저자: 핫코인 리서치
소개
2025년은 암호화폐 시장에 있어 극적인 한 해였습니다. 연초에는 거시경제 회복과 우호적인 정책에 힘입어 비트코인과 이더 가격이 사상 역대 신고점 경신했고, 기관 투자자들이 몰려들었으며, 디지털 자산 펀드(DAT) 회사들이 자본 시장에 쏟아져 나왔습니다. 그러나 여름이 지나면서 시장 정서 급격히 악화되었습니다. 10월 중순에는 "10/11 패닉"이 발생하여 디레버리징 열풍을 일으켰고, 이로 인해 비트코인 가격이 폭락하고 알트코인들도 "워털루" 사태와 같은 급격한 하락세를 겪으며 "상승 후 하락"이 반복되는 롤러코스터 같은 한 해를 보냈습니다.
본 기사는 거시 환경, 정책 규제, 기관 참여, 시장 동향, 이슈 분야, 온체인 데이터 등 다양한 관점에서 2025년 암호화폐 시장을 심층적으로 분석합니다. 이를 바탕으로 2026년의 발전 추세와 투자 기회도 전망합니다. 본 기사는 2025년의 주요 사건과 데이터를 요약하고, 시장 진화의 근본적인 논리를 파악하여 투자자들에게 향후 전망에 대한 통찰력을 제공하는 것을 목표로 합니다.
I. 거시경제 변화 및 유리한 정책: 암호화폐 시장의 "순풍"
1. 세계 거시경제 환경이 개선되고 있습니다.
2025년에는 세계 경제 환경이 상대적으로 개선될 것으로 예상되며, 인플레이션 압력 완화로 인해 주요 중앙은행들이 통화 정책 기조를 완화 쪽으로 전환할 전망입니다. 연방준비제도(Fed)는 상반기에 2년간의 금리 인상 사이클을 종료하고 연말 이전에 금리 인하 사이클에 돌입했습니다. 2022년에 시작된 양적 완화(QT) 프로그램은 2025년 12월 1일에 공식적으로 종료될 예정입니다.
낮은 금리에 대한 기대감으로 리스크 자산에 대한 시장 수요가 증가하면서 2025년 미국 증시는 인공지능 붐에 힘입어 불장(Bull market) 을 맞이할 전망입니다. 기술주가 상승세를 주도하며 S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신할 것으로 예상됩니다. 그러나 미국 증시의 강세로 인해 암호화폐 자산에 대한 관심과 자금이 일부 분산되면서 2025년 암호화폐 시장의 전반적인 성과는 미국 증시를 따라가지 못할 것으로 보입니다.
원자재 시장에서 금 가격은 달러 약세와 지정학적 리스크 상승 인해 꾸준히 상승하며 사상 최고치를 경신했고, 원유와 같은 다른 원자재 가격은 세계 수요 회복에 힘입어 완만하게 상승했습니다.
전반적으로 2025년 첫 3분기 동안 거시경제 환경은 암호화폐 시장에 비교적 유리했습니다. 달러 약세와 금리 정점, 그리고 리스크 자산의 풍부한 유동성이 시장을 뒷받침했습니다. 그러나 4분기에 글로벌 시장의 변동성이 커지고 미국 국채 수익률이 급등하면서 위험 정서 가 다시 나타나면서 한때 변동성이 큰 암호화폐 자산에 영향을 미쳤습니다.
2. 미국의 규제 완화
2024년 미국 대선이 끝나고 친암호화폐 성향의 트럼프가 백악관에 재입성하면서, 그는 2025년 1월 취임 직후 선거 공약을 신속하게 이행하며 암호화폐 업계에 전례 없이 우호적인 정책 신호를 보내고 "규제 반전"을 가속화했습니다. 스테이블코인 법안인 GENIUS Act의 통과는 달러 표시 스테이블코인의 준비금 규제 및 합법적인 운영을 위한 명확한 프레임 제공했습니다. 동시에 초당적 의원들은 새로운 디지털 자산 시장 구조 법안을 추진하여 증권형 토큰과 상품형 토큰 간의 규제 경계를 명확히 하고 비트코인, 이더 이더 과 같은 주류 암호화폐 자산의 법적 지위를 합법화했습니다. 이러한 조치들은 미국 규제 당국의 태도가 과거의 강압적인 단속에서 합리적이고 포용적인 방향으로 전환되었음을 의미하며, 암호화폐 시장에 강력한 활력을 불어넣었습니다.
집행 차원에서 SEC와 CFTC는 전략을 조정하여 업계와의 협력을 강화하고 혁신을 지원하는 동시에 소비자와 금융 안정성을 보호하기 위한 명확한 지침을 제공하고 있습니다. 예를 들어, CFTC는 예측 시장에 대해 개방적인 태도를 취하며 이를 실제 사건에 기반한 파생 계약으로 간주하고 규정을 준수하는 플랫폼에서 이러한 거래를 제공할 수 있도록 허용하고 있습니다.
미국의 규제 환경이 크게 개선되면서 국내 시장에 대한 신뢰도가 높아졌을 뿐만 아니라 전 세계 다른 지역에도 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 유럽은 2025년에 암호화폐 발행, 거래, 보관에 대한 통일된 규제 기준을 담은 MiCA 프레임 공식 시행했고, 홍콩은 포괄적인 가상화폐 거래소 라이선스 시스템을 구축하고 스테이블코인 규정을 마련하여 아시아 태평양 지역의 암호화폐 금융 중심지로 발돋움하려 노력하고 있습니다. 중동, 싱가포르 등 여러 지역에서도 암호화폐 스타트업과 자본 유치를 위해 세금 및 규제 정책을 더욱 강화했습니다. 반면 중국 본토는 암호화폐 거래에 대해 엄격한 규제 입장을 고수하고 있으며, 2025년 말까지 암호화폐 투기에 대한 단속을 강화하겠다고 재차 강조하며 국가 간 정책 차이를 보여주고 있습니다.
전반적으로, 2025년 글로벌 암호화폐 규제 환경은 전년 대비 크게 개선되었습니다. 미국의 정책 완화로 적법한 펀드들이 시장에 대규모로 진입할 수 있게 되었고, 이는 다른 국가들도 새로운 자산 유형에 맞는 규제 프레임 모색하도록 유도하여 경쟁적이고 협력적인 환경을 조성했습니다. 이러한 일련의 우호적인 정책들은 2025년 상반기 암호화폐 시장의 번영을 위한 토대를 마련했습니다.
3. 전통 금융권이 암호화폐를 수용하고 있다.
정책이 완화되는 가운데, 전통적인 금융 기관들은 2025년에 암호화폐 자산을 적극적으로 수용하며 업계의 주류화를 더욱 가속화했습니다. 우선 대규모 비트코인 ETF가 출시되었습니다. 2024년 말 미국에서 최초의 비트코인 현물 ETF가 승인된 후, 2025년에는 막대한 자금이 유입되었습니다. 2025년 12월 25일 기준, 미국 비트코인 현물 ETF의 총 자산 관리 규모(AUM)은 약 1,173억 달러에 달했으며, 121만 개 이상의 비트코인을 보유하여 전체 비트코인 공급량 의 약 6.13%를 차지했습니다. 이더 ETF의 운용자산은 약 171억 달러로, 비트코인 ETF의 약 10분의 1 수준이었습니다. 2025년 하반기에는 리플(XRP) , 솔라나(SOL) , 라이트코인(LTC) , 도지코인(DOGE ), 헤데라(HBAR ), 체인링크(LINK) 등 여러 주요 알트코인 ETF가 승인 및 상장되면서 "알트코인 ETF 붐"이 일어났습니다 .
출처: https://www.coinglass.com/bitcoin-etf
회계 기준 개혁(암호화 자산의 공정 가치 측정 허용)과 리스크 캐피털의 선호도 변화에 힘입어, 많은 시총 상장 기업들이 마이크로스트래티지의 선례를 따라 현금 보유액의 일부를 비트코인, 이더 과 같은 암호화폐 자산에 투자하여 "디지털 자산 재무 회사(DAT)"로 변모하겠다는 계획을 발표했습니다. 코인게코 데이터에 따르면, 193개의 상장 기업이 암호화폐 재무 회사 설립 계획을 발표했으며, BTC , ETH , SOL , BNB 등의 암호화폐 자산 매입을 위해 1,200억 달러 이상을 조달했습니다. 많은 전통 산업 기업들이 이러한 움직임을 통해 암호화폐 불장(Bull market) 수익을 공유하려 하고 있으며, 암호화폐 보유 소식으로 인해 이들 기업의 주가는 몇 배로 급등했습니다.
출처: https://www.coingecko.com/en/treasuries/companies
기관 투자자 측면에서는 전통적인 헤지펀드와 국부펀드 또한 암호화폐에 대한 관심을 높이고 있습니다. 그레이스케일 트러스트(Grayscale Trust)와 같은 상품은 유통시장 에서 매수세가 꾸준히 증가하고 있으며, 중동과 아시아의 일부 국부펀드는 4분기 비트코인 급락 기간 동안 조용히 보유량을 늘려 저가에 장기 투자 포지션을 구축하려는 움직임을 보였습니다. 또한, 미국 노동부는 2025년부터 퇴직연금의 디지털 자산 투자 규제를 완화하여 401(k)를 비롯한 퇴직연금에서 일정 비율을 승인된 암호화폐 펀드 또는 ETF에 투자할 수 있도록 허용했습니다. 이는 향후 수조 달러 규모의 퇴직연금이 암호화폐 시장으로 유입될 가능성을 열어주고 있습니다.
2025년, 여러 전통 금융 기관들이 블록체인에 주식 거래를 도입하려는 시도를 하면서 온체인 주식 거래 시대가 시작되었습니다. 나스닥을 비롯한 여러 기관들이 허가형 온체인 에서 상장 기업 주식의 토큰을 발행하는 시범 프로그램을 구축했습니다. xStocks, Ondo 등은 토큰화된 주식을 출시하고 이를 주요 거래 플랫폼에 통합했습니다. 이는 전통 증권 시장과 암호화 기술의 융합이 가속화되고 있음을 보여주며, 미래에는 디지털 자산이 단순히 새로운 토큰을 넘어 전통 자산의 온체인 형태까지 포함할 수 있음을 시사합니다.
2025년까지 전통 금융은 규제, 상품, 자본 측면에서 암호화폐 자산을 완전히 수용할 것으로 예상됩니다. 암호화폐는 주류 투자 포트폴리오에 빠르게 편입되고 있으며, 월가와 암호화폐 시장 간의 유동성 확보를 위한 협력은 이미 시작되었습니다.
II. 시장 분석: 롤러코스터처럼 요동치는 강세장과 약세장 변동
전반적인 시장 특성: 변동성이 큼
2025년 암호화폐 시장은 롤러코스터 같은 변동성을 보였습니다. 연초에는 전년 말의 강세 추세를 이어가며 비트코인과 이더 같은 주요 코인들이 꾸준히 상승하여 3분기에는 역대 신고점 경신했습니다. 그러나 4분기에는 레버리지 스퀴즈와 패닉 정서 시장이 급격히 하락하며 "연초 고점, 연말 저점"이라는 특징을 한 해 동안 보여주었습니다.
출처: https://www.coinglass.com/currencies/BTC
2024년 말 10만 달러를 돌파한 후 비트코인은 상승세를 이어갔습니다. 2025년 1월, 마이크로스트래티지가 대규모 비트코인 매입을 발표하면서 가격은 10만 7천 달러에 근접했습니다. 이후 시장은 잠시 횡보세를 보이며 2월과 3월에 소폭 조정되었지만, 8만 달러 이상을 꾸준히 유지하며 다음 상승장을 준비했습니다. 미국 규제 관련 호재, ETF로의 지속적인 자금 유입, 그리고 트럼프 행정부가 비트코인을 전략 준비자산으로 지정하겠다는 발표에 힘입어 비트코인은 2분기에 다시 상승세를 재개했습니다. 비트코인은 연초 약 9만 5천 달러에서 3분기 초 약 12만 달러까지 상승했는데, 이는 2022년 베어장 (Bear Market) 저점(약 1만 6천 달러) 대비 거의 7~8배에 달하는 상승률입니다. 이전의 불장(Bull market) 는 달리 이번 상승세는 비이성적이고 광적인 급등 없이 비교적 안정적이었습니다. 신규 자금은 주로 비트코인과 몇몇 고수익 자산으로 유입되었습니다.
많은 투자자들이 시장이 2025년 말까지 "4년 주기"를 따라 상승세를 이어갈 것이라고 생각했던 바로 그때, 극적인 전환점이 발생했습니다. 10월 초, 비트코인은 뚜렷한 악재 없이 사상 최고치인 약 12만 6천 달러까지 급등했습니다. 그러나 10월 11일, 시장 유동성이 갑자기 반전되면서 여러 거래 플랫폼에서 거의 동시에 비정상적으로 대규모 매도 주문이 발생했고, 이는 공황 매도의 연쇄 반응을 촉발했습니다. 며칠 만에 비트코인 가격은 12만 달러, 10만 달러, 9만 달러라는 세 가지 심리적 저항선을 무너뜨리고 약 8만 달러까지 하락하며 최고점 대비 거의 37%의 하락률을 기록했습니다. 이더 과 같은 주요 암호화폐도 급락하여 ETH 가격은 약 5천 달러에서 약 3천 달러로 떨어졌습니다. 시총 이 작은 토큰들은 더욱 심각한 타격을 입었습니다. 통계에 따르면 2025년까지 대다수의 알트코인은 연초 대비 80%에서 99%까지 하락하고, 많은 소규모 코인은 사실상 가치를 잃게 될 것으로 예상됩니다. 2021년의 "5월 19일 폭락"과 2020년의 "3월 12일 폭락"에 비견될 만한 이 비극적인 사태는 업계에서 "10월 11일 공황의 밤"으로 불리며 불장(Bull market) 의 갑작스러운 종말을 알렸습니다.
폭락 이후 시장은 장기간의 회복기에 접어들었습니다. 비트코인은 11월 중순 8만 달러 부근에서 바닥을 찍은 후 점차 안정되고 반등했습니다. 12월 말에는 BTC 가격이 약 9만 달러까지 회복했습니다. 이더 연말에 3,000달러 선에서 머물며 초봉 수준에서 크게 벗어나지 않았습니다. 그러나 알트코인은 큰 타격을 입었습니다. 많은 2, 3등급 코인들이 연중 50% 이상 하락했고, 투자자 신뢰도도 급락했습니다. 반면 미국 주식과 같은 전통적인 리스크 자산은 같은 기간 동안 소폭 조정에 그치며 연간 최고치 부근을 유지했습니다. 이는 2025년 암호화폐 시장의 급격한 하락세가 거시경제 환경 악화보다는 내부적인 레버리지 거품 붕괴에 기인할 가능성이 더 높다는 것을 시사합니다.
2. 온체인 생태계 성능
시장 상황의 급격한 변동 이면에는 온체인 데이터가 2025년 자본 흐름, 사용자 행동 및 생태계 구조의 변화를 더욱 정확하게 반영하고 있습니다.
1) " 메인체인 역할 분담"이 더욱 공고해졌습니다 . 이더 안전한 결제 계층이자 최대 유동성의 기반 역할을 계속 수행하는 반면, 솔라나, BNB 체인, 베이스는 고빈도 거래 및 소비자 애플리케이션을 위한 "트래픽 체인"과 같은 역할을 합니다. DeFi TVL 관점에서 볼 때, 이더 올해 내내 핵심 자산으로서의 위치를 유지할 것이며, 온체인 스테이블코인 규모에서도 2025년 말까지 절대적인 선두 자리를 지킬 것입니다.
출처: https://defillama.com/chains
2) 거래량 및 사용자 활동의 구조적 변화 : 솔라나는 2025년 한 해 동안 주간 지표에서 이더 과 치열한 경쟁을 벌였으며, 한때 선두를 차지하기도 했습니다. BNB 체인은 팬케이크스왑과 같은 주요 애플리케이션에서 대량 의 현물 및 유동성 수요를 처리했으며, 2025년 온체인 수수료 구조는 "단위 수수료 압축"을 보여주어 거래가 더 저렴하고 빈번하게 이루어질 수 있음을 의미했습니다. 베이스의 성장은 더욱 "제품 중심적"이었습니다. 연말에는 온체인 지표 에서 "높은 거래횟수+ 높은 활성 주소"라는 전형적인 특징을 보이며 이더 생태계에서 가장 강력한 신규 트래픽 유입 경로 중 하나로 자리매김했습니다.
3) 수수료/수익 추세 변화 : 2025년에는 온체인 거래 수수료가 L1/L2 자체에 의해서만 결정되는 것이 아니라 애플리케이션에 의해 점점 더 좌우될 것입니다. 거래, 지갑 및 소비자 애플리케이션은 온체인"인프라 중심"에서 "현금 흐름 중심"으로 바꾸고 있습니다. 이는 4분기 리스크 이벤트나 거시경제 긴축이 발생할 때 온체인 유동성이 "빠르게 유입되고 빠르게 유출되는" 특성을 보이는 이유를 설명해 줍니다.
4) 스테이블코인과 수익률 전략은 생태계를 하나로 묶는 접착제 역할을 합니다 . 이더 스테이블코인 및 수익률 상품의 핵심 플랫폼으로 남아 있으며, 수익률 기반 스테이블코인 및 전략 상품은 2025년에 크게 확장되었습니다. 이더리움의 USDe는 연말에 수십억 달러 규모를 유지하며 온체인"달러 유사 수익률" 자산의 대표적인 사례가 되었습니다. 펜들(Pendle)과 같은 수익률 분할/수익률 시장은 2025년 중반까지 수십억 달러의 TVL을 축적했으며, sUSDe와 같은 수익률 기반 스테이블코인을 중심으로 한 대량 조합 전략이 등장하여 "예금 - 수익률 - 리스테이킹 (Restaking)- 재순환"의 회전 대출 사슬을 가속화했습니다.
5) 스테이킹 과 대출은 여전히 대규모 자금 이동의 주요 수단입니다 . 이더 기반의 Lido와 솔라나 기반의 Jito를 비롯한 여러 플랫폼이 "스테이킹 자산의 금융화"를 주도하고 있습니다. 대출 부문은 "스테이블코인과 우량주 담보" 간의 효율성 경쟁에 더욱 집중하고 있으며, 주요 대출 프로토콜들은 담보와 차입 수요를 지속적으로 흡수하여 수익률 전략과 레버리지 거래를 위한 인프라를 제공하고 있습니다.
6) CEX의 온체인 거래 시장 진출 : 바이낸스 알파를 예로 들면, 온체인 검색 및 거래 기능을 거래소 에 통합하여 지갑과 가스 수수료 장벽을 낮추는 것이 핵심 강점입니다. 바이빗 알파 또한 2025년까지 "계좌 기반 온체인 거래" 상품 전략을 명확히 제시했습니다. 비트겟은 멀티체인 에 걸쳐 통합된 온체인 거래 포털을 강조하며, "CEX는 사용자 관리 및 위험 통제를 담당하고, 온체인 자산 관리 및 결제를 담당하는" 하이브리드 모델을 더욱 강화하고 있습니다. 이러한 상품들은 불장(Bull market) 에서는 온체인 자산 유통 속도와 거래 빈도를 크게 높여주지만, 4분기에 리스크 갑자기 급증할 경우 유동성 이탈이 더욱 집중되고 동시다발적으로 발생할 수 있습니다.
투자자 정서 와 자금 흐름: 극명한 대조
2025년 투자 정서 롤러코스터처럼 극심한 열기에서 냉담함으로 급변했습니다. 상반기에는 개인 투자자 투자자들이 시장으로 복귀했고, 암호화폐 관련 소셜 미디어도 다시 활성화되었으며, 다양한 이야기들이 쏟아져 나왔습니다. AI 개념부터 밈에 이르기까지 끊임없이 이슈 트렌드가 등장했습니다. 하지만 과거와 달리 이러한 이야기들의 수명은 현저히 짧았습니다. 예전에는 몇 달씩 지속되던 주제들이 이제는 며칠 만에 새로운 이야기로 대체되는 경우가 많았습니다.
10월 폭락 이후 시장 정서 급격히 악화되었고, 탐욕 지수는 극심한 공포 영역으로 떨어졌습니다. 2025년 말에는 비트코인의 30일 변동성이 최근 최저치를 기록했습니다. 그러나 온체인 데이터에 따르면 10월 폭락 이후 1만 개 이상의 비트코인을 포지션 대형 비트코인 주소의 수가 상승 시작했는데, 이는 국부펀드와 같은 장기 투자 펀드들이 저가에 비트코인을 축적하고 있음을 시사합니다. 2026년 시장은 2025년보다 더욱 합리적이고 성숙해질 것으로 예상되며, 투자 스타일은 이슈 추종에서 장기 가치 투자로 전환되어 꾸준한 성장을 위한 토대가 마련될 것으로 전망됩니다.
III. 2025년 암호화폐 산업 이슈 검토
시장 가격 변동성이 컸음에도 불구하고, 2025년은 암호화폐 시장에서 단순히 가격 변동에만 국한된 해는 아니었습니다. 이 해에는 미래 발전을 위한 토대를 마련한 수많은 기술적 혁신, 애플리케이션 개발, 그리고 업계 동향이 나타났습니다.
1. 제도화 및 규정 준수: 암호화폐 산업은 성숙 단계에 접어들었습니다.
많은 사람들은 2025년을 암호화폐 산업의 "성년식"으로 보고 있으며, 개인 투자자 가 주도하는 투기 단계에서 기관 투자자가 주도하는 인프라 단계로의 전환을 예고하고 있습니다. 2025년에는 기관 투자자들이 암호화폐 자산 가격을 실질적으로 결정하게 되며, 4분기 미국 현물 비트코인 ETF로의 주간 유입액이 35억 달러를 넘어 같은 기간 개인 투자자 투자자 순유입액을 크게 상회할 것으로 예상됩니다.
기관 투자자의 진입은 두 가지 영향을 미칩니다. 첫째, 장기 투자 펀드는 리스크 감수 성향이 낮고 거래 빈도가 적어 시장 변동성을 줄이고 가격 효율성을 높입니다. 둘째, 이러한 펀드는 거시 경제 금리에 매우 민감하여 암호화폐 시장이 거시 경제 사이클과 더욱 밀접하게 연동되고, 유동성 경색이 발생할 경우 가격에 더 큰 압력을 가하게 됩니다.
암호화폐 프로젝트에게 있어 규정 준수는 점점 더 중요한 경쟁 우위 요소가 되고 있습니다. 라이선스를 보유하고, 강력한 위험 관리 시스템과 규제 준수 기술 아키텍처를 갖춘 플랫폼은 기관 투자자의 신뢰를 얻어 거래량과 시장 점유율이 급증합니다. 반대로, 규정을 준수하지 않는 회색지대 플랫폼은 소외되거나 심지어 폐쇄될 수도 있습니다. 예를 들어, 미국 규정을 준수하는 거래소 코인베이스는 사상 최고 수준의 사용자 수와 매출을 기록했으며, 이더 기반의 탈중앙화 수탁 솔루션과 같은 규정을 준수하는 여러 탈 탈중앙화 금융 인프라가 등장하고 있습니다.
2. 스테이블코인: 법안 통과 및 활용 분야 확대
미국의 스테이블코인 관련 법률은 법정화폐 기반 스테이블코인 발행자가 양질의 단기 자산을 준비금으로 보유하고 정기적인 감사 받도록 규정하고 있습니다. 이러한 조치는 USDC, USDT와 같은 주요 스테이블코인의 신뢰도를 높였으며, 더 많은 전통적인 금융기관들이 스테이블코인 발행 또는 사용에 참여하도록 장려했습니다.
한 해 동안 온체인 스테이블코인의 총 거래량은 무려 46조 달러에 달하며, 암호화폐 업계의 '킬러 애플리케이션'으로 자리매김했습니다. 그러나 USDe, xUSD, deUSD, USDX 등을 포함한 여러 스테이블코인 관련 리스크 사건도 발생했습니다. 예를 들어, 고수익 알고리즘 스테이블코인인 XUSD는 내재된 레버리지에 과도하게 의존하여 0.18달러까지 폭락했고, 이로 인해 사용자들은 약 9,300만 달러의 손실을 입었으며, 프로토콜은 2억 8,500만 달러의 부실채권을 떠안게 되었습니다. 이러한 사건들은 스테이블코인의 복잡한 설계 방식에 대한 경각심을 일깨워줍니다.
하지만 전반적으로 법정화폐 준비금으로 뒷받침되는 스테이블코인이 더 안정적인 입지를 확보하고 있습니다. 2025년 말 기준, 미국 달러 표시 스테이블코인 시총 꾸준히 증가했으며, 새로운 활용 사례들이 지속적으로 등장했습니다. 기업들은 SWIFT의 높은 비용과 지연을 피하기 위해 국경 간 무역 결제에 스테이블코인을 사용하고 있으며, 소비자들은 제3자 결제 플랫폼을 통해 일상적인 쇼핑에 스테이블코인을 사용하고 있습니다. 또한, 라틴 아메리카와 아프리카의 일부 고물가 국가 거주자들은 미국 달러 표시 스테이블코인을 저축 계좌처럼 활용하고 있습니다. 포브스의 전망에 따르면 2026년까지 스테이블코인은 더욱 보편화되어 전통적인 금융 거래와 기업 재무 관리 분야에 깊숙이 자리 잡을 것으로 예상됩니다.
3. RWA: 개념에서 현실로
2025년은 실물자산 토큰화(RWA)가 단순한 유행에서 벗어나 대규모 구현으로 전환되어 암호화폐 자본 시장의 중요한 한 축으로 자리 잡는 해였습니다. 기관 투자자들이 전통적인 수익률을 블록 온체인 창출하고자 함에 따라 국채, 부동산, 주식과 같은 실물자산이 점차 토큰화되어 블록체인으로 옮겨졌습니다. 통계에 따르면 2025년 말까지 다양한 RWA 토큰의 총 시가 시총 190억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 이 시총 의 약 절반은 미국 국채와 머니마켓 펀드의 토큰화 상품에서 비롯되었습니다. 블랙록은 블록체인을 통해 5억 달러 규모의 미국 국채 토큰화 상품(티커 심볼 BUIDL)을 발행했습니다. 한편, JP모건 체이스와 골드만삭스와 같은 월가 유력 기관들은 RWA 인프라를 시험 단계에서 실제 운영 단계로 전환했습니다. JP모건의 Onyx 플랫폼과 골드만삭스의 GS DAP 플랫폼은 기업 대출, 매출채권 및 기타 자산을 블록체인 상에서 처리하는 등 실제 거래를 시작했습니다.
스테이블코인 발행사들도 위험가중자산(RWA) 열풍에 동참하고 있습니다. USDT와 USDC를 발행하는 기업들은 투명성 제고를 위해 단기 미국국채 보유량을 늘리고 있으며, 탈중앙화 은행인 MakerDAO는 DAI 담보 풀에 온체인 기업어음과 국채를 도입하여 실물 수익으로 스테이블코인 공급을 지원하고 있습니다. 국채로 뒷받침되는 스테이블코인은 디지털 달러의 매개체가 되고 있습니다. 2025년 RWA의 가장 큰 도약은 투자자들의 사고방식 변화에 있습니다. 사람들은 더 이상 금이나 주식에 연동된 합성 토큰을 사는 것에 만족하지 않고, 온체인 직접 발행된 자산을 매수하고 있습니다.
RWA(실물자산가치) 붐은 전문 플랫폼과 프로토콜 개발을 촉진했습니다. 실물자산의 발행, 청산, 거래를 지원하는 다양한 블록체인 프로젝트가 등장했습니다. 일부는 부동산 토큰화(부동산 점유율 나타내는 소액 토큰 판매)에 집중하고, 다른 일부는 NFT 기반 예술품 및 수집품에 집중하며, 또 다른 일부는 포괄적인 규정 준수 발행 및 보관 솔루션을 제공합니다. 오라클 RWA에서 중요한 역할을 합니다. 온체인 데이터는 오프체인 자산의 가치를 반영하기 위해 신뢰할 수 있는 소스를 필요로 하며, 이는 오라클 네트워크와 기존 데이터 제공업체 간의 협력을 촉진합니다. RWA 열풍의 직접적인 이점 중 하나는 DeFi에서 담보 옵션이 다양해졌다는 것입니다. 이전에는 DeFi 대출에서 암호화 자산만 허용되었지만, 이제 일부 프로토콜은 스테이블코 민트 이나 자금 대출에 사용되는 정부 채권 토큰과 같이 엄격하게 위험 관리되는 RWA 토큰을 담보로 허용하고 있습니다. 이는 온체인 과 오프체인 자본 시장을 연결하여 DeFi의 안정성을 높입니다.
인공지능과 블록체인의 결합: AI 경제의 실현
2025년에는 인공지능(AI)과 블록체인의 통합이 개념 증명 단계를 넘어 초기 구현 단계에 진입했습니다. 특히 자율 지능 에이전트(AI 에이전트)와 암호경제의 결합이 주목할 만합니다. 올해 우리는 AI 기반 탈중앙화 형 자율 조직(DAO), 스마트 계약 거래를 실행하는 AI, 블록체인 사용자로서 경제 활동에 참여하는 AI 모델과 같은 새로운 패러다임을 목격했습니다.
코인베이스, 구글, 세일즈포스와 같은 주요 기업들의 주도로 X402는 빠르게 인기를 얻었습니다. X402는 인공 대량(AI)이 온라인 리소스 이용료를 자동으로 결제할 수 있도록 지원하여, 저렴하고 거의 즉각적인 자동 결제를 가능하게 합니다. 이는 AI가 빈번하게 수행하는 소액 거래에 매우 적합합니다. X402를 기반으로 AI 모델 학습 데이터 마켓플레이스(모델이 자율적으로 데이터를 구매할 수 있도록 함)나 IoT 기기가 유지보수 서비스 비용을 자동으로 결제하는 등 다양한 스타트업이 등장했습니다. X402는 기계에 경제적 정체성과 자율적인 거래 기능을 부여함으로써 AI 기반 경제의 새로운 시대를 열었습니다.
결제 분야를 넘어 블록체인 거버넌스와 투자 분야에서도 AI 애플리케이션이 2025년까지 진전을 보일 것으로 예상됩니다. AI 기반 거버넌스 DAO가 등장하고 있으며, 여러 프로젝트에서 제안 분석, 계약 취약점 탐지, 심지어 일부 운영 결정 자동화까지 지원하는 AI 기반 의사결정 도우미를 도입하고 있습니다. AI 기반 거래 에이전트는 대량 투자자들의 큰 관심을 끌고 있습니다. 일부 펀드는 온체인 정서 지표와 거시경제 데이터를 분석하는 AI 모델을 훈련시켜 차익거래 및 헤지 전략을 자동으로 실행하고 있습니다. AI 기반 거래는 불투명성과 규제 측면에서 여전히 과제에 직면해 있지만, 속도와 빅데이터 분석 측면에서의 이점이 점차 드러나고 있습니다.
인공지능(AI)과 블록체인의 결합은 새로운 토큰 이코노미 모델을 탄생시켰습니다. 일부 AI 프로젝트는 유틸리티 토큰을 발행하여 보유자에게 AI 서비스 접근 권한을 부여합니다. 예를 들어, AI 컴퓨팅 네트워크 토큰을 보유하면 해시레이트 로 교환할 수 있습니다. 마찬가지로, 일부 콘텐츠 플랫폼은 AI를 사용하여 콘텐츠를 생성하고 온체인 NFT로 판매하며, 구매자는 AI가 지속적인 반복 학습을 거치면서 수익이 증가할 권리를 동시에 얻습니다. 많은 AI+블록체인 프로젝트가 불장(Bull market) 초기에 과대평가되었다가 시장이 식으면서 급락했지만, 몇몇 선도적인 프로젝트는 그 가치를 입증했습니다. 예를 들어, AI 보안 감사 도구와 AI 위험 관리 모델 서비스는 기업 고객들 사이에서 높은 수요를 보이며 실질적인 수익을 창출하고 해당 토큰의 내재 가치를 뒷받침하고 있습니다.
DeFi 생태계: 퍼펙트 DEX와 예측 시장의 부상
무기한 계약 탈중앙화 거래소(Perp DEX)는 파생상품 시장에서 막강한 영향력을 행사하고 있습니다. Hyperliquid와 Aster 같은 주요 Perp DEX는 2025년에 기록적인 거래량을 달성하며, 거래 채굴 및 수수료 환급과 같은 인센티브를 통해 수많은 유동성 공급자와 MM (Market Making) 끌어들였습니다. 여러 데이터에 따르면 전체 탈중앙화 파생상품 거래량은 2025년에 사상 최고치를 기록했으며, 이는 DeFi 파생상품이 초기 틈새 시장의 실험에서 벗어나 시스템적으로 중요한 시장 구성 요소로 진화했음을 보여줍니다.
출처: https://defillama.com/perps
2025년 DeFi 분야의 또 다른 주요 사건은 예측 시장의 부상이었습니다. CFTC의 포용적인 태도와 이벤트 베팅에 대한 사용자 관심 급증에 힘입어 Polymarket과 같은 예측 플랫폼은 거래량이 급격히 증가하며 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나가 되었습니다. 예측 시장은 기존 금융 옵션 및 베팅 시장의 기능을 일부 대체합니다. 오락 목적의 정치 또는 스포츠 예측을 넘어 기업은 예측 시장을 활용하여 성과 리스크 헤지할 수 있으며, 투자자는 거시 경제 사건의 불확실성에 대비할 수 있습니다. 이는 DeFi의 활용 범위를 넓혀줍니다.
2025년 DeFi의 또 다른 중요한 트렌드는 수익률 기반 및 구조화 상품의 부상이었습니다. 전통적인 금융 기관들은 국경 간 무역 융자 내 대출 참여와 같은 자본 활용도 향상을 위해 DeFi 대출 프로토콜을 탐색하기 시작했습니다. 동시에 안정적인 투자를 추구하는 기관들의 요구를 충족하기 위해 다양한 구조화된 수익률 기반 DeFi 상품들이 등장했습니다. 예를 들어, 옵션과 대출을 결합하여 고정 수익형 토큰과 고수익형 토큰, 두 가지 유형의 점유율 생성하고 차등 금리 시장을 구축하는 방식이 있습니다. 이러한 혁신은 DeFi를 단순히 높은 수익률을 추구하는 것에서 벗어나 더욱 정교한 리스크 가격 책정으로 전환시켰습니다.
하지만 2025년에도 다양한 해킹 공격이 계속되었습니다. Balancer V2는 계약 취약점으로 인해 메인넷과 포크 프로젝트에서 약 1억 2,800만 달러 상당의 자산 손실을 입었습니다. 복잡한 일드 어그리게이터 (Yield Aggregator) 이나 알고리즘 전략 프로토콜과 같은 일부 탈 탈중앙화 레고 변형 플랫폼들은 과도한 레버리지와 불투명한 조작으로 인해 불장(Bull market) 약세장으로 전환되면서 토큰 매도세가 발생하여 가격이 폭락하는 사태를 겪었습니다. 일부 정보금융(InfoFi) 프로젝트 역시 급격한 상승과 하락을 경험했습니다. 이러한 플랫폼들은 사용자가 제공한 정보를 통해 수익을 창출한다고 주장했지만, 2025년 상반기에 과도하게 확장한 후 모델의 지속 가능성이 무너지고, 저품질 AI 콘텐츠와 사기 행위로 인해 사용자들의 관심이 대량 되면서 빠르게 붕괴했습니다.
소셜파이와 NFT: 트래픽과 콘텐츠를 결합하려는 새로운 시도
2025년에도 "소셜파이(SocialFi)"에 대한 탐구는 계속되었으며, 콘텐츠 제작자 DAO와 같은 새로운 시도들이 등장했습니다. 이러한 시도들은 저작자의 작품을 NFT로 변환하고 크라우드펀딩을 통해 이들을 지원함으로써 콘텐츠 제작 수익을 투명하게 분배하는 것을 목표로 했습니다. 그러나 전반적으로 소셜파이는 혁신적인 돌파구를 마련하지 못했고, 일반 대중은 여전히 중앙 집중식 플랫폼을 통해 암호화된 정보를 주로 이용했습니다.
2025년 NFT 시장은 더욱 합리적인 모습을 보였습니다. 2021년의 열풍과 2022~2023년의 침체기를 거친 후, 2025년에는 NFT 시장 전체에 새로운 거품이 발생하지는 않았지만, 몇몇 하위 부문은 탁월한 성과를 거두었습니다. 첫째, 고급 예술품 및 명품 NFT는 꾸준한 성장을 보였으며, 여러 유명 경매 회사에서 NFT 전용 경매를 성공적으로 개최했습니다. 유명 예술가들은 블록체인 기반 작품을 계속해서 선보였고, NFT 예술은 전통 미술계에서 점차 인정받게 되었습니다. 일부 우량 NFT는 베어장 (Bear Market) 에서도 높은 가격을 유지했습니다. 둘째, 음악 저작권 NFT나 티켓팅 NFT와 같은 유틸리티 기반 NFT가 등장하여 보유자에게 지속적인 권리나 서비스를 제공함으로써 가치 보존의 기반을 마련했습니다. 게임 NFT 부문에서도 새로운 시도가 있었습니다. 일부 게임은 "무료 NFT + 인앱 구매" 모델을 도입하여 사용자 진입 장벽을 낮추고, 온체인 자산 상호 운용성을 통해 사용자 충성도를 높였습니다.
IV. 2026년 전망: 새로운 장이 도약할 준비를 마쳤습니다
2025년의 극적인 부침 이후, 2026년 암호화폐 시장은 어떤 모습일까요? 거시 경제 동향과 업계 구조적 변화를 바탕으로 내년 암호화폐 시장에 대한 다음과 같은 전망을 제시합니다.
1. 거시경제 환경: 유동성 재편 기회
연준이 금리 인하 사이클에 진입할 것이라는 기대는 2026년에도 계속될 것입니다. 미국 경제가 크게 둔화될 경우, 내년 금리 인하 폭은 현재 예상치를 넘어설 수도 있습니다. 이러한 완화적인 통화 환경은 비트코인을 포함한 리스크 자산에 유동성을 공급할 것이며, 글로벌 유동성 또한 다시 확대될 것으로 예상됩니다.
한편, 지정학적 및 무역 환경은 여전히 불확실하지만, 재정 부양책이 효과를 발휘할 것으로 예상되며, 글로벌 리스크 선호도는 높은 수준을 유지할 가능성이 높습니다. 그러나 미국 주식과 같은 전통적인 시장은 이미 2025년까지 상당한 수익을 축적했으며, 일부 업종(예: AI 컨셉 관련 주식)은 거품 위험에 직면할 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 만약 전통 자산이 2026년에 조정을 겪게 된다면, 단기적으로 암호화폐 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 거시경제적 요인이 암호화폐에 미치는 영향은 양면적입니다. 유동성 완화와 인플레이션 상승은 가치 저장 수단으로서의 암호화폐에 유리하게 작용하지만, 주식 시장 거품 붕괴와 위험 정서 심화는 암호화폐에도 악영향을 미칠 것입니다. 전반적으로 2026년의 거시경제 환경은 2025년보다 긍정적이지만, 시장 전반에 걸친 리스크 전파 가능성에 대한 면밀한 관찰이 여전히 필요합니다.
2. 정책 및 규제: 글로벌 경쟁과 협력의 심화
미국은 2026년에도 암호화폐 정책의 선도적인 역할을 계속할 것으로 예상됩니다. 트럼프 행정부는 2025년과 같은 우호적인 입장을 유지할 것으로 보이며, 비트코인을 국가준비금에 편입하는 것과 같은 더욱 과감한 정책을 추진할 가능성도 있습니다. 의회는 증권형 토큰의 정의와 증권거래위원회(SEC) 및 상품선물거래위원회(CFTC)의 권한에 대한 합의를 도출하여, 대량"회색 지대" 프로젝트들을 합법화할 수도 있습니다.
EU는 DeFi와 NFT에 대한 새로운 규제를 다루는 MiCA 2.0에 대한 논의를 시작할 수 있으며, 홍콩과 싱가포르는 더욱 경쟁력 있는 세금 및 라이선스 조건을 제공하며 웹3 기업 유치 경쟁에 나설 것입니다. 일본과 한국 같은 국가들은 자국 암호화폐 산업 활성화를 위해 특정 토큰에 대한 상장 제한을 완화할 가능성이 있습니다. 자금세탁 방지 및 스테이블코인의 국경 간 규제와 같은 분야에서 국제적인 규제 협력도 강화될 것입니다. 2026년까지 각국은 공통 스테이블코인 규제 기준을 마련하고 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 민간 스테이블코인의 공존을 위한 프레임 논의할 것으로 예상됩니다. 더 나아가, 암호화폐 시장의 시스템적 중요성 문제가 주요 의제로 떠오를 수 있습니다. 암호화폐 시가 시총 전통 금융과의 상관관계를 높여감에 따라, 규제 당국은 암호화폐를 거시건전성 관리 체계에 통합하고 극단적인 시나리오에 대비한 비상 계획을 수립할 것입니다.
요컨대, 2026년의 규제 기조는 "정상화"에 가까울 것으로 예상됩니다. 즉, 더 이상 이를 두려워하거나 맹목적으로 추구하지 않고, 금융 시스템의 일부로 간주하여 그에 맞는 규제를 시행할 것입니다. 이는 업계의 장기적인 건전한 발전에 분명히 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 물론 일부 지역에서는 여전히 차질이 생기거나 규제가 강화될 수 있으며, 대규모 사기나 자금 세탁 사건 발생 시에는 단기적으로 강력한 규제 대응이 이루어질 수도 있습니다.
3. 제도적 심화: 주류 사회와의 추가적인 통합
2026년에는 더욱 다양해진 기관 투자 방식이 나타날 것으로 예상됩니다. 첫째, 401(k)와 같은 주요 퇴직연금 기관들이 정책 승인을 받아 퇴직 계좌에 비트코인/ 이더 투자 옵션을 공식적으로 도입하여 장기적인 달러 코스트 애버리징(DCA) 투자의 새로운 시대를 열 수 있습니다. 미국 연기금의 1%만 암호화폐에 투자되더라도 그 규모는 수천억 달러에 달할 것으로 추산되며, 이는 차기 장기 불장(Bull market) 이끄는 중요한 동력이 될 것입니다. 둘째, 전 세계 국부펀드와 상업은행들이 디지털 자산에 대한 투자를 확대할 것으로 예상됩니다. 일부 국가의 외환보유기금은 싱가포르와 아랍에미리트(UAE)의 사례를 따라 비트코인 ETF에 직접 투자하거나 자체 디지털 통화 발행을 지원할 수 있으며, 유럽과 미국의 대형 은행들은 규정을 준수하는 프레임 안에서 디지털 자산 수탁 및 중개 서비스를 출시하여 암호화폐를 자산 관리의 표준 자산군으로 통합할 수 있습니다.
2026년에는 제품 혁신과 규제 준수 측면에서 업계가 지속적인 발전을 보일 것으로 예상됩니다. 변동성 ETF나 수익률 토큰과 같은 구조화된 상품들이 다양한 리스크 감수 성향을 가진 고객들의 요구를 충족하기 위해 등장할 것이며, 동시에 거래소 와 수탁기관들은 과거와 같은 폭락 사태의 재발을 막기 위해 투명성과 자본 요건을 강화할 것입니다. 기관 투자자들의 참여가 증가하면서 시장 생태계는 더욱 변화할 것입니다. 대규모 장외 거래와 ETF가 거래의 중심이 되고, 변동성은 감소하며, 비트코인의 안전자산으로서의 역할과 거시경제적 가치가 더욱 부각될 것입니다. 포브스 분석에 따르면, 시장이 더욱 확대되고 제도화됨에 따라 비트코인의 4년 주기적인 급격한 등락은 과거의 일이 되고, 지속적이고 점진적인 상승 추세로 대체될 것입니다. 투자자들에게는 단기적인 벼락부자 이야기는 줄어들겠지만, 더욱 성숙하고 안정적인 자산으로서의 비트코인이 전통적인 투자자들에게 더욱 쉽게 받아들여질 것이라는 의미이기도 합니다.
4. 기술 및 응용: 6가지 구조적 동력이 길을 열어줍니다
2026년 암호화폐 시장의 다음 진화 단계를 이끌 가능성이 높은 6가지 주요 구조적 요인은 다음과 같습니다.
1) 가치 저장 수단 및 금융화: 비트코인, 이더 및 기타 암호화폐의 금융화가 심화되고 파생상품 및 대출 시장이 성숙해짐에 따라, 이들은 금과 같은 전통 자산의 성과에 더욱 가까워지고 있습니다. 변동성이 감소함에 따라 보다 보수적인 자본 배분이 유도되어 전 세계적으로 암호화폐 사용이 증가할 것입니다. 그레이스케일 리서치는 비트코인이 2026년에 25만 달러를 목표로 새로운 최고가를 경신할 것으로 예측합니다. 비트코인 반감 의 마법은 사라질 수 있지만, 디지털 금으로서의 지위는 확고히 자리매김할 것입니다.
2) 스테이블코인 붐: 스테이블코인은 2026년에 본격적인 붐을 맞이할 수 있습니다. 대형 기술 기업들이 자체적인 스테이블코인 생태계를 구축하고, 더 많은 국가에서 은행이 결제 수단으로 스테이블코인을 직접 보유할 수 있도록 허용할 것입니다. 비자, 마스터카드와 같은 주요 결제 네트워크는 스테이블코인을 결제 시스템에 통합하여 원활한 온체인 및 오프체인 결제를 가능하게 할 것입니다. 동시에 시장 재편이 일어나 경쟁력이 없는 소규모 스테이블코인 프로젝트는 도태되고, USDT, USDC, USD1, PYUSD와 같은 주요 스테이블코인이 시장을 주도하게 될 것입니다. 기업과 개인은 은행 시스템을 거치지 않고 즉시 글로벌 자금 이체를 할 수 있게 되어 국경을 넘는 자본 흐름이 가능해질 것입니다.
3) 자산 토큰화: 실물 자산을 블록체인에 올리는 추세가 가속화되고 있습니다. 일부 대형 거래소 블록체인 플랫폼과 제휴하여 24시간 거래 가능한 토큰화된 증권 섹션을 출시하고 전 세계 투자자에게 서비스를 제공할 수도 있습니다. 금융 상품의 정교함 또한 더욱 발전하여 비트코인 선물과 기술주를 포함하는 복합 ETF와 같은 혁신적인 ETF 및 펀드가 등장함으로써 투자자에게 더 많은 선택권을 제공할 것입니다.
4) DeFi 와 TradeFi 통합: 은행과 DeFi 간의 심층적인 통합은 새로운 표준이 되고 있습니다. 은행에서 최초의 DeFi 대출 상품을 출시하거나, 비자가 이더 기반의 기업용 결제 스마트 계약 플랫폼을 선보일 수도 있습니다. 동적 수익률 및 예측 시장과 같은 DeFi 모듈 기존 금융 서비스에 통합될 것입니다. 예를 들어, 보험 회사는 탈중앙화 오라클 과 온체인 데이터를 사용하여 보험금 청구 처리를 자동화할 수 있습니다. 이는 기존 금융이 "온체인으로 전환"되는 사례입니다. 온체인 거버넌스 및 규정을 준수하는 DAO 개념은 기업 내에서 효율성과 투명성을 향상시키기 위해 시범적으로 도입될 수 있습니다.
5) AI와 암호화의 심층적 통합: 앞서 논의했듯이, 초기 단계의 AI 경제가 등장했으며, 2026년에는 AI 에이전트가 경제 활동에 광범위하게 참여할 것으로 예상됩니다. X402 프로토콜은 IoT 및 웹 서비스 결제에 널리 적용되는 산업 표준이 될 수 있습니다. AI 기반 온체인 투자 자문 및 위험 관리 모델은 더욱 성숙해질 것이며, 2026년에는 일부 펀드가 투자 결정에 AI 알고리즘을 활용한다고 공개적으로 홍보하기 시작할 수도 있습니다. 다음 시대에는 AI에 대한 이야기가 더 이상 단순한 스토리텔링에 그치지 않고, 실질적인 응용 프로그램과 수익성 있는 모델에 의해 뒷받침되는 산업 분야가 될 것입니다.
6) 개인정보 보호 및 보안 인프라: 기관과 일반 사용자들이 개인정보 보호를 더욱 중시함에 따라 2026년에는 개인정보 보호 기술에 획기적인 발전이 있을 것으로 예상됩니다. 영지식 증명(zero-knowledge proof) 및 다자간 컴퓨팅(multi-party computation) 관련 프로젝트들이 상용화되어, 개인정보 보호 기능을 갖춘 거래 및 데이터 공유 솔루션을 제공할 것입니다. 규제 당국은 특정 프레임 내에서 개인정보 보호 거래소 나 개인정보 보호 스테이블코인의 존재를 허용하여, 익명성을 필요로 하는 사용자(예: 기밀 기업 거래)에게 서비스를 제공할 수 있을 것입니다. 보안 측면에서 2026년은 안정적일 것으로 예상되지만, 양자 컴퓨팅의 위협에 대비한 암호화 기술 업그레이드와 소셜 엔지니어링 및 온체인 모니터링 분야의 발전에 지속적인 관심이 필요합니다.
V. 전망 및 결론
시장 전망: 불장(Bull market), 베어장 (Bear Market), 아니면 변혁기?
2026년 시장 전망에 대해서는 관점 분분합니다. 일부는 시장이 2025년 10월에 정점을 찍고 4년 주기를 유지했다고 보고, 2026년에는 장기적인 베어장 (Bear Market) 이어질 것이라고 예측하며, 심지어 비트코인 가격이 5만~6만 달러까지 하락하여 바닥을 칠 것이라고 전망하기도 합니다. 이러한 관점 거시경제의 지연 효과와 시장 관성, 그리고 기관 투자자들이 주기적인 흐름을 따를 것이라는 가정에 기반합니다. 그러나 기관 투자자와 장기 자산 운용사들을 중심으로 한 투자자들은 이 주기가 아직 끝나지 않았으며 오히려 장기화될 수 있다고 확신합니다. 이들은 기관 투자자들의 지속적인 매수세가 주기를 4.5년 또는 5년까지 연장시킬 것이며, 현재의 30% 하락은 불장(Bull market) 내에서 발생하는 정상적인 조정일 뿐이라고 주장합니다. 또한, 2026년에도 강세 추세가 지속되어 비트코인 가격이 새로운 최고치를 경신할 것이라고 예상합니다.
종합적인 분석 결과, 2026년 암호화폐 시장은 "약한 경기 순환성과 장기 불장(Bull market)"이라는 새로운 패러다임으로 전환될 것으로 예상됩니다. 과거처럼 급격한 상승과 하락을 반복하는 패턴에서 벗어나, 거시 경제 추세에 맞춰 완만한 변동을 여러 차례 경험하며 중심값이 높아지는 추세를 보일 가능성이 높습니다. 이는 연간 수익률 향상으로 이어질 수 있습니다. 다시 말해, 심각한 글로벌 경기 침체나 블랙 스완 사태와 같은 이변이 발생하지 않는 한, 비트코인, 이더 등 암호화폐는 2026년 초보다 높은 가격에 거래될 가능성이 매우 높습니다. 블랙록과 같은 주요 투자은행의 전략 보고서 또한 이러한 관점 뒷받침합니다. 이들은 2026년 변동성이 감소함에 따라 암호화폐가 점차 전통적인 자산 배분 논리에 편입될 것이며, 급격한 상승이 없더라도 지속적인 생태계 재편이 이루어지는 한 해가 될 것으로 예측합니다. 물론 투자자들은 규제 불확실성(선거가 있는 해의 정치적 요인), 기술적 취약성, 거시 경제 시장의 예측 불가능한 사건 등 잠재적 리스크 에 여전히 주의해야 합니다.
결론
2025년을 돌아보면, 암호화폐 시장은 광풍과 절망 사이를 극심하게 오갔습니다. 역대 신고점 경신했다가 갑작스러운 폭락을 경험했고, 탐욕과 공포가 번갈아 시장을 지배하는 가운데, 혁신과 변화는 조용히 힘을 축적해 왔습니다. 규제 변화, 기관 투자자의 진입, RWA(실질자산가치), AI, 예측 시장과 같은 새로운 담론의 등장 등 모든 것이 암호화폐 산업이 단계적으로 성숙해 가고 있음을 보여줍니다. 우리가 맞이할 2026년은 이전 주기처럼 극적인 환희와 절망이 반복되는 대신, 합리성과 발전을 통한 꾸준한 성장이 이어질 것으로 예상됩니다. 이는 투자자들에게 오히려 좋은 소식일 수 있습니다. 단기적인 벼락부자 전략은 줄어들고 장기적인 가치 투자가 늘어나며, 허황된 환상은 사라지고 견고한 실행이 더욱 중요해질 것입니다. 거품이 꺼지면 진정으로 훌륭한 프로젝트와 자산이 더욱 두드러질 것입니다. 신중한 낙관론을 가지고 암호화폐 시장의 다음 단계를 맞이합시다. 2026년, 우리 함께 암호화폐 세계의 새로운 장을 써내려갈 것입니다.
회사 소개
핫코인 거래소 의 핵심 연구 부서인 핫코인 리서치 는 전문적인 분석을 투자 결정에 도움이 되는 실용적인 도구로 전환하는 데 전념하고 있습니다. 저희는 "주간 인사이트"와 "심층 연구 보고서"를 통해 시장 트렌드를 분석하고, AI와 전문가의 이중 심사를 결합한 독자적인 "핫코인 셀렉션"을 통해 잠재적 투자 자산을 발굴하고 시행착오 비용을 줄여드립니다. 또한 매주 연구원들이 라이브 스트리밍을 통해 이슈 논의하고 트렌드를 예측합니다. 저희는 따뜻한 지원과 전문적인 가이드를 통해 더 많은 투자자들이 시장 변동에 효과적으로 대응하고 웹3의 가치 투자 기회를 포착할 수 있도록 돕겠습니다.
