작성자: 데이비드, 테크 플로우 (techflowpost)
홍콩이 스테이블코인 입법 추진 속도를 가속화하고 있습니다.
7월 29일, 홍콩 금융관리국은 《허가된 스테이블코인 발행인 감독 지침》 자문 결과 및 해당 지침, 《자금세탁 및 테러리스트 자금조달 방지 지침(허가된 스테이블코인 발행인 적용)》 자문 결과 및 해당 지침, 그리고 두 개의 제도 설명 문서를 발표하여 8월 1일부터 시행될 스테이블코인 감독 제도에 대한 상세한 실행 세부 규정을 제공했습니다.
이전에 홍콩 입법회는 5월 21일 《스테이블코인 조례》를 공식적으로 통과시켜 법정화폐 스테이블코인 발행인의 인허가 제도를 수립했습니다.
조례 통과부터 관련 지침 발표, 그리고 공식 시행까지 홍콩은 스테이블코인 감독 제도의 "마지막 1km"를 3개월도 채 되지 않는 시간 내에 완료했습니다.
이렇게 많은 문서들은 서로 어떤 관계일까요?
위에서 볼 수 있듯이, 이 완전한 감독 체계는 1개의 조례(스테이블코인 조례), 2개의 지침(및 그 자문 결과), 그리고 2개의 설명 문서로 구성되어 법적 기반에서 실행 세부 규정, 그리고 운영 지침까지의 완전한 체인을 형성했습니다.
구체적으로 전체 문서 체계는 다음과 같습니다:
1개의 기본 법률: 《스테이블코인 조례》(5월에 이미 발표)
2개의 감독 지침: 《허가된 스테이블코인 발행인 감독 지침》, 《자금세탁 및 테러리스트 자금조달 방지 지침》
2개의 자문 결과: 위 2개 지침의 공개 자문 과정과 금융관리국의 대응 기록
2개의 설명 문서: 《스테이블코인 발행인 인허가 제도 요약 설명》, 《기존 스테이블코인 발행인 전환 조항 요약 설명》
그중 《스테이블코인 조례》는 피라미드 꼭대기에 위치하며, 기본 법률로서 스테이블코인 인허가 제도의 법적 지위와 기본 프레임워크를 확립했습니다. 2개의 감독 지침은 실행 계층에 위치하여 조례의 원칙적 규정을 구체적인 운영 기준과 규정 준수 요구사항으로 전환합니다. 이러한 지침은 준법적 효력을 가지며, 허가 기관은 엄격히 준수해야 합니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)개인키 생성부터 폐기까지, 물리적 보안부터 유출 대응까지, 12개의 구체적인 요구사항은 개인키 생명주기의 거의 모든 단계를 포함하고 있습니다.
예를 들어, "중요한 개인키는 격리된 환경에서 사용해야 한다"는 것은 스테이블코인의 민트 및 폐기에 사용되는 개인키가 인터넷과 접촉해서는 안 되며, 완전히 오프라인 환경에서 작동해야 함을 의미합니다;
"개인키 사용에는 다중 승인이 필요하다"는 어떤 단일 개체도 핵심 개인키를 독자적으로 사용할 수 없음을 의미합니다;
"개인키 저장 매체는 홍콩 또는 금융관리국이 승인한 장소에 보관해야 한다"는 개인키를 해외에 위탁하는 것이 직접적으로 배제됨을 의미합니다.
(이하 생략, 전체 번역을 원하시면 전체 텍스트를 제공해 주세요)2,500만의 인허가 문턱이 낮지 않지만, 홍콩 가상자산 거래 플랫폼의 500만 달러 자본 요구사항과 비교하면 상대적으로 합리적입니다. 기술 요구사항이 매우 상세하지만, "토큰화된 자산"과 같은 혁신도 명확히 수용하고 있습니다. 운영 기준은 매우 엄격하지만, 시장 변동성에 대비한 비상 메커니즘도 마련했습니다.
더 중요한 것은, 이 규제 프레임워크가 홍콩의 스테이블코인 본질에 대한 이해를 보여준다는 점입니다: 이는 단순한 "암호화폐"가 아니라 전통 금융과 디지털 경제를 연결하는 핵심 기반 시설입니다. 따라서, 규제 기준은 금융 안정성을 유지하기에 충분히 높아야 하며, 동시에 기술 혁신에 적응할 수 있을 만큼 유연해야 합니다.
시장 참여자들에게 이 가이드라인이 전달하는 신호는 매우 명확합니다:
홍콩은 책임감 있는 혁신가를 환영하지만, 엄격한 규제를 받을 준비를 해야 합니다.
홍콩에서 스테이블코인을 발행하고자 하는 기관들은 자신들이 필요한 재무력, 기술 능력, 규제 준수 자원을 갖추고 있는지 신중히 평가해야 합니다.
전체 산업 측면에서 홍콩의 실천은 중요한 참고 사례를 제공합니다: 스테이블코인 규제는 혁신을 억압하는 것이 아니라, 혁신을 위한 지속 가능한 토대를 마련하는 것입니다.
규제 규칙이 명확하고 실행 기준이 분명할 때, 규제 준수 비용은 예측 가능하며 혁신의 경계는 탐색 가능합니다.
이것이 바로 홍콩이 국제 금융 중심지로서 디지털 자산 시대에 경쟁력을 유지할 수 있는 핵심일 것입니다.
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