HAEADL은 수이(Sui) 생태계의 유동성 스테이킹 프로토콜 Haedal의 토큰으로, 바이낸스 알파와 바이비트(Bybit) 현물에 상장될 예정임이 확인되었습니다. Haedal은 1월에 시드 라운드 융자를 완료했으며, 구체적인 금액은 공개되지 않았습니다. 이번 라운드에 참여한 투자자에는 해시드, Comma3 벤처스, 오케이엑스 벤처스(OKX Ventures), 애니모카 벤처스, 수이 재단, Flow 트레이더스, Dewhales 자본, Cetus, Scallop 등이 포함됩니다.
또한, Haedal은 에어드랍 조회 인터페이스를 오픈했으며, 오늘(4월 29일) 20:00에 토큰 청구를 시작할 예정입니다.
필자는 이전 "수이에서 가장 가치 있는 에어드랍? WAL 토큰 가치 전면 예측" 기사에서 수이 생태계 WAL 토큰의 개장 가격을 정확히 예측했었는데, 이번에는 HAEDAL의 합리적인 가격은 얼마일까요?
먼저 토큰 이코노미를 살펴보면: HAEDAL의 총량은 10억 개이며, 초기 유통량은 총 공급량의 19.5%를 차지합니다. 생태계 인센티브 분배 총량은 55%이며, 유동성 기금은 10%, 투자자는 15%, 팀과 자문은 20%를 차지합니다.
개장 전 시장 가격
그다음 개장 전 시장 가격을 보면, 현재 HAEDAL은 Whales.market에서 0.3 USDC에 호가되고 있으며, 수이의 개장 전 시장 PinataBot에서는 0.1275 USDC에 호가되고 있어, 각각 3억 달러와 1.275억 달러의 완전 유통 시총에 해당됩니다.
필자는 Whales.market의 가격이 신뢰할 만하지 않다고 봅니다. 호가 오더북에서 0.3 USDC 가격은 매도 호가이며, 매수 호가는 매우 적어 최고 매수 호가인 0.15 USDC의 배경에는 단 300 USDC의 보증금만 있습니다.
Whales.market의 고가 거래 이력을 보면 총 거래량이 1000달러도 되지 않습니다. 이러한 거래량은 유효한 데이터 참고 기준이 될 수 없으며, 오히려 이해관계자들이 저비용으로 만들어낸 '높은 기대'일 가능성이 높습니다.
동일 분야 프로젝트 비교
합리적 분석으로 돌아가, Haedal 프로토콜의 기본면에서 수이 생태계 내 순위는 어떨까요?
Haedal(LST)의 Total Value Locked(TVL)는 4위로, Suilend(대출 + 자동화된 마켓 마이커(AMM) + LST), NAVI(대출 + LST), Cetus(AMM)에 이어 있습니다. 주목할 점은 Suilend의 유동성 스테이킹(SpringSui) 부분 TVL조차 Haedal보다 높아, Haedal은 수이 생태계 TVL 4위, LST 분야 TVL 2위 프로토콜입니다.
수이 생태계 TVL 최고 대출 및 유동성 스테이킹 LST 프로토콜인 Suilend의 토큰 SEND의 현재 완전 유통 시총은 약 7,200만 달러입니다. HAEDAL의 가치가 0.1달러를 초과한다면, HAEDAL이 과대평가되었거나 SEND가 저평가되었다고 볼 수 있습니다.
결론
HAEDAL의 융자 배경, 상장 플랫폼의 높은 프리미엄, 현재의 높은 관심도, 개장 전 시장 성과, 그리고 Haedal 프로토콜의 실제 시장 점유율과 프로젝트 기본면을 종합적으로 분석해 볼 때, 필자는 HAEDAL이 개장 시 0.1달러 이상일 확률은 낮다고 보며, 이는 필자의 매도 구간이 될 것입니다. 단기적으로 HAEDAL은 0.05달러 또는 그 이하로 수렴할 가능성이 높습니다.
이는 필자의 주관적 분석이며 재무적 조언이 아닙니다. 반드시 DYOR(직접 연구)하시기 바랍니다.
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