록체인 기술의 정점을 대표합니다.
Aptos는 2024년 10월 18일 하루 동안 3.26억 건의 거래(13,300 TPS)를 기록했습니다.
각 블록체인의 일일 거래 피크 데이터 출처: Artemis XYZ(2024/12/19 기준)
Sui와 Aptos는 수억 명의 사용자를 수용할 수 있는 핵심 블록체인 기술을 제공합니다. 이 두 플랫폼은 개발 프로세스 간소화와 보안 보장 측면에서 Solana(복잡성을 대가로 확장성 제공)와 이더리움(경직된 기술 관료주의와 낙후된 기술로 생태계 풍부성 제공)을 능가합니다. 전술적으로, Sui와 Aptos는 현재 암호화폐의 핵심 사용 사례(투기 및 가치 전송)에 더 나은 경험을 제공합니다. 전략적으로, 이들은 AI 에이전트, 소셜 미디어, 클라우드 서비스 등 비투기적 애플리케이션의 기반을 마련합니다. 미래의 돌풍을 일으킬 애플리케이션 형태가 아직 알려지지 않았지만, Sui와 Aptos는 차세대 블록체인 사용자를 끌어들일 강력한 잠재력을 보여주고 있습니다.
그렇다면 이 시스템들이 어떻게 이렇게 뛰어날 수 있는 것일까요? 두 플랫폼 중 어느 것이 더 나은 것일까요?
Sui vs. Aptos: 블록체인 성능 및 확장성
Move 언어 유전자를 공유하고 있지만, 두 플랫폼의 블록체인 아키텍처는 서로 다른 설계 철학을 반영하고 있습니다. 각 네트워크는 고유의 Move 언어 버전을 채택하여 거래 처리 방식에 대한 독특한 최적화를 수행했습니다.
거래가 블록체인에 전송될 때, 수정해야 할 데이터베이스(즉, '상태') 정보를 포함합니다. 블록체인 엔지니어들은 이러한 데이터베이스 업데이트를 '상태 변경'이라고 부릅니다. 대부분의 블록체인은 계층적 검증 메커니즘을 사용합니다: 단일 검증자가 일시적인 '리더'로 역할을 하여 거래를 수신, 유효성 검사(서명 확인, 이중 지출 방지), 정렬 실행 및 상태 업데이트를 수행하고, 생성된 거래 블록을 다른 검증 노드에 브로드캐스트합니다. 3분의 2 이상(66%)의 검증자가 합의에 도달하면 블록체인은 다음 블록 처리로 진입합니다.
블록체인 아키텍처는 두 가지 핵심 구성 요소로 구분할 수 있습니다:
- 1 거래 처리 및 블록 구축
- 거래 진실성 검증
- 계정 잔액 충분성 확인
- 스마트 계약 실행
- 블록체인 원장 업데이트
- 2 네트워크 통신 및 상태 동기화
- 전체 네트워크에 거래 블록 브로드캐스트
- 모든 검증자의 상태 일관성 유지를 위한 원장 변경 동기화
- 원장 조정 중 충돌 처리
처리량을 높이려면 블록 용량을 늘리거나 데이터 처리 효율성을 최적화해야 합니다. Sui와 Aptos는 맞춤형 Move 언어를 통해 기술적 한계를 극복하는 방식이 다릅니다.
블록체인 거래 처리량 = 블록 크기 × 블록 처리 속도
두 플랫폼 모두 데이터 처리 규모와 전파 속도 최적화에 주력하고 있습니다. '거래 처리 및 블록 구축' 단계의 설계 차이를 분석하여 각각의 장단점을 살펴보겠습니다.
블록체인 기술의 레스토랑 운영 비유
- 블록체인 = 레스토랑: 기반 인프라와 환경 제공
- 사용자 = 고객: 시스템과 상호 작용하여 '주문'(거래) 수행
- 거래 = 주문: 사용자가 제출한 특정 요청
- 체인 상 애플리케이션 = 웨이터: 주문을 주방(검증자)에 전달하고 처리 결과를 반환
- 리더 검증자 = 주방: 주문(거래 검증 실행) 처리 및 결과(상태 변경) 생성
- 상태 변경 = 요리: 처리가 완료된 거래 결과
이 비유에서 Sui와 Aptos의 기술 개선은 레스토랑 운영 최적화와 같습니다 - 주방 효율성 가속화, 웨이터 협력 향상, 주문 처리의 정확성과 속도 보장.
이더리움: 느린 템포의 레스토랑
이더리움은 단일 스레드 상태 업데이트 메커니즘을 사용하여 거래
GM(Good Morning) 뉴스입니다. 솔라나(SOL), 이오스(EOS), 후오비 토큰(HT), 알위브(AR), 수이(SUI), 앱토스(APT), 알케미페이(ACH), Ronin(RON), 온톨로지가스(ONG)에 대한 소식입니다. 포어사이트뉴스(Foresight News)에 따르면, 신고가를 기록한 암호화폐들이 있습니다. 일렉트릭 캐피탈(Electric Capital)은 카르다노(Cardano), 솔라나(Solana), 트론(TRON), 앱토스(Aptos), 테조스(Tezos)에 대해 보고했습니다. AVA, 킨(Kin), 블록, 자본, 서클(Circle), 솔리디티에 대한 소식도 있습니다. Total Value Locked(TVL), 초당 거래 수(TPS), 탈중앙화 거래소(DEX), 오더북, 관점, 리스크, 민트, 점유율, 온체인, 시총, 이더, 토큰 이코노믹스, 토큰 이코노미, 거래자, MM (Market Making), 잔액, 업무, 순서, 탈중앙화 등의 용어가 등장합니다.GM(Good Morning) 솔라나(SOL) 이오스(EOS) 후오비 토큰(HT) 알위브(AR) 수이(SUI) 앱토스(APT) 알케미페이(ACH) Ronin(RON) 온톨로지가스(ONG) 포어사이트뉴스(Foresight News) 신고가 일렉트릭 캐피탈(Electric Capital) 카르다노(Cardano) 솔라나(Solana) 트론(TRON) 앱토스(Aptos) 테조스(Tezos) AVA 킨(Kin) 블록 자본 서클(Circle) 솔리디티 Total Value Locked(TVL) 초당 거래 수(TPS) 탈중앙화 거래소(DEX) 오더북 관점 리스크 민트 점유율 온체인 시총 이더 토큰 이코노믹스 토큰 이코노미 거래자 MM (Market Making) 잔액 업무 순서 탈중앙화- 수이: 검증자가 기준 가격을 설정하고 사용자는 우선 수수료를 추가하여 대기열을 건너뛸 수 있습니다. 로컬 수수료 시장을 사용하며 수요가 높은 애플리케이션은 독립적으로 가격을 책정할 수 있습니다(예: Aftermath Finance의 SUI/USDC 풀은 별도로 가격을 올릴 수 있습니다).
- 앱토스: 거버넌스가 가스 최저 가격을 설정하고 수수료는 전체적으로 변동됩니다. 우선 수수료 메커니즘이 없으며 수요가 높은 시나리오에서는 전체 네트워크에 걸쳐 상승합니다.
DeepBook 유동성 계층
- 수이 체인에 내장된 중앙 한정가 주문장부(CLOB)로, 전체 체인 유동성을 집계합니다.
- DEX 슬리피지를 낮추고 선두 애플리케이션의 유동성 독점 우위를 약화시킵니다.
영향:
- 수이에서 시장 조성자가 주문을 대량으로 업데이트하는 비용이 낮습니다(단일 거래에서 수천 개의 주문 업데이트).
- 수이 DEX의 스프레드가 앱토스보다 우수할 수 있어 더 많은 거래량을 끌어들일 수 있습니다.
토큰 이코노믹스 비교
독특한 설계:
- 수이 스토리지 기금: 네트워크가 새로 발행된 SUI를 검증자에게 지불하여 장기 저장 비용을 보상하고 토큰 수축 압력을 형성합니다.
- APT 인플레이션과 소각 균형: 거래량이 높으면 APT가 수축될 수 있지만 현재 연간 인플레이션이 소각량을 여전히 초과합니다.
평가 모델 및 가격 예측
스마트 계약 플랫폼(SCP) 총 시가총액
- 2025년 말까지 1.1조 달러에 도달할 것으로 예상(현재 7,700억 달러, +43%)
- 미국 M2 통화 공급(2025년 22.3조 달러, 연 3.2% 증가)에 대한 회귀 분석(R²=0.36)
Move 시장 점유율
- 현재 2.7%(수이 2% + 앱토스 0.7%) → 2025년 6.5%
가격 예측
- SUI: 5.5% 점유율에 해당하는 610억 달러 시가총액, 30억 유통량 → 16달러(현재 3.75달러, +326%)
- APT: 1% 점유율에 해당하는 110억 달러 시가총액, 5.07억 유통량 → 22달러(현재 7.3달러, +201%)
결론 및 투자 위험
우리의 결론
현재 증거에 따르면 수이가 성능 우위와 확장 잠재력으로 더 경쟁력이 있습니다. 고유의 로컬 수수료 시장, 선도 물고기 아키텍처, 빠른 채널 설계를 통해 고빈도 거래자에게 더 나은 DeFi 가격 환경을 제공합니다. 강력한 커뮤니티 내러티브 능력으로 수이는 토큰 성과와 생태계 활성도에서 선두 자리를 확보했습니다.
그러나 앱토스의 개발 유연성과 체인 안정성 우위도 간과할 수 없습니다. 수이가 현재 TVL, DEX 거래량 등 경제 지표에서 크게 앞서고 있지만 암호화폐 시장의 역동적인 변화로 상황이 빠르게 뒤바뀔 수 있습니다. 장기적으로 누가 지속적으로 혁신하고 기술 우위를 생태계 번영으로 전환할 수 있는지가 승패를 가를 것입니다.
5대 핵심 위험
- 사업 확장 어려움: 두 플랫폼 모두 기술 개발과 생태계 확장의 시너지 전략을 아직 구축하지 못했습니다. 기술 특성을 활용할 수 있는 킬러 애플리케이션을 육성하지 못하면 생태계 번영이 지속되기 어려울 수 있습니다.
- 기술 스트레스 테스트 부족: 현재 거래는 단순 송금이 주를 이루며 Solana 수준의 DEX 거래량 극한 상황을 경험하지 않았습니다. Pilot Fish 등 혁신 기능이 고부하 상황에서 타협이 필요할 수 있습니다.
- 경쟁 위협 증가:
- Solana Firedancer 업그레이드: 2025년 성능 향상 후 수이/앱토스를 능가할 수 있습니다.
- 신생 퍼블릭 체인: Monad의 기술 커뮤니티 이중 우위, Berachain의 투기 동력
- 역사적 교훈: 고성능 체인은 후발주자에 의해 쉽게 대체될 수 있습니다(EOS, Tezos 등의 몰락)
- 거시경제 변동성: 암호화폐 자산은 M2 통화 공급과 강한 상관관계(R²=0.36)를 보입니다. 연준이 유동성을 긴축하거나 글로벌 금융 위기가 발생하면 SCP 시가총액이 크게 축소될 수 있습니다.
- 규제 블랙스완: FIT 21 법안이 엄격한 탈중앙화 기준을 설정하면 수이/앱토스가 증권으로 분류되어 적격 투자자 외 유통이 제한될 수 있습니다.
면책 조항
본 문서의 내용은 연구 견해일 뿐 투자 조언이 아닙니다. 가격 예측은 가정 모델에 기반하므로 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 블록체인 기술 위험과 시장 변동성이 매우 높으므로 독자 여러분께서는 독립적으로 판단하고 투자 책임을 져야 합니다.
