코인베이스의 소매 거래량은 2분기에 급격히 감소했지만, 이면에서 리플(XRP)은 이더리움(ETH)보다 더 많은 소비자 거래 수익을 지속적으로 창출했으며, 이는 1분기부터 시작된 추세를 연장했습니다.
코인베이스의 2분기 주주 서신에 따르면, 리플(XRP)은 소비자 거래 수익의 13%를 차지하여 12%의 이더리움(ETH)을 근소하게 앞섰습니다. 이는 1분기와는 다른 양상으로, 당시 리플(XRP)의 점유율은 10%로 더 낮았지만, 잠시 18%까지 급등했습니다.
전체 거래 수익은 전분기 대비 39% 감소하여 7억 6,400만 달러를 기록했으며, 총 순수익은 15억 달러로 애널리스트의 15억 9,000만 달러 컨센서스에 미치지 못했습니다.
"1분기에 미국 증권거래위원회(SEC)는 리플 사건에 대한 항소를 취하하며 리플(XRP)의 2차 시장 판매가 증권이 아님을 확인했습니다," 비트와이즈 자산운용의 연구 애널리스트 후안 레온은 디크립트(Decrypt)에 말했습니다. "이러한 법적 승리로 리플(XRP)의 가격과 소매 거래 관심이 급등했습니다."
리플(XRP)의 코인베이스 거래 점유율은 2024년 내내 10% 미만에서 꾸준히 상승했습니다. 1분기의 급등은 법적 명확성에 대응하는 가치 추구 트레이더들의 물결과 일치했습니다.
하지만 이 랠리는 단기간에 그쳤습니다. "가격 모멘텀은 2분기에 주춤했습니다," 레온은 말했으며, 이더리움(ETH)은 기관 자금 유입과 생태계 재관심에 힘입어 다시 입지를 굳혔습니다.
새로운 규제나 제품 촉매제가 줄어들면서 "소매 트레이더들은 다시 이더리움(ETH)으로 돌아왔고, 스테이블코인 활동과 디파이 사용이 가속화되고 있었습니다," 레온은 디크립트(Decrypt)에 말했습니다.
레온은 지니어스법 통과와 토큰화 서사가 이더리움(ETH)에 유리한 랠리의 핵심 요인이라고 언급하며, "2분기에 이더리움(ETH)은 38% 수익을 기록한 반면 리플(XRP)은 11%를 기록했다"고 말했습니다.
그럼에도 불구하고, 이더리움(ETH)의 2분기 회복은 소매만으로 이뤄진 것은 아니었습니다.
"이더리움(ETH)에 대한 수요는 ETF 유입과 이더리움 트레저리 기업의 구매로 인해 급증하고 있습니다," 레온은 말하며 이 요인이 이더리움(ETH) 가격 랠리를 견인하고 있다고 설명했습니다. "강력한 기관의 ETH 수요가 올해 하반기까지 이어질 것으로 믿습니다."
다른 관찰자들은 가격 움직임과 변화하는 서사가 이러한 반전의 핵심 동인이라고 지적했습니다.
"리플(XRP)의 1분기 소매 상승은 법적 명확성과 저비용 매력으로 가치 중심 트레이더들을 끌어들였습니다," 크로노스 리서치의 CEO 행크 황은 디크립트(Decrypt)에 말했습니다.
이더리움(ETH)의 부진은 2분기에 생태계 발전과 ETF 기대감 속에 전환되었으며, 황은 이것이 "투자자 신뢰와 유동성을 회복시켰다"고 말했습니다.
이더리움(ETH) ETF로부터의 자금 유입은 "더 넓은 생태계의 활력을 촉발하고 있습니다"라고 그는 언급했습니다.
하지만 코인베이스의 소매 부양은 "가격 주도적"이며, 이는 소매 심리가 "서사, 시장 모멘텀, 거시적 신호에 따라 지속적인 플랫폼 참여보다는 변할 수 있음"을 보여줍니다.
프레스토의 선임 애널리스트 민정은 이러한 견해에 동의하며, 이더리움(ETH)/비트코인(BTC) 비율이 수년 만에 최저치를 기록하고 소매 관심이 줄어든 1분기의 이더리움(ETH) 부진을 추가로 언급했습니다.
민정은 이 패턴이 코인베이스 거래량의 "소매 중심적 특성"이 이러한 요인에 얼마나 반응하는지를 반영한다고 말했습니다.
이더리움(ETH)은 당시 암호화폐에서 "가장 사랑받지 못하는 자산 중 하나"였습니다.
그럼에도 불구하고, 디지털 자산 트레저리가 탄력을 받으면서 이더리움(ETH)은 "모멘텀을 되찾기" 시작했습니다. 이 요인은 이더리움(ETH)에 "새로운 서사"를 제공하여 부진한 가격과 소매 관심에서 회복하는 데 도움을 주었습니다.
