비트코인 거래자들은 미국 증시의 분기별 '마녀의 금요일'이 가져올 잠재적 파급 효과를 가늠하고 있습니다. 이 주요 파생상품 만기일은 거시 경제 지표 변동이 많은 한 주 동안 자산 전반에 걸친 위험 선호도에 영향을 미칠 수 있습니다.
코인게코 데이터 에 따르면 비트코인은 지난 24시간 동안 보합세를 보이며 3일 연속 9만 달러 미만에 머물고 있습니다.
"이번 주 글로벌 시장은 실제로 여러 가지 변수가 복합적으로 작용하는 상황에 직면해 있습니다."라고 해시키 그룹의 선임 연구원인 팀 선은 디크립트(Decrypt) 에 말했습니다.
그는 미국의 비농업 고용 데이터와 일본은행의 통화정책 회의, 그리고 주식 파생상품의 만기일이 집중적으로 발생하는 점 등을 유동성과 위험 평가에 영향을 미치는 주요 사건으로 꼽았습니다.
주식 지수 선물, 주식 지수 옵션, 주식 옵션 및 개별 주식 선물이 동시에 만료되는 트리플 위칭 이벤트는 일반적으로 시장 변동성을 유발합니다.
암호화폐 시장 조성 회사인 칼라단의 연구 책임자 데릭 림은 디크립트(Decrypt) 의 인터뷰에서 "영향을 줄 수는 있지만, 대개 간접적입니다."라고 말했습니다. "가장 가능성이 높은 전달 경로는 주식 시장의 변동이 위험 선호도에 영향을 미쳐 고변동성 자산인 암호화폐에 타격을 주는 것입니다."
썬은 위험 선호도의 전파 메커니즘을 설명하면서 비트코인과 나스닥의 높은 상관관계, 그리고 최근 기관 투자자들의 참여 증가를 예로 들었습니다.
"대규모 파생상품 만기가 도래하면 기관 투자자들은 일반적으로 자산 간 유동성 관리에 나섭니다. 이는 미국 주식 시장의 급격한 변동성이 암호화폐 시장에서 수동적인 리밸런싱으로 이어질 수 있음을 의미합니다."라고 그는 말했다.
하지만 과거의 패턴을 살펴보면 결과는 엇갈립니다.
림은 3월 마녀사냥 이벤트가 만료 후 암호화폐 시장에 "급격한 하락"을 촉발했고, 6월 이벤트에서는 비트코인 과 이더리움이 거의 2% 하락한 후 한 달간 횡보세를 보였다고 지적했습니다. 반면 9월 이벤트는 상대적으로 영향이 제한적이었습니다.
풋/콜 비율이 1.10에 근접하는 등 여러 지표는 트레이더들이 방어적인 자세를 취하고 있음을 보여주며, 상장지수펀드(ETF) 유입의 불안정성과 연휴 유동성 감소가 역풍으로 작용하고 있습니다.
썬은 이러한 역풍이 상충하는 거시 경제 신호로 인해 더욱 심화된다고 지적했습니다.
최근 미국 실업률 상승으로 2026년 금리 인하 기대감이 높아졌지만, 이러한 긍정적 요인은 다른 요인들에 의해 상쇄되고 있다. 그는 "일본은행의 긴축 가능성에 대한 관심이 높아지면서 캐리 트레이드 청산이 촉발되어 비트코인과 같은 고변동성 자산에서 자본 유출이 발생할 수 있다"고 말했다.
미국 증시에서 인공지능 관련 자본 지출의 지속 가능성에 대한 우려가 유동성 경색 환경에서 상승 잠재력을 더욱 제한하고 있습니다.
3중 만기 간접 효과로 인해 림은 다음 주에 있을 암호화폐 관련 특정 이벤트에 초점을 맞추기로 했습니다.
그는 "제 생각에는 12월 19일 '마녀의 날'이 아니라 12월 26일 데리빗(Deribit) 만기일이 더 중요한 이벤트입니다."라고 말했습니다. 12월 19일 이벤트에는 133억 달러가 넘는 비트코인 옵션 만기가 포함되며, 현재 미결제 약정의 절반 이상이 이 시점에 집중되어 있습니다. '최대 손실' 행사가격은 10만 달러에서 10만 2천 달러 사이로, 대부분의 옵션이 가치 없이 만료되는 가격대입니다.
연말 압박에 더해, 썬은 기관 투자자들이 현재 포트폴리오 재조정 단계에 있다고 지적했습니다. 그는 "이 과정에서 일부 자본 위험 노출을 줄이고 연간 수익을 확정하기 위해 매도에 나설 수 있으며, 이는 일시적인 매도 압력을 유발하거나 비트코인을 포함한 위험 자산 전반에 걸쳐 변동성을 증폭시킬 수 있다"고 말했습니다.
분석가들의 결론은, 변동성이 가장 큰 시간대인 미국 증시 후반부에 거래가 불안정할 것으로 예상되며, 주로 주식 시장의 영향으로 암호화폐 시장에 상당한 변동성이 나타날 가능성이 높다는 것입니다. 비트코인 가격에 대한 더 큰 시험대는 12월 26일 옵션 만기일에 있을 것입니다.
디크립트 의 모회사인 다스탄이 소유한 예측 시장 마이리아드 에서 사용자들은 비트코인의 전망에 대해 여전히 낙관적이며, 비트코인이 다음 움직임으로 6만 9천 달러가 아닌 10만 달러에 도달할 확률을 68% 로 보고 있습니다. 이는 어제 최저치인 60%에서 상승한 수치입니다.
