Delphi Digital 이번 사이클의 자본 흐름 변화 이제 크립토만의 게임은 아님 이번 사이클은 모든 자산이 함께 오르는 장이 아니라 섹터별 로테이션에서만 초과수익이 발생하는 구조로 바뀌고 있음 현재 자본 흐름을 보면 🟢생성형 AI에 350억 달러 🟢로보틱스에 분기 기준 20억 달러 🟢태양광·바이오엔지니어링도 상업적으로 성장 구간 진입 새로 유입되는 1달러의 유동성마다 경쟁하는 투자처는 더 많아짐 크립토 내부에서도 변화가 있음 지난 2년간 크립토 주식(채굴주, 거래소, 인프라 기업)이 대부분의 알트코인보다 성과가 좋았음 알트로 가던 매수세를 크립토 이퀴티가 흡수(vampire attack)한 구조 기관 자본도 사방에서 진입 중 🟢ETF 🟢RWA 🟢스테이블코인 🟢거래소 인프라 🟢기업 체인 런치 → 자본이 더 세분화되고 분산됨 결론적으로 앞으로의 수익 구조는 인덱스 매수보다는 ‘종목 선택(stock picking)’에 가까워질 가능성이 큼 전부 오르는 시장을 기다리기보다 어디에 자본이 실제로 몰리는지를 보는 시점임 델파이 디지털 : 이제 다 오르는 알트 불장 없다