알파가 되는 규제: 미국 정책이 암호화폐 벤처 투자를 촉진합니다

2025년 3분기에 암호화폐에 대한 벤처캐피털 투자 총액은 80억 달러에 달했는데, 이는 과대광고가 아닌 정책 안정성 덕분입니다. 트럼프 행정부의 암호화폐 지지 입장과 토큰화의 부상은 규제를 장애물에서 이점으로 전환시켰습니다.

투자자에게 이러한 변화는 예측 가능한 규제 프레임워크, 기관의 철수, 그리고 더 이상 투기에 의해 지배되지 않는 시장을 의미합니다. 이는 규정 준수를 성과의 원천으로 만드는 구조 조정입니다.

정책이 촉매제가 되는 이유

중요성 CryptoRank 데이터에 따르면 3분기 벤처 캐피털 투자의 3분의 1이 미국 기반 펀드에 의해 주도되었습니다. 스테이블코인, 세금 및 규정 준수에 대한 연방 정부의 명확한 정책은 기관 투자자들의 투자를 다시 유치하여 2021년 이후 가장 강력한 분기 실적을 기록했습니다. 이러한 수치는 유동성보다는 미국의 규제가 벤처 캐피털 시장의 판도를 좌우하고 있음을 보여줍니다.

암호화폐 수익에 대한 VC의 확신

실리콘 밸리 벤처 캐피털 투자자 신뢰 지수(SVC) 의 최신 업데이트는 관세 우려 완화로 2분기에 회복되기 전까지 20년 만에 가장 큰 폭의 하락세를 기록했습니다. 자본은 토큰화, 규정 준수, 그리고 AI와 암호화폐의 융합으로 이동했으며, 이는 불확실성 속에서도 지속 가능한 것으로 여겨졌습니다. 이러한 회복세는 정책이 감정을 대체하는 주요 위험 지표로 자리 잡으면서 투자자들이 과대광고에서 펀더멘털로 후퇴하는 것이 아니라 재조정하고 있음을 시사합니다.

스테이트 스트리트(State Street) 조사에 따르면 기관의 60%가 3년 이내에 디지털 자산에 대한 노출을 두 배로 늘릴 계획이며, 절반 이상이 2030년까지 포트폴리오의 10~24%를 토큰화할 것으로 예상합니다. LP 토큰 모델을 둘러싼 규제 불확실성에도 불구하고, 사모펀드와 토큰화 채권은 유동성을 확보하고자 하는 투자자들의 "첫 번째 선택지"가 되고 있습니다. 토큰화는 벤처 캐피털을 프로그래밍 가능하고 거래 가능한 사모 마켓플레이스로 전환합니다.

비하인드 스토리Llobet은 a16z, Paradigm, Pantera와 같은 펀드가 이제 토큰화된 하위 수단을 사용하여 LP가 규정을 준수하는 플랫폼에서 펀드 지분을 거래할 수 있도록 한다고 지적합니다. DAO 재무 시스템과 탈중앙화 풀이 기존 벤처 캐피털 의 경쟁자로 부상하고 있으며, 이는 암호화폐가 이제 자체적인 자금 조달 방식을 통해 자금을 조달한다는 것을 보여줍니다.

배경: 규제의 모호성으로 한때 자산 배분자들이 소외되었습니다. Llobet의 2025년 연구 에서 지적했듯이, "법적 불확실성과 유동성 부족이 블록체인 금융에 제약을 가했습니다." 그러나 워싱턴이 국가 스테이블코인 프레임워크와 규정 준수 기관에 대한 세제 혜택을 승인하고 , 연기금과 국부펀드에 암호화폐를 합법화하면서 상황은 달라졌습니다.

전 세계적인 결과

CryptoRank의 3분기 데이터에 따르면 거래 건수는 275건이며, 그 중 3분의 2가 1,000만 달러 미만이었습니다. 이는 단순한 투기가 아닌 규율에 따른 거래라는 분명한 증거입니다.

CeFi와 인프라가 자본의 60%를 차지한 반면, GameFi와 NFT는 10% 아래로 떨어졌습니다. 투자자들은 과대광고보다는 현금 흐름을 통해 위험을 재평가하고 있으며, 이는 시장 성숙도의 신호입니다.

스테이트 스트리트는 토큰화된 펀드가 2030년까지 일반화될 것으로 예상하고, 크립토랭크는 2025년까지 180억~250억 달러 규모의 자본 유입이 예상되며, 이는 지속 가능하고 규정 준수를 기반으로 하는 순환 구조가 될 것이라고 전망합니다. 현재 규제는 제약보다는 경쟁 우위로 작용하고 있습니다.

암호화폐 벤처캐피털, 첫 번째 실제 스트레스 테스트에 직면

위험과 과제 레이 달리 오는 현재 GDP의 약 116%에 달하는 미국의 부채가 2차 세계대전 이전의 상황을 반영하고 있으며, 재정 회복이 지연될 경우 위험 감수 성향이 감소할 수 있다고 경고했습니다.

달리오의 "적자 폭탄"과 SVVCCI 데이터는 무역 변동성이 IPO를 지연시킬 수 있음을 시사합니다. DataTribe의 애커먼은 AI에 대한 과대광고가 Web3에서 자본을 재평가하고 이탈시키는 "거품"을 조성할 수 있다고 경고합니다. 정책이 투자 심리를 좌우할 수 있지만, 거시경제 부채와 AI에 대한 투기는 업계의 새로운 원칙이 지속될 수 있을지 시험대에 오를 것입니다.

State Street의 요르그 암브로시우스는 "기관 투자자들은 실험 단계를 지나고 있습니다. 디지털 자산은 이제 성장을 위한 전략적 수단입니다."라고 말했습니다.

Founders Equity Partners의 하워드 리(Howard Lee)는 "거래 변동성은 단기적인 철수를 제한하겠지만, AI와 블록체인은 여전히 새로운 가치 창출의 두 기둥으로 남을 것"이라고 말했습니다.

바르셀로나 대학교의 마르살 요베트(Marçal Llobet)는 "암호화폐 VC가 제도화되었습니다. 토큰화된 펀드가 유동성의 새로운 기준이 되고 있습니다."라고 말했습니다.

크립토 VC는 규율과 제도화의 단계에 접어들었습니다. 규제의 명확성과 토큰화는 접근성을 확대하는 동시에 변동성을 줄이고 있습니다. 그러나 지속적인 성장은 거시적 안정성 과 신중한 위험 감수에 달려 있습니다. 이 예측이 맞다면, 2025년은 규정 준수가 유리한 해로 기억될 것입니다.