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전체 암호화폐 시장의 방향성 대세는 9월 이후에야 진정으로 드러날 것이다.
기사 출처:
https://x.com/JoshuaDeuk/status/1934115504769417466
기사 작성자:
Joshua | MOZAIK
관점:
Joshua | MOZAIK: 최근 시장 성과를 보면, 대부분의 알트코인의 상승세(비트코인 제외)는 주로 '공매수 강제 청산' 시장에 의해 주도되었다. 거래자들은 이전 반등의 영향으로 추격 매수를 했지만, 이번에는 진정한 장기 보유자가 없었고, 많은 사람들이 이전에 이미 손실을 보았다. 예상대로, 급격히 상승한 토큰들은 이후 동일하게 급격한 조정을 겪었다. 이더리움은 예상치 못한 반등을 보였고, 이전에 가장 큰 하락폭을 보였던 인공지능 및 알트코인 섹터가 이번 반등을 주도했다. 다른 한편으로, 실제 사용 사례, 강력한 기본면 또는 환매 메커니즘을 갖춘 토큰들의 성과가 더욱 탄력적이었다 - 조정 과정에서 더 안정적이었고, 반등도 더 빨랐다. 예를 들어 Syrup, Hype, 아베(AAVE)가 좋은 예시이며, SPX와 같은 토큰은 알트코인이지만 구조가 완전히 다르다. 이를 통해 다음과 같은 결론을 내릴 수 있다: 1) 비트코인(BTC)에 대한 수요는 실제적이고 지속적이다. 전통 자본은 ETF 등 규제 준수 채널을 통해 점진적으로 진입하고 있다. 현재 비트코인(BTC)을 뒷받침하는 자금의 성격은 이전 주기와 크게 다르므로, 거시적 사건이 발생하지 않는 한 대규모 비트코인(BTC) 청산(예: 포지션 강제 청산) 가능성은 낮다. 2) 알트코인 내부의 분화는 더욱 확대될 것이다. 자본은 결국 알트코인으로 다시 유입되겠지만, 전면적인 유입은 아니며 명확한 효용성과 실제 사용 사례를 가진 토큰만이 자금의 선호를 얻을 것이다. 이것이 내가 이더리움(ETH)이 솔라나(SOL)보다 미래 성과가 더 좋을 것으로 보는 이유다: 규제 명확화, DeFi 사용 증가, 디플레이션 메커니즘과 스테이킹 수요가 강력한 긍정적 피드백 루프를 형성했다. 게다가 이더리움(ETH)은 오랫동안 예상에 미치지 못했으며, 한계 구매자들은 여전히 관망 중이다. 3) 벤처캐피털이 지원하는 토큰은 구조적 리스크가 존재한다. 토큰 락업 해제는 여전히 가격에 압박을 줄 것이다. 유동성 부족으로 검증자와 초기 투자자들의 지속적인 매도가 가격 상승을 억제한다. 이것이 과도하게 평가되고 중앙화 거래소에 상장된 토큰에 투자하지 말아야 하는 이유다. 코스모스(Cosmos) 토큰은 검증자 보상 구조로 인해 지속적인 매도 압박에 직면해 있다. 4) 현재 환경에서 알트코인은 구조적 이점을 가지고 있다. VC 토큰 락업 없이, 공정하게 발행되었으며, 100% 관심도에 의해 추진된다. 이는 순수한 과열 메커니즘 - 첫 번째 주기만큼 효과적이다. 하지만 이 단계가 끝나가고 있다고 생각한다. Pump.fun의 토큰 발행과 트럼프 코인의 출시는 관심도의 정점을 나타낸다. 이후 알트코인의 열기는 식기 시작했다. 4월 반등에서조차 솔라나(SOL)는 이더리움(ETH)에 미치지 못했다 - 대부분의 사람들이 이미 보유하고 있을 때, 과열 열기가 식으면 한계 구매자는 누구인가? 일부 알트코인은 여전히 성과를 낼 수 있으며, 특히 Crypto Twitter 외부인 TikTok, Instagram에서 큰 인기를 얻은 것들, MURAD와 같은 매력적인 인물이 이끄는 코인들은 여전히 비대칭적 수익을 가져올 수 있다. 하지만 '귀여운 강아지 고양이 코인'의 차익 거래 기회 시대는 지났다. 강력한 스토리와 마음의 점유율 - 사람들이 집단적으로 믿고 싶어하는 알트코인만이 진정한 투기적 가치를 가진다. 【영어 긴 트윗】
