옵션 흐름: 금 순환?

이번 주 옵션 흐름 에디션에서 토니 스튜어트가 최근 시장 움직임에 대해 논평하고 있습니다.

지난 보고서의 강세 풋 매도 이후, 89k를 상회하는 돌파로 인해 4월-6월 만기의 비트코인(BTC) 콜 매수가 즉시 자극되었으며, 4월 90-95k, 5월 90-100k, 6월 110k에 집중된 롤업, 직접 매수, 콜 스프레드 내 매수가 이루어졌습니다.

트럼프의 발언 철회로 시장이 안정되고, 금으로의 전환 가능성이 있습니다.

2) 비트코인(BTC)이 90k를 넘어서면서 4월 95k 콜과 5월 90-100k 스트라이크에 대한 포모(FOMO) 매수가 있었습니다. 하지만 6월 110k 콜 매수가 두드러집니다.

모든 것이 신규 자금은 아니었으며, 미결제 약정은 거래량의 20%만 증가했고, 절반은 100+105k 콜에서의 복잡한 롤업, 나머지 절반은 6월-9월 140/12월 170 콜 스프레드의 일부였습니다.

3) 다소 숨겨진 것은 5월 110k 콜 1k의 매도와 유사한 규모의 블루스카이 6월 135k 콜 매수였습니다.

6월 70k 풋은 동일한 6월 100-105-110k 회전 주체에 의해 75k 풋으로 롤업된 것으로 보입니다.

80k 풋은 추가로 다양한 만기에 걸쳐 매도되었습니다.

4) 4월 콜이 93k 랠리에서 TP되고, 9월 140+12월 170k 콜을 통해 베가가 매도되었으며, 80k 풋과 100+105k 매도에서 순 6월 베가가 발생하여 110k 콜로 회전함에 따라 현물 급등에도 내재 변동성은 급등하지 않았습니다.

5) 변동성 대 현물 그래프는 많은 수사학적 변동성 이후 현재 90-95k가 편안한 구간임을 시사합니다.

6) 실제로 DVol이 완전히 붕괴되어 현물이 94.5k 고점에서 후퇴한 상황에서 옵션성을 롱하는 이들과 변동성이 심한 범위에서 감마를 롱하는 이들에게 일부 골치 아픈 상황을 초래했습니다.

혼란 이후 마침내 변동성 숏으로 보상을 거둘 수 있게 된 이들에게는 기쁨입니다.

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