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연방공개시장위원회(FOMC)는 오늘 예상대로 금리를 동결했습니다.
위원회 위원들은 "안정화된" 실업률, "견고한" 노동시장, 지속되는 높은 인플레이션을 언급했습니다. 하지만 앞으로 몇 달 동안 실업률과 인플레이션이 상승할 위험이 높아졌다고 지적했습니다.
주식 시장은 이 소식에 대부분 변동 없었습니다. S&P 500은 동부 표준시 오후 2시 30분 기준으로 0.2% 상승했고, 나스닥 종합지수는 0.3% 하락했습니다.
"발표 직전에 제롬 파월 의장은 "만약 발표된 관세가 지속된다면, 가격 수준의 일회성 변화를 반영하여 인플레이션 상승, 경제 성장 둔화, 실업률 증가를 초래할 가능성이 높다"고 말했습니다.
오늘 성명서에서 연방준비제도의 실업률에 대한 초점은 소위 "연준의 풋"(중앙은행이 금리를 낮추고 급격한 시장 하락을 방지하는 것)이 노동시장이 악화되기 전까지는 오지 않을 것임을 시사합니다.
다시 말해, 관세로 인해 상당한 감원이 발생한다면 금리 인하가 더 빨리 이루어질 수 있습니다.
위원회 위원들은 이번 달 전망 자료를 공개하지 않았기 때문에 새로운 관세와 보류 중인 관세의 영향을 어떻게 생각하는지 알기 어렵습니다. 3월에 FOMC 위원들은 여전히 2025년에 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다.
3월 연방준비제도 회의 이후 6주 동안 시장은 격동의 시기를 보냈습니다. 4월 초 트럼프 대통령의 관세 정책에 따라 주식 시장은 무역 거래에 대한 낙관론이 등락하면서 급격히 변동했습니다.
지난 몇 주 동안 주요 지수들은 "해방의 날" 손실을 만회했습니다. 화요일 마감 기준으로 S&P 500은 4월 2일 대비 0.5% 상승했고, 나스닥 종합지수는 같은 기간 2.8% 상승했는데, 이는 분명 기술 대기업들의 긍정적인 1분기 실적에 힘입은 것입니다.
투자자들은 다가오는 무역 전쟁이 그리 나쁘지 않을 것이라고 확신하는 것으로 보입니다. 대부분의 수입품에 대한 관세 시작 날짜를 미루고 일부 기술 및 자동차 관세에 대한 면제를 허용한 것이 시장 랠리를 도왔습니다.
관세 영향에 대한 우려가 완화되고 있지만, 분석가들은 많은 무역 정책과 그것이 가격, 소비자 지출, 노동시장에 미치는 영향은 아직 지켜봐야 한다고 경고합니다.
끊임없이 변화하는 상황에서 트레이더들은 어떤 단일 진술에도 쉽게 신뢰를 주지 말아야 합니다. 대표적인 예로, 트럼프는 오후 2시 이후 중국에 대한 145% 관세율을 낮출 의향이 없다고 말했습니다. 이는 중국이 백악관과 만나기로 합의한 몇 시간 후의 발언입니다.
이 결정은 트럼프 대통령이 수주 동안 파월에게 금리 인하를 촉구한 후에 나왔습니다. 트럼프는 파월을 경질하려 할 것이라는 우려를 잠재웠지만, 둘 사이의 긴장감은 여전히 남아있습니다.
11월 이후 파월은 어떤 결정을 내리기 전에 데이터를 기다리고 지켜보겠다는 입장을 일관되게 유지해왔습니다. 따라서 위원회 위원들이 헤드라인만으로 금리를 인하할 것으로 기대하지 마세요.
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