@VitalikButerin의 이더리움을 "세계 원장"으로 강조하는 것을 많은 사람들이 완전히 새로운 전략적 조정으로 보지만, 사실 이 전환은 EIP-1559가 출시된 순간 이미 완료되었습니다. 이더리움에서 스테이블코인의 50% 독점 점유율은 단지 이더리움의 금융 결제 계층 포지셔닝을 강화했을 뿐입니다. 자, 자세히 설명하겠습니다: 1) EIP-1559의 핵심은 가스 수수료를 낮추는 것이 아니라, 이더리움 메인넷의 가치 포착 메커니즘을 재정의하고 거래량 증가에 따른 가스 소비로 가치를 포착하는 기존 방식을 변경했습니다. 이전에는 모든 거래(DeFi, NFT, GameFi 등)가 메인넷에 몰려 있어 막대한 이더리움 가스 소비를 야기했고, 데이터에 따르면 21년 일일 평균 소각된 이더리움은 거의 수천 개에 달했습니다. 그때의 이더리움 메인넷은 극도로 혼잡했고, Layer2도 메인넷에 배치 데이터를 제출할 때 가스 전쟁에 불가피하게 참여해야 했으며, 비용이 높고 예측할 수 없었습니다. 그러나 EIP-1559는 이 게임의 규칙을 바꿨습니다: 예측 가능한 기본 수수료 메커니즘을 도입한 후, Layer2의 메인넷 배치 제출 비용이 안정적이고 통제 가능해졌습니다. 이는 직접적으로 Layer2의 운영 진입 장벽을 낮추고 더 많은 Layer2가 이더리움에만 의존하여 최종 결제를 할 수 있게 했습니다. 표면적으로 EIP-1559가 Layer2에 편의를 제공한 것 같지만, 실제로는 이더리움의 가치 포착 논리를 근본적으로 변화시켰습니다: 메인넷의 고빈도 거래에 의존하는 "소비형 성장"에서 Layer2 결제 수요에 의존하는 "납세형 성장"으로 전환했습니다. 2) 디파이라마(defillama) 데이터에 따르면, 현재 글로벌 스테이블코인 총 시총은 2,500억 달러를 초과하며, 이더리움은 50%를 독점하고 있고, 이 비율은 EIP-1559 출시 후 오히려 상승했습니다. 왜 이더리움이 그렇게 자본을 끌어들일 수 있을까요? 답은 간단합니다: 대체 불가능한 보안성 프리미엄입니다. 3) 이더리움 메인넷이 "중앙은행" 수준의 결제 계층에 집중하게 되면서, 전체 이더리움 생태계의 전략적 포지셔닝이 매우 명확해졌습니다: Base, 아비트럼(Arbitrum), 옵티미즘(Optimism)은 고빈도 거래를 담당하고, 이더리움 메인넷은 최종 결제에 전념하며, 업무 분담이 명확하고 효율적입니다. 결론적으로, 만약 앞으로의 암호화폐 배당이 온체인 DeFi 기반 시설과 전통 금융의 대규모 융합이라고 본다면, 이더리움의 "세계 중앙은행" 포지셔닝은 그 지위를 충분히 공고히 할 것입니다. Layer2의 번영 여부는 중요하지 않습니다.

아마도 그는 세계 원장을 한눈에 보고 명확히 이해했을 것이다(세계의 금융 자산 결제 계층). 그리고 세계 컴퓨터가 어디에 사용될지 아무도 명확히 설명하지 못했다. 이더리움(ETH)이 이러한 기본 인프라 구조를 가지고 있더라도(현실적으로 기존 아키텍처에서 세계 컴퓨터를 만들기는 매우 어렵고 지속적인 변화가 필요하다). 따라서 그가 강조하는 것은 이더리움(ETH) L1이 세계 원장이라는 점이다. 그의 확장 계층(zk든 l2든)이 세계 컴퓨터의 착륙점이 될 수 있는지는 아직 미지수이며, 계속해서 방안을 연구해야 할 것이다.

이더 의 부상은 여전히 ​​고액 결제에 달려 있습니다. 스테이블코인과 RWA의 추세가 도래했습니다. 향후 TradFi와의 통합 가능성은 매우 높습니다. 온체인 결제는 금융의 새로운 방향입니다. 스테이블코인과 스테이킹 의 규모는 이더 의 생명선입니다. 이 부분이 무너지지 않는 한 ETH의 가치 지원은 안정적으로 유지될 것입니다. 레이어 2의 부상은 양날의 검입니다. 단기적으로는 메인 네트워크 수익을 분산시킬 수 있지만, 장기적으로는 메인 네트워크의 외부 효과가 지속되는 한 일부 권리와 이익을 회복할 수 있으며, ETH는 여전히 궁극적인 수혜자입니다.

기술적 서사와 장기주의에 대한 시장의 인내심이 사라지고 있으며, 불안감이 커지고 있습니다.

사람들이 이 이야기에 대해 확신을 갖도록 하기 위한 아무런 조치도 취하지 않은 것은 사실입니다. 생태계는 사실상 2년 동안 제자리걸음을 해왔습니다. 활발한 온체인 거래 관련 밈(MEME)을 제외하면 나머지는 설명하기가 정말 어렵습니다. 장기 투자자들은 이탈을 꺼리고 매우 신중한 태도를 보이고 있습니다.