전통 금융은 점차 스테이블코인을 시스템에 통합하고 있으며, 스테이블코인의 거래량 또한 증가하고 있습니다. 스테이블코인은 빠르고 거의 제로에 가까운 비용과 간편한 프로그래밍 기능 덕분에 글로벌 금융 기술을 구축하는 최고의 도구로 자리 잡았습니다. 기존 기술에서 신기술로의 전환은 근본적으로 다른 비즈니스 모델을 채택하게 됨을 의미합니다. 그러나 이러한 변화는 새로운 리스크 수반합니다. 디지털 자산 기반 셀프 커스터디 모델은 수백 년 동안 사용되어 온 은행 시스템에 파괴적인 변화를 가져오는 반면, 등록 예금에 의존하는 은행 시스템에는 큰 변화를 가져오지 못합니다.
그렇다면 이러한 변화 속에서 기업가, 규제 기관, 전통적인 금융 기관이 해결해야 할 보다 광범위한 통화 구조와 정책 문제는 무엇일까요?
이 글에서는 스타트업과 기존 금융 부문의 개발자가 현재 주목해야 할 세 가지 과제와 잠재적 해결책을 살펴봅니다. 즉, 통화 통일, 미국 달러가 아닌 경제에서 미국 달러 스테이블코인 사용, 그리고 재무부 채권으로 뒷받침되는 더 나은 통화의 잠재적 영향입니다.
1. "통화통일"과 통일된 통화제도의 구축
"화폐의 단일성"이란 경제 내에서 모든 형태의 화폐가 발행자나 보관 장소에 관계없이 고정된 비율(1:1)로 교환되고 지불, 가격 책정, 계약 이행에 사용될 수 있다는 사실을 의미합니다. 화폐의 단일성은 화폐와 유사한 수단을 발행하는 여러 기관이나 기술이 있더라도 경제 내에는 여전히 통일된 통화 시스템이 존재한다는 것을 의미합니다. 실제로 JP모건 계좌의 달러, 웰스파고 계좌의 달러, 벤모의 잔액 등 잔액 이든 항상 스테이블코인과 동일해야 하며 항상 1:1 비율을 유지해야 합니다. 이러한 기관들이 자산을 관리하는 방식에 차이가 있고, 규제 상태에도 중요하지만 간과되기 쉬운 차이점이 있더라도 이 원칙은 유효합니다.
미국의 은행 역사는 어느 정도 달러의 상호 교환성을 보장하고 관련 시스템을 지속적으로 개선해 온 역사라고 할 수 있습니다.
세계 은행, 중앙 은행, 경제학자, 규제 기관은 오랫동안 "화폐의 균일성"을 당연한 것으로 여겨왔습니다. 이는 거래, 계약, 거버넌스, 계획, 가격 책정, 회계, 보안 및 일상 거래를 크게 단순화하기 때문입니다.
하지만 스테이블코인은 아직 기존 인프라와 완전히 통합되지 않았기 때문에 "통화의 균일성"은 오늘날 스테이블코인의 작동 방식이 아닙니다. 예를 들어, 마이크로소프트, 은행, 건설 회사 또는 주택 구매자가 자동 마켓메이커(AMM)(AMM)에서 500만 달러 상당의 스테이블코인을 환매하려고 시도할 경우, 유동성 부족으로 인한 슬리피지(slippage)로 인해 사용자는 1:1 교환 비율을 달성할 수 없으며, 결국 500만 달러 미만의 금액을 받게 됩니다. 스테이블코인이 금융 시스템에 혁명을 일으키려면 이는 분명히 용납될 수 없는 일입니다.
보편적인 액면 상환 시스템은 스테이블코인이 통합된 통화 시스템의 일부가 되는 데 도움이 될 것입니다. 스테이블코인이 통합된 통화 시스템의 일부가 될 수 없다면, 스테이블코인의 잠재적 기능과 가치는 크게 감소할 것입니다.
현재 스테이블코인은 발행사(Circle과 Tether 등)가 자사 스테이블코인(각각 USDC와 USDT)에 대한 직접 상환 서비스를 제공하는 방식으로 운영됩니다. 이러한 서비스는 주로 기관 고객이나 검증 절차를 통과한 사용자를 대상으로 하며, 일반적으로 최소 거래 금액이 필요합니다.
예를 들어, Circle은 기업 사용자가 USDC를 민트 하고 환매할 수 있는 Circle Mint(이전 Circle Account)를 제공하고, Tether는 검증된 사용자가 일반적으로 특정 임계값(예: 10만 달러)에 도달하면 직접 환매할 수 있도록 허용합니다.
탈중앙화 형 MakerDAO는 Peg Stability Module(PSM) 모듈 통해 사용자가 고정된 환율로 DAI를 다른 스테이블코인(예: USDC)으로 교환할 수 있도록 하여, 본질적으로 검증 가능한 상환/교환 메커니즘 역할을 합니다.
이러한 솔루션은 효과적이지만, 보편적으로 사용할 수 없으며, 애그리게이터가 각 발행자와 개별적으로 연결해야 합니다. 직접적인 통합이 없다면, 사용자는 액면가로 결제하는 대신 시장 체결을 통해서만 스테이블코인을 교환하거나 "거래"할 수 있습니다.
직접적인 통합이 이루어지지 않을 경우, 일부 기업이나 애플리케이션은 매우 좁은 환율 범위를 유지할 수 있다고 주장할 수 있습니다. 예를 들어, 항상 1 USDC를 1 DAI로 1 베이시스포인트의 스프레드로 변환하는 것이 가능합니다. 하지만 이러한 약속은 여전히 유동성, 대차대조표 공간, 그리고 운영 역량에 달려 있습니다.
이론상으로는 중앙은행 디지털 통화(CBDC)가 통화 시스템을 통합할 수 있지만, 개인정보 보호 문제, 금융 감시, 제한된 통화 공급, 혁신 둔화 등 많은 문제가 따르기 때문에 기존 금융 시스템을 모방하는 더 나은 모델이 승리할 가능성이 큽니다.
스테이블코인을 구축하는 기업과 기관 투자자들에게 가장 큰 과제는 담보, 규제, 사용자 경험의 차이에도 불구하고 스테이블코인이 은행 예금, 핀테크 잔액, 현금과 같은 "순수 화폐"가 될 수 있도록 하는 시스템을 어떻게 구축하느냐입니다. 스테이블코인을 화폐의 통일성에 통합하는 목표는 기업가들에게 다음과 같은 구축 기회를 제공합니다.
1. 널리 이용 가능한 민트 및 상환 메커니즘
스테이블코인 발행자는 은행, 핀테크 기업 및 기타 기존 인프라와 긴밀히 협력하여 원활한 진입/진출 경로를 구축해야 합니다. 기존 시스템을 통해 스테이블코인의 액면가 상호 교환성을 확보하면 스테이블코인이 기존 통화와 구별되지 않게 되어 전 세계 도입이 가속화될 수 있습니다.
2. 스테이블코인 청산센터
ACH나 Visa의 스테이블코인 버전과 유사한 탈중앙화 협력 조직을 구축하여 즉각적이고 원활하며 투명한 수수료 교환 경험을 보장합니다. MakerDAO의 페그 안정화 모듈(PSM)은 유망한 모델을 제공했지만, 이를 기반으로 프로토콜을 확장하여 참여 발행자와 법정화폐 달러가 동일한 가격에 결제되도록 한다면 더욱 혁신적인 솔루션이 될 것입니다.
3. 신뢰할 수 있고 중립적인 담보 계층을 개발하세요
스테이블코인의 대체성을 널리 수용되는 담보 계층(토큰화된 은행 예금이나 래핑된 국채 등)으로 옮기면 스테이블코인 발행자는 브랜딩, 마케팅, 인센티브에서 혁신을 이룰 수 있고, 사용자는 필요에 따라 쉽게 래핑을 풀고 변환할 수 있습니다.
4. 더 나은 거래소, 거래 의도, 크로스 체인 브리지 및 계정 추상화
기존 또는 알려진 기술의 개선된 버전을 활용하여 최적의 유입 및 유출 채널이나 거래 방식을 자동으로 찾아 실행하여 최상의 환율을 달성합니다. 슬리피지(Slippage)를 최소화하기 위해 다중 통화 거래소 구축합니다. 동시에 이러한 복잡성을 숨기고 스테이블코인 사용자에게 대규모 사용 시에도 예측 가능한 수수료 경험을 제공합니다.
2. 미국 달러 스테이블코인에 대한 글로벌 수요: 높은 인플레이션과 자본 통제 하에서 생명줄
많은 국가에서 미국 달러에 대한 강력한 구조적 수요가 존재합니다. 높은 인플레이션이나 엄격한 자본 통제 환경에 살고 있는 시민들에게 미국 달러 스테이블코인은 저축을 보호할 뿐만 아니라 글로벌 상업 네트워크와의 직접적인 연결 고리를 제공하는 생명줄과 같습니다.
기업에게 미국 달러는 국제 회계 단위이므로 국제 거래를 더욱 편리하고 투명하게 만들어 줍니다. 사람들은 지출과 저축을 위해 빠르고 널리 통용되며 안정적인 통화를 필요로 합니다.
그러나 현재 국경 간 송금 수수료는 최대 13%에 달하고, 전 세계 9억 명이 안정적인 통화에 대한 접근성이 부족한 고인플레이션 경제에 살고 있으며, 14억 명이 은행 서비스를 제대로 받지 못하고 있습니다. 미국 달러 스테이블코인의 성공은 미국 달러에 대한 수요를 반영할 뿐만 아니라, "더 나은 통화"에 대한 사람들의 열망을 보여줍니다.
정치적, 민족 이유 외에도, 국가가 자국 통화를 유지하는 중요한 이유 중 하나는 정책 입안자들이 자국 경제를 현지 경제 현실에 맞춰 조정할 수 있는 능력을 부여하기 때문입니다. 재난으로 생산이 타격을 받거나, 주요 수출이 감소하거나, 소비자 심리가 위축될 경우, 중앙은행은 금리를 조정하거나 통화를 발행하여 충격을 완화하고, 경쟁력을 강화하며, 소비를 촉진할 수 있습니다.
미국 달러 스테이블코인의 광범위한 도입은 지역 정책 입안자들의 경제 규제 능력을 약화시킬 수 있습니다. 이 문제의 근원은 경제학의 "트릴레마 (Trilemma) 삼위일체" 원칙에 있습니다. 이 원칙은 국가가 언제든지 다음 세 가지 경제 정책 중 두 가지만 선택할 수 있다는 것을 의미합니다.
1. 자본의 자유로운 이동
2. 고정 또는 엄격하게 관리되는 환율
3. 독립적인 통화 정책(국내 이자율을 설정할 수 있는 자유).
탈중앙화 P2P(개인 간) 이체는 "트릴레마 (Trilemma)"에 속하는 모든 정책에 영향을 미칩니다. 이러한 이체는 자본 통제를 우회하고 자본 흐름을 완전히 개방하도록 강제합니다. 달러화는 시민들을 국제 계산 단위에 고정시킴으로써 환율이나 국내 금리를 관리하는 정책의 영향력을 약화시킵니다. 각국은 자국 은행 시스템의 좁은 통로를 통해 시민들을 자국 통화로 유도함으로써 이러한 정책을 시행합니다.
그럼에도 불구하고 달러 스테이블코인은 외국에 매력적입니다. 더 저렴하고 프로그래밍 가능한 달러는 무역, 투자, 송금을 유치할 수 있기 때문입니다. 대부분의 국제 업무 달러로 이루어지므로 달러를 쉽게 확보할수록 국제 무역은 더 빠르고 간단하며 보편화될 것입니다. 또한, 정부는 여전히 진입로/출입로에 세금을 부과하고 현지 수탁 기관을 감시할 수 있습니다.
은행 및 국제 결제 수준에서는 자금세탁, 탈세, 사기를 방지하기 위한 다양한 규정, 시스템 및 도구가 이미 존재합니다. 스테이블코인은 공개 및 프로그래밍 가능 원장을 기반으로 운영되어 보안 도구 구축이 용이하지만, 이러한 도구는 아직 개발이 필요합니다. 이를 통해 기업가는 스테이블코인을 기존 국제 결제 규정 준수 인프라에 연결하여 관련 정책을 지원하고 시행할 수 있는 기회를 얻게 됩니다.
국가가 효율성을 위해 귀중한 정책 도구를 포기하고(가능성은 매우 낮음) 사기 및 기타 금융 범죄에 눈을 감는다고 가정하지 않는 한(또한 가능성은 낮음), 기업가들은 스테이블코인이 지역 경제에 더 잘 통합되도록 돕는 시스템을 구축할 기회를 얻게 될 것입니다.
더 나은 기술을 도입하는 동시에, 외환 유동성, 자금세탁방지(AML) 감독, 기타 거시건전성 완충 장치 등 기존 안전장치를 개선하여 스테이블코인이 국내 금융 시스템에 원활하게 통합될 수 있도록 해야 합니다. 이러한 기술 솔루션을 통해 다음과 같은 목표를 달성할 수 있습니다.
1. USD 스테이블코인의 국내 수용
USD 스테이블코인을 현지 은행, 핀테크, 지불 시스템에 통합하고, 소액의 선택적이고 잠재적으로 과세될 수 있는 환전을 지원하면 현지 통화를 완전히 손상시키지 않고도 현지 유동성을 개선할 수 있습니다.
2. 자본 유입 및 유출 채널로서의 국내 스테이블코인
현지 통화에 고정되고 현지 금융 인프라와 긴밀하게 통합된 스테이블코인을 발행합니다. 이 스테이블코인은 외환 거래의 효율적인 도구 역할을 할 뿐만 아니라, 기본적인 고성능 결제 채널로도 활용될 수 있습니다. 광범위한 통합을 달성하기 위해서는 청산소 또는 중립적인 담보 계층을 구축해야 할 수도 있습니다.
3. 온체인 외환 시장
스테이블코인과 법정화폐 간 매칭 및 가격 집계 시스템을 개발합니다. 시장 참여자들은 수익 창출 준비자산을 보유하고 높은 레버리지를 활용하여 기존 외환 거래 전략을 지원해야 할 수도 있습니다.
4. MoneyGram의 경쟁사에 도전하다
스테이블코인 결제 시 에이전트에게 보상을 제공하는, 규정을 준수하는 실물 소매 기반 현금 입출금 네트워크를 구축하세요. 머니그램(MoneyGram)이 최근 유사한 상품을 발표했지만, 성숙한 유통 네트워크를 갖춘 다른 기업들에게는 여전히 대량 경쟁 기회가 있습니다.
5. 향상된 규정 준수
스테이블코인 결제 네트워크를 지원하도록 기존 규정 준수 솔루션을 업그레이드합니다. 스테이블코인의 향상된 프로그래밍 기능을 활용하여 자본 흐름에 대한 더욱 풍부하고 빠른 통찰력을 제공하고, 투명성과 보안을 더욱 강화합니다.
3. 정부 채권을 스테이블코인 담보로 사용하는 것의 영향을 고려하세요
스테이블코인은 국가 부채에 의해 뒷받침되기 때문이 아니라, 거의 즉각적이고 거의 무료에 가까운 거래 특성과 무제한적인 프로그래밍 가능성 때문에 인기가 높습니다. 법정화폐 기반 스테이블코인은 이해, 관리 및 규제가 용이하기 때문에 가장 먼저 널리 채택되었습니다. 그러나 사용자 수요의 핵심 동인은 담보의 특정 형태가 아니라 실용성과 신뢰성(24시간 연중무휴 결제, 상환 가능성, 글로벌 수요 등)입니다.
법정화폐 기반 스테이블코인은 성공의 결과로 어려움에 직면할 수 있습니다. 스테이블코인 발행량이 현재 2,620억 달러에서 몇 년 안에 2조 달러로 증가하고, 규제 당국이 스테이블코인을 단기 미국 재무부 채권(T-bills)으로 뒷받침하도록 요구한다면 어떻게 될까요? 이러한 시나리오는 불가능한 것은 아니며, 모기지 시장과 신용 창출에 미치는 영향은 엄청날 수 있습니다.
재무부 보유 자산의 잠재적 영향
만약 2조 달러 상당의 스테이블코인을 단기 미국 국채(현재 규제 당국이 승인한 몇 안 되는 자산 중 하나)에 투자해야 한다면, 스테이블코인 발행사는 유통 중인 7조 6천억 달러 규모의 국채 중 약 3분의 1을 보유하게 될 것입니다. 이러한 변화는 오늘날 머니마켓펀드(MMF)의 역할과 유사합니다. 즉, 유동성이 높고 리스크 낮은 자산에 집중적으로 투자하는 것입니다. 하지만 국채 시장에 미치는 영향은 훨씬 더 클 수 있습니다.
단기 국채는 세계에서 가장 리스크 이 낮고 유동성이 높은 자산 중 하나로 널리 간주되기 때문에 이상적인 담보로 여겨지며, 미국 달러로 표시되어 환 리스크 관리가 간소화됩니다.
그러나 스테이블코인 발행량이 2조 달러에 달할 경우, 이는 미국 국채 수익률 하락과 레포 시장의 활발한 유동성 감소로 이어질 수 있습니다. 새로운 스테이블코인 발행은 미국 국채에 대한 수요 증가와 맞물려, 미국 재무부는 더 낮은 비용으로 융자 할 수 있게 되지만, 금융 시스템 전반에서 국채의 희소성과 가격 상승을 초래합니다.
이러한 상황은 스테이블코인 발행자의 수익을 감소시킬 수 있으며, 다른 금융 기관이 유동성을 유지하는 데 필요한 담보를 확보하기 어렵게 만들 수 있습니다.
한 가지 잠재적 해결책은 미국 재무부가 단기 채무 발행을 늘리는 것입니다. 예를 들어 단기 국채 발행 규모를 7조 달러에서 14조 달러로 확대하는 것입니다. 하지만 그럼에도 불구하고, 스테이블코인 산업의 급속한 성장은 공급과 수요 역학을 재편하여 새로운 시장 과제와 변화를 가져올 것입니다.
협소한 은행 모델
본질적으로 법정화폐 준비금 스테이블코인은 협소한 은행과 매우 유사합니다. 즉, 현금 또는 현금 등가물 준비금의 100%를 보유하고 대출을 하지 않습니다. 이 모델은 리스크 낮으며, 이것이 법정화폐 준비금 스테이블코인이 조기에 규제 승인을 받을 수 있었던 이유 중 하나입니다.
협소한 은행 시스템은 부분적 준비금 은행이 겪는 모든 규제 부담을 피하는 동시에 토큰 보유자에게 명확한 가치 보장을 제공하는 신뢰할 수 있고 쉽게 검증할 수 있는 시스템입니다.
그러나 스테이블코인이 10배로 성장해 2조 달러에 이르게 되면, 전체 준비금과 재무부의 지원이 신용 창출에 연쇄적인 영향을 미칠 것입니다.
경제학자들은 좁은 범위의 은행 모델이 자본을 활용하여 경제에 신용을 공급하는 능력을 제한한다는 우려를 제기합니다. 전통적인 은행(즉, 부분준비은행)은 고객 예금의 일부만 현금 또는 현금성 자산으로 보유하고, 대부분의 예금을 기업, 주택 구매자, 그리고 기업가에게 대출합니다. 규제 기관의 감독 하에 은행은 신용 리스크 과 대출 조건을 관리함으로써 예금자들이 필요할 때 자금을 클레임 수 있도록 보장합니다.
이것이 바로 규제 당국이 내로우 뱅크(narrow bank)가 예금을 흡수하는 것을 원하지 않는 이유입니다. 내로우 뱅크 모델의 자금 조달은 통화승수(즉, 1달러로 뒷받침되는 신용 확대 배수가 더 낮음)가 낮기 때문입니다. 근본적으로 경제는 신용 흐름에 의존합니다. 규제 당국, 기업, 그리고 일반 소비자 모두 더욱 활기차고 상호 의존적인 경제의 혜택을 누립니다. 17조 달러에 달하는 미국 예금 중 일부라도 법정화폐 기반 스테이블코인으로 이전된다면, 은행은 가장 저렴한 자금 조달원을 잃을 수 있습니다.
예금 손실 대면 한 은행은 두 가지 이상적이지 못한 선택에 직면한다. 하나는 신용 창출을 줄이거나(예: 주택담보대출, 자동차 대출, 중소기업 신용 한도를 줄임) 다른 하나는 손실된 예금을 도매 융자(예: 연방 주택 대출 은행의 선급금)으로 대체하는 것인데, 이는 비용이 더 많이 들고 융자 가 짧다.
하지만 "더 나은 화폐"로서 스테이블코인은 더 높은 화폐 유통 속도를 지원합니다. 하나의 스테이블코인은 1분 이내에 전송, 사용, 대여 또는 차용할 수 있습니다. 다시 말해, 빈번하게 사용될 수 있습니다! 이 모든 것은 사람이나 소프트웨어에 의해 하루 24시간, 주 7일 내내 제어될 수 있습니다.
스테이블코인은 국가 부채로 뒷받침될 필요가 없습니다. 토큰화된 예금은 스테이블코인의 가치 제안이 현대 블록체인의 속도로 경제 전반에 유통되는 동시에 은행 대차대조표에 반영될 수 있도록 하는 또 다른 솔루션입니다.
이 모델에 따르면 예금은 부분적 준비금 은행 시스템에 계속 남아 있게 되고, 각 안정적 가치 토큰은 실제로 발행 기관의 대출 업무 뒷받침하게 됩니다.
화폐 증식 효과는 유통 속도뿐만 아니라 전통적인 신용 창출을 통해서도 회복되며, 사용자는 여전히 24시간 연중무휴 결제, 구성 가능성 및 온체인 프로그래밍 기능을 즐길 수 있습니다.
스테이블코인을 설계할 때 경제성과 혁신성 간의 균형은 다음을 통해 달성될 수 있습니다.
1. 토큰화된 예금 모델: 예금을 부분적 준비금 시스템으로 유지합니다.
2. 담보 다양화: 단기 국채 외에 다른 고품질 유동자산으로 확대합니다.
3. 자동화된 유동성 파이프라인 내장: 온체인 레포, 3자간 시설, CDP(담보부채 포지션) 풀과 같은 메커니즘을 사용하여 유휴 준비금을 신용 시장에 다시 주입합니다.
이러한 디자인은 기존 은행과 타협하지 않고, 오히려 경제적 활력을 유지하기 위한 더 많은 옵션을 제공합니다.
궁극적인 목표는 합리적인 기업 대출에 쉽게 접근할 수 있는 상호 의존적이고 성장하는 경제를 유지하는 것입니다. 혁신적인 스테이블코인 설계는 전통적인 신용 창출을 지원하는 동시에 화폐 유통 속도, 탈중앙화 담보 대출, 그리고 직접 개인 대출을 증가시킴으로써 이 목표를 달성할 수 있습니다.
현재의 규제 환경으로는 토큰화된 예금이 실행 불가능하지만, 법정화폐로 지원되는 스테이블코인에 대한 규제가 점차 명확해지고 있어 은행 예금을 담보로 하는 스테이블코인의 문이 열리고 있습니다.
예금 기반 스테이블코인은 은행이 신용 서비스를 제공하는 동시에 자본 효율성을 개선할 수 있도록 하는 동시에, 스테이블코인의 프로그래밍 가능성, 비용 이점, 빠른 거래 속도를 제공합니다. 사용자가 예금 기반 스테이블코인을 민트 선택하면, 은행은 사용자의 예금 잔액 에서 해당 금액을 차감하고 예금 의무를 통합 스테이블코인 계좌로 이체합니다. 이러한 스테이블코인은 해당 자산의 USD 표시 보유분을 나타내며, 사용자는 원하는 공개 주소로 이를 전송할 수 있습니다.
예금 지원 스테이블코인 외에도 다음과 같은 혁신은 자본 효율성을 개선하고, 국채 시장의 마찰을 줄이며, 자금 순환을 가속화하는 데 도움이 될 것입니다.
1. 은행이 스테이블코인을 수용하도록 지원
스테이블코인을 채택하거나 발행함으로써 은행은 사용자가 기초 자산의 수익을 유지하고 고객과의 관계를 유지하면서 예금에서 자금을 클레임 있도록 할 수 있습니다. 또한 스테이블코인은 은행에 중개자 없이 결제할 수 있는 기회를 제공합니다.
2. 개인과 기업이 탈중앙화 금융(DeFi)을 도입하도록 지원
점점 더 많은 사용자가 스테이블코인과 토큰화된 자산을 통해 자금과 재산을 직접 관리함에 따라 기업가는 이러한 사용자가 신속하고 안전하게 자금에 액세스할 수 있도록 도와야 합니다.
3. 담보 유형 확대 및 토큰화 실현
지방채, 고등급 회사채, 주택저당증권(MBS), 담보부 실물자산(RWA) 등 단기 국채(T-bills)를 넘어 허용되는 담보 자산의 범위를 확대합니다. 이를 통해 단일 시장에 대한 의존도를 낮출 뿐만 아니라, 미국 정부 이외의 차용자에게도 신용을 제공하는 동시에 스테이블코인의 안정성과 사용자 신뢰를 유지하기 위한 담보 자산의 높은 품질과 유동성을 확보할 수 있습니다.
4. 유동성을 개선하기 위해 담보를 온체인에 배치
이러한 담보 자산(부동산, 상품, 주식, 국채 등)을 토큰화하면 더욱 풍부한 담보 생태계가 조성됩니다.
5. 담보부채 포지션(CDP) 모델 채택
MakerDAO의 DAI와 같은 CDP 기반 스테이블코인을 예로 들어 보겠습니다. 이 스테이블코인은 다양한 온체인 자산을 담보로 사용하여 리스크 분산하는 동시에, 은행이 온체인 제공하는 통화 확장 기능을 재현합니다. 또한, 이러한 스테이블코인은 담보 모델의 안정성을 검증하기 위해 엄격한 제3자 감사 와 투명한 정보 공개를 거쳐야 합니다.
스테이블코인 분야는 엄청난 어려움에 직면해 있지만, 모든 어려움은 또한 엄청난 기회를 가져다줍니다. 스테이블코인의 복잡성을 깊이 이해하는 기업가와 정책 입안자들은 더 스마트하고, 안전하며, 더 나은 금융 미래를 만들어갈 기회를 가지고 있습니다.