미국 금융 시장의 중대한 변화로, 증권거래위원회(SEC) 가 나스닥, NYSE Arca, CBOE BZX 등 3개 미국 증권거래소의 규정 변경을 승인했습니다. 이러한 변경 사항은 현물 디지털 자산을 포함한 상품기반신탁주(CBT)에 대한 일반적인 상장 기준을 도입합니다.
이번 조치는 실물 상품, 특히 암호화폐를 보유한 상장지수펀드(ETF)에 대한 규제 접근 방식의 변화를 의미합니다. 이번 승인을 통해 적격 상품은 증권거래법 제19조(b)항에 따른 별도의 규정 변경 신청 없이도 상장 및 거래가 가능해져 상품 승인 기간이 단축될 가능성이 있습니다.
SEC 사전 승인 없이도 거래소에서 특정 암호화폐 ETF 상장 허용
새로운 구조에 따라 거래소는 새로 승인된 일반 기준을 충족하는 경우 상품기반신탁주를 상장할 수 있습니다. 이러한 기준 덕분에 이전에는 최대 240일까지 소요되었던 규제 검토를 촉발했던 19b-4 신고 절차가 필요 없게 되었습니다.
대신, 이러한 사전 정의된 기준을 충족하는 상품은 개별 SEC 승인 없이도 진행될 수 있어, 소요 기간이 최대 75일로 단축됩니다. SEC는 일반적인 30일 대기 기간보다 앞서 거래소의 제안을 승인하면서 "정당한 사유"를 제시했습니다.
위원회는 수요일에 제출한 공식 자료에서 최근 개정안을 통해 주요 정의와 기준 요건이 명확해졌다고 밝혔습니다. 위원회는 이것이 신속 승인을 부여하기에 충분한 근거라고 판단했습니다. 자료에 따르면, 규칙 14.11(e)(4)에 명시된 기준이 향후 상품기반신탁 주식 상장에 적용될 예정입니다.
폴 애킨스 의장이 규제 의도를 설명했습니다.
SEC 위원장 폴 S. 애킨스는 이번 결정이 미국 자본 시장을 디지털 자산 혁신의 선두에 유지하기 위한 것이라고 밝혔습니다. 그는 간소화된 상장 절차를 통해 투자자의 선택권이 확대되고 규제 대상 디지털 자산 상품에 대한 진입 장벽이 낮아질 것이라고 말했습니다. 그는 이러한 조치가 혁신을 미국의 기존 금융 인프라의 안전장치와 조화시키는 역할을 한다고 강조했습니다.
규칙 변경 승인과 함께 SEC는 그레이스케일 디지털 대형주 펀드(Grayscale Digital Large Cap Fund)의 상장 및 거래 허가를 승인했습니다. 이 펀드는 비트코인과 이더리움을 포함한 여러 디지털 자산으로 구성되어 있으며, 솔라나(Solana), 카르다노(Cardano), 리플(XRP) 에 대한 투자 비중은 상대적으로 적습니다. 이전에는 장외 거래를 하는 공인 투자자에게만 투자가 제한되었습니다. 이번 결정으로 공개 거래를 통해 더 폭넓은 시장 접근성이 확보되었습니다.
비트코인 ETF 지수 옵션도 승인
또한, SEC는 Cboe 비트코인 미국 ETF 지수와 Mini-Cboe 비트코인 미국 ETF 지수를 기반으로 하는 오후 결제 옵션 계약을 승인했습니다. 이러한 옵션에는 세 번째 금요일 만기, 비표준 만기, 그리고 분기 만기가 포함됩니다.
이러한 승인은 위원회가 암호화폐 지수와 연계된 파생 상품 상품에 대한 규제 범위를 확대하려는 의지를 보여줍니다. 거래소들은 새로운 프레임워크에 따라 상품을 상장하기 위해 규칙 6c-11에 정의된 절차를 사용할 것입니다.
이 규칙은 원래 기존 ETF를 위해 고안되었지만, 디지털 자산 기반 ETF에도 적용될 수 있도록 변경되었습니다. 이 방식을 채택함으로써 거래소는 다양한 암호화폐 ETF의 시장 진입 경로를 간소화하고, 장기적인 규제 지연을 피할 수 있습니다.
새로운 기준에 따른 목록의 적격 기준
일반 상장 기준을 충족하려면 암호화폐 ETF가 특정 시장 기준을 충족해야 합니다. 기초 자산은 시장간 감시 그룹(ISG)에 속한 시장에서 거래되거나 감시 공유 계약을 체결해야 합니다.
또한, 해당 상품은 지정 계약 시장에 최소 6개월 이상 상장된 선물 계약의 기초자산이어야 합니다. 또는, 해당 상품의 구성이 이미 국내 증권거래소에 상장된 ETF와 최소 40% 이상 중복되는 경우에도 적격 상품으로 인정될 수 있습니다.
SEC는 일반 기준이 신속한 상장을 허용하지만 모든 경우에 적용되는 것은 아니라고 명확히 밝혔습니다. 제안된 상품이 정의된 자격 기준을 충족하지 못하는 경우에도 거래소는 위원회에 규칙 제안서를 제출해야 합니다. 이를 통해 모든 상품이 필요한 경우 적절한 규제 평가를 받을 수 있습니다.
캐롤라인 크렌쇼 위원이 우려를 표명했습니다.
SEC(미국 증권 거래위원회) 캐롤라인 크렌쇼 위원은 이러한 상장 기준의 신속한 시행에 대해 주의를 당부했습니다. 그녀는 상품의 신속한 심사가 투자자 보호를 저해할 수 있다고 경고했습니다. 크렌쇼 위원은 거래소에 검토 책임을 위임할 경우, 검증되지 않았거나 위험한 상품이 적절한 검토 없이 공개 시장에 출시될 수 있다고 주장했습니다.
그녀는 새로운 금융 상품에 일반적으로 요구되는 세부적인 평가 절차가 부재하다는 점에 대해 우려를 표명했습니다. 시장 분석가들과 투자자들은 이러한 조치를 긍정적으로 평가했습니다. 블룸버그 ETF 분석가 제임스 세이파트는 이번 승인을 오랫동안 기다려온 과정이라고 설명했습니다.
https://x.com/EricBalchunas/status/1968438815246197182
그는 이번 승인이 미국에서 더 많은 암호화폐 ETP를 출시할 수 있는 기반을 마련했다고 언급했습니다. 세이파트에 따르면, 이번 승인은 디지털 자산과 연계된 다양한 투자 상품의 가능성을 열어주며, 특히 SEC가 여러 현물 암호화폐 ETF 신청에 대한 결정을 기다리고 있는 상황에서 더욱 그렇습니다.
보류 중인 신청에는 솔라나(Solana), 리플(XRP), 라이트코인(Litecoin) 포함됩니다.
이러한 상장 기준 승인은 SEC가 솔라나(Solana) (솔라나(SOL)), 리플(XRP), 라이트코인(Litecoin) 포함한 여러 암호화폐에 대한 현물 ETF 신청을 검토하는 가운데 이루어졌습니다. 아발란체(아발란체(AVAX)), 폴카닷(Polkadot) (폴카닷(DOT)), 바이낸스 코인(바이낸스 코인(BNB))과 같은 다른 자산들도 신청이 진행 중입니다.
거래소들이 이제 전면적인 규제 검토를 시작하는 대신 사전 승인된 기준에 따라 제출할 수 있게 됨에 따라, 이번 규정 변경으로 이러한 제출에 대한 결정이 신속하게 이루어질 수 있습니다. SEC 거래시장국장인 제이미 셀웨이는 이번 규제 개정의 중요성에 대해 언급했습니다.
그는 일반 상장 기준이 명확성과 일관성을 제공한다고 밝혔습니다. 셀웨이는 이러한 규칙 기반 접근 방식이 투자자 보호를 보장하는 동시에 상품 혁신을 지원한다고 강조했습니다. 그에 따르면, 이 프레임워크는 감독 체계를 약화시키지 않으면서 디지털 자산 상품을 시장에 출시하는 합리적인 방법을 제공합니다.
Grayscale 펀드 구성은 시장 동향을 강조합니다.
SEC(미국 증권거래위원회)의 그레이스케일 디지털 대형주 펀드(Grayscale Digital Large Cap Fund) 승인은 기관 투자자 포트폴리오에서 특정 자산의 비중이 점차 커지고 있음을 보여줍니다. 이 펀드는 비트코인 약 80%, 이더리움 약 11%를 보유하고 있습니다. 이보다 적은 비중으로 솔라나(Solana), 카르다노(Cardano)), 리플(XRP) 등이 있습니다. 이러한 구조는 주요 디지털 자산의 현재 시가총액 추세를 반영하며, 새로운 기준에 따른 향후 ETF 구성에 영향을 미칠 수 있습니다.
이번 승인은 미국 증권법상 디지털 자산 기반 ETP가 어떻게 취급될지에 대한 선례를 제시합니다. SEC는 명확하고 명확한 시장 진입 경로를 제공함으로써 시장 불확실성을 줄일 수 있는 체계를 확립했습니다. 이번 조치는 암호화폐 ETF 신청을 지연시키거나 거부했던 이전의 사례별 평가 방식과는 현저히 다릅니다.
업계 관계자들은 이번 승인 이후 암호화폐 관련 투자 상품의 시장 진입이 증가할 것으로 예상합니다. 규제 장벽이 낮아짐에 따라 자산 운용사들의 신규 상장 추진이 촉진될 것으로 보입니다. 비트와이즈의 최고투자책임자(CIO)인 맷 후건은 이번 규정 변경이 "시장에 큰 변화를 가져올 수 있다"며, 상품 출시 가속화에 대한 기대감을 드러냈습니다.
