체인피드 소개:
이 논문은 다차원 데이터를 기반으로 이더 현재 직면한 어려움, 잠재적 전환점, 미래 경로를 체계적으로 분석하고, 이 거인이 갈림길에 서 있는 진짜 상황을 여러분에게 전달합니다.
기사 출처:
https://mp.weixin.qq.com/s/kqFBA9QwTx0o3hZCVaDpPA
기사 작성자:
Z2H 랩스
관점 :
Z2H Labs: 1) 시총 2,000억 달러를 넘는 거대 자산인 이더 솔라나와 같은 시총 프로젝트만큼 빠르게 성장하는 데 어려움을 겪고 있습니다. ETF 지원 자금 유입으로 수혜를 입은 비트코인과 비교했을 때, 이더 이와 같은 촉매제가 부족하여 시가총액 유입이 저조하고 가격 상한선이 형성되었습니다. 2) 향상된 L2 확장성으로 이더 생태계의 사용성은 향상되었지만, 그 결과 메인넷 자금, 거래량, MEV 수익, 수수료 수입이 Arbitrum, Optimism, Base와 같은 L2 체인으로 지속적으로 손실되어 "가치 스필오버"라는 전형적인 구조적 문제가 발생했습니다. 3) 이더 과 L2 체인 및 다른 체인 간의 비효율적인 상호운용성으로 인해 사용자들은 자산을 이체하기 위해 고비용 브리지 도구에 의존하는 경우가 많았고, 이는 사용자와 자금이 솔라나와 같은 통합적이고 고성능의 신흥 체인으로 지속적으로 유출되는 결과를 초래하여 생태계 유동성을 더욱 분산시켰습니다. 4) 현재 이더 생태계의 TVL(총 사용 가능 자산)은 L2 네트워크에 크게 분산되어 심각한 체인 내 자산 파편화를 초래합니다. 메인넷만이 더 이상 가치를 전달하는 유일한 주체가 아니게 되어 전반적인 생태계 시너지 효과가 감소하고, 사용자 유지율이 약화되며, 네트워크 효과도 약화됩니다. 5) 기술 발전 측면에서 Pectra는 이더 이 경량 코어 및 서비스 확장 모델을 향해 나아가는 과정에서 중요한 단계를 나타내며, 스마트 계약 플랫폼에서 모듈 식 데이터 주권 계층으로 점진적으로 진화하고 있음을 보여줍니다. 구조적 어려움과 외부적 어려움 대면 이더 2025년 Pectra 업그레이드를 통해 기술적 리더십을 재확립할 수 있을지 여부는 시장 침체를 반전시키고 퍼블릭 블록체인의 왕좌라는 명성을 회복할 수 있는 능력을 결정하는 중요한 전환점이 될 것입니다.
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