미국 상장 기업 Bitmine의 주식 BMNR의 가격은 2025년 6월 30일 이더리움(ETH)을 재무 준비금으로 구매한다고 발표한 후, 최고 37배 폭등하여 161달러의 최고점에 도달했습니다. 이후 주가는 하락하여 30달러 이상의 구간에서 한 달 동안 유지되었습니다. 최근 며칠 사이 주가는 다시 상승하여 8월 11일 최고 69달러까지 올랐습니다.
현재 Bitmine은 지속적인 이더리움(ETH) 매수를 통해 이더리움 보유량이 가장 많은 기관이 되었으며, 누적 포지션은 115만 개에 달합니다.
다른 이더리움 "마이크로 전략" 기업들과 비교해 Bitmine은 더욱 농후한 월가 배경을 가지고 있습니다. 공개 자료에 따르면, 캐시우드(Cathie Wood)가 이끄는 ARK Invest와 Founders Fund가 주주로 참여하고 있습니다. 월가의 유명 분석가 Tom Lee는 바로 이 회사의 이사회 의장으로, 그는 취임 후 회사를 전통적인 비트코인 채굴 기업에서 이더리움 핵심 준비 자산 플랫폼으로 전환하도록 추진했습니다.
자본력, 경영진, 전략적 포지셔닝을 바탕으로 Bitmine은 여러 이더리움(ETH) "마이크로 전략" 기업들 중에서 두각을 나타내며 업계의 "선두주자" 자리를 확고히 했습니다.
이더리움 생태계에서 Bitmine의 부상과 월가의 지원
최근 몇 년간 이더리움 생태계의 급속한 확장과 함께, 점점 더 많은 기관들이 이더리움(ETH)을 핵심 자산 포트폴리오에 포함시키고 있습니다. 전통적인 비트코인 채굴 기업에서 성공적으로 전환된 Bitmine은 지속적인 이더리움 매수를 통해 이더리움 보유량이 가장 많은 기관 중 하나로 빠르게 성장했습니다. 최신 공개 데이터에 따르면, Bitmine이 보유한 이더리움(ETH) 수량은 115만 개에 달하며, 지속적인 매수 행위로 인해 이더리움 생태계에서의 발언권이 점점 더 중요해지고 있습니다.
간과할 수 없는 또 다른 인물은 이사회 의장인 Tom Lee입니다. 그는 단순한 채굴 사업에서 이더리움 핵심 준비 자산 플랫폼으로의 전환을 추진하는 핵심 역할을 했을 뿐만 아니라, 전체 암호화폐 시장에 많은 자신감을 불어넣었습니다. 대외적으로 적극적으로 호재를 알리며, 이번 이더리움 상승장세에서 매우 중요한 역할을 했습니다.
Bitmine의 독특한 점은 월가와 미국 벤처캐피털 배경에 있습니다. 유명 투자기관 ARK Invest와 Founders Fund가 주주로 참여하고 있으며, 특히 캐시우드가 이끄는 ARK Invest의 Bitmine에 대한 인정은 전통 금융 거대 기업들의 이더리움(ETH)에 대한 신뢰를 보여줍니다. 캐시우드는 Tom Lee의 설득으로 이더리움과 Bitmine에 진입했습니다.
다른 이더리움 "마이크로 전략" 기업들과 비교해 Bitmine은 강력한 자본 배경, 전문적인 경영진, 명확한 전략적 포지셔닝을 바탕으로 점차 두각을 나타내며, 현재 이더리움 "마이크로 전략" 분야의 선두주자 자리를 확고히 했습니다.
이번 BMNR 주가 폭등은 이더리움이 4,000달러를 돌파하며 시장 정서를 달구는 순간에 발생했습니다. 이더리움(ETH)과 BMNR이 동시에 상승했습니다. 코인업계 KOL @_FORAB의 분석에 따르면, Tom Lee는 한국계입니다. 현재 이더리움(ETH)과 BMNR은 한국에서 과거 Luna와 같은 위상을 가지고 있으며, 이더리움과 BMNR 모두 한국 투자자들 사이에서 투자 열풍을 일으키고 있습니다. 현재 한국 최대 가상화폐 거래소 업비트(Upbit)에서 이더리움(ETH)의 일일 거래액은 비트코인(BTC)의 약 70%를 크게 상회합니다. 한국 증권예탁원의 데이터에 따르면, 7월 초부터 한국 개인 투자자들은 BMNR 주식에 2억 5,900만 달러를 순매수하여 해당 기간 해외 증권 중 매수 금액이 가장 많았습니다.
8월 11일, BMNR은 92억 7,200만 달러의 역대 최고 거래액으로 미국 전체 7위에 올랐으며, 거래액은 시총을 초과했고 회전율은 142.54%에 달했습니다.
지속적인 주식 증발 및 이더리움(ETH) 매수의 잠재적 리스크
Bitmine은 현재 115만 개의 이더리움을 보유하고 있으며, 현재 가치는 약 50억 달러입니다. 이 이더리움은 어떻게 확보했을까요?
대외적으로 발표한 바에 따르면, 주로 private equity 자금 조달과 시장에서의 주식 증발을 통해 이더리움을 구매했습니다. 2025년 6월 말, Bitmine은 주당 4.50달러 가격에 5,555만 5,556주의 보통주를 매수 및 매도하는 private equity 계약을 체결하여 2억 5,000만 달러를 조달하고 이를 이더리움(ETH) 구매에 사용했습니다.
7월 24일 소식에 따르면, ATM 계획(시장에 더욱 유연하게 주식을 증발시키는 방식)을 20억 달러에서 45억 달러로 상향 조정했습니다. 이는 향후 이러한 유연한 증발 방식을 통해 최대 45억 달러를 조달할 수 있으며, 자금은 명확히 이더리움(ETH) 추가 매수 및 자산 준비금 확대에 사용될 예정입니다.
ATM 증발은 시장 상황에 따라 유연하게 자금 조달 속도를 조정할 수 있어 한 번에 대량의 주식을 발행하여 주가를 낮추지 않아도 됩니다.
7월 말, 10억 달러 규모의 주식 환매 계획도 발표했습니다. 이는 본질적으로 회사 자금으로 시장에서 자사 주식을 다시 매수하는 것으로, 자금은 최종적으로 주식을 매도한 주주에게 흘러갑니다. 핵심 목적은 자사 주식 가격을 높이고 주주들의 신뢰를 증가시키는 것입니다.
주식을 지속적으로 증발시켜 이더리움(ETH) 매수 자금을 마련하는 이 방식의 장점은 유통시장 투자자들의 자금을 활용하여 단기간에 업계 선두의 이더리움 준비금 포지션을 구축할 수 있다는 점입니다. 또한 이 방식은 본질적으로 "레버리지" 모드로, 전통적인 암호화폐 기업들이 자체 수익으로만 코인을 매수하는 방식이나 마이크로 전략이 전환사채를 발행하여 비트코인(BTC)을 매수하는 방식과는 다릅니다.
리스크 측면에서 이 방식은 회사의 채무 부담을 증가시키지 않지만 기존 주주의 지분을 희석시킬 수 있습니다. 또한 대형 시장 하락이나 이더리움(ETH) 가격 약세로 인해 주가가 하락할 경우, 회사의 증발을 통한 자금 조달 능력은 크게 감소할 수 있습니다. 본질적으로 코인 가격과 주가가 높은 상관관계를 가지고 있어 리스크도 상당히 높습니다.
