- 거버넌스 토큰은 투명한 온체인 투표 메커니즘을 통해 프로토콜 제어권을 커뮤니티에 분배합니다.
- 거버넌스 토큰은 적극적인 참여에 대한 보상을 제공하고 사용자의 동기를 장기적인 프로젝트 성장과 연계합니다.
- 여러 이점에도 불구하고, 거버넌스 토큰은 고래 투자자의 지배력과 불완전한 다수결 결과와 같은 문제에 직면해 있습니다.
거버넌스 토큰은 커뮤니티에 투표권을 부여하고, 인센티브를 조정하며, 중앙 집중식 제어를 온체인 거버넌스로 대체함으로써 DAO 및 DeFi에서 분산형 의사 결정을 가능하게 합니다.
거버넌스 토큰이란 무엇인가요?
거버넌스 토큰 은 DAO , DeFi 프로토콜 및 탈중앙화 애플리케이션(DAPPS) (디앱(DApp)) 전반에 걸쳐 탈중앙화된 거버넌스를 가능하게 하는 핵심 메커니즘입니다 . 거버넌스 토큰을 통해 의사 결정 권한은 단일 팀이나 중앙 기관에 집중되는 대신 커뮤니티 전체에 분산됩니다.
대부분의 경우, 거버넌스 토큰은 생태계에 대한 충성도와 기여도를 보이는 활동적인 사용자에게 보상하기 위해 설계되었습니다. 동시에 토큰 보유자는 주요 안건에 대한 투표권을 얻어 프로젝트의 장기적인 방향을 설정하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 투표는 일반적으로 스마트 계약을 통해 이루어지므로, 안건이 통과되면 결과가 온체인에 자동으로 반영되어 인적 개입을 줄이고 투명성을 높일 수 있습니다.
📌 초기 거버넌스 토큰 사례: MakerDAO
거버넌스 토큰 의 가장 초기이자 영향력 있는 사례 중 하나는 MakerDAO에서 찾아볼 수 있습니다. MakerDAO는 이더리움 기반의 분산형 자율 조직(DAO) , 암호화폐 담보로 뒷받침되는 스테이블코인 다이(Dai) 지원합니다.
메이커 프로토콜은 거버넌스 토큰인 메이커다오(MKR) 보유자에 의해 운영됩니다. 메이커다오(MKR) 토큰 1개는 1표의 투표권을 가지며, 가장 많은 표를 얻은 안건이 채택됩니다. 메이커다오(MKR) 보유자는 팀 구성원 임명, 시스템 수수료 조정, 새로운 프로토콜 규칙 도입 등 다양한 사안에 대해 투표할 수 있습니다. 이 거버넌스 시스템의 궁극적인 목표는 다이(Dai) 스테이블코인의 안정성, 투명성 및 효율성을 유지하는 것입니다.
📌 컴파운드: 온체인 활동과 연동된 거버넌스
널리 인용되는 또 다른 거버넌스 토큰 모델은 사용자들이 암호화폐를 빌려주고 빌릴 수 있는 DeFi 프로토콜인 Compound입니다. Compound는 컴파운드(COMP) 라는 거버넌스 토큰을 발행하며, 이 토큰을 통해 커뮤니티 구성원들은 프로토콜의 주요 결정에 투표할 수 있습니다.
컴파운드(COMP) 토큰은 사용자의 온체인 활동에 비례하여 분배됩니다. 간단히 말해, 사용자가 Compound에서 대출이나 차입을 많이 할수록 더 많은 컴파운드(COMP) 받게 됩니다. 이러한 설계는 단순히 수동적인 소유권에 의존하는 것이 아니라, 실제 프로토콜 사용량에 따라 거버넌스 권한을 직접적으로 부여합니다.
MakerDAO와 마찬가지로 컴파운드(COMP) 토큰 1개는 1표의 투표권을 갖습니다. 사용자는 투표권을 다른 사람에게 위임하여 더 적극적이거나 지식이 풍부한 참여자가 자신을 대신하여 투표할 수 있도록 할 수도 있습니다. 특히, Compound는 2020년에 관리자 키에 대한 통제권을 포기하고 거버넌스 토큰 보유자에게 거버넌스를 완전히 이전하여 중앙 집중식 제어 방식을 없앴습니다.
📌 거버넌스 토큰을 사용하는 유명 프로젝트
MakerDAO와 Compound 외에도 많은 유명 프로젝트들이 생태계 관리를 위해 거버넌스 토큰을 사용하고 있습니다 . 이러한 프로젝트에는 탈중앙화 거래소, DeFi 대출 플랫폼, NFT 기반 커뮤니티, 가상 세계 프로젝트 등이 포함됩니다. 이들 모두 거버넌스 토큰을 사용하지만, 거버넌스 구조와 규칙은 프로젝트마다 상당히 다를 수 있습니다.
📌 프로젝트별 거버넌스 토큰의 차이점
모든 거버넌스 토큰이 동일한 방식으로 작동하는 것은 아닙니다. 각 프로젝트는 토큰 배포 방식과 부여되는 권한을 포함하여 자체적인 거버넌스 체계를 정의합니다. 토큰은 설립자, 투자자 및 사용자에게 각기 다른 모델과 일정으로 할당될 수 있습니다.
일부 거버넌스 토큰은 보유자가 매개변수 조정이나 기능 업그레이드와 같은 특정 거버넌스 주제에 대해서만 투표할 수 있도록 허용하는 반면, 다른 토큰은 거의 모든 프로토콜 수준 결정에 대한 투표권을 부여합니다. 경우에 따라 거버넌스 토큰 보유자는 금전적 보상을 받을 수 있지만, 수익 분배 요소 없이 순수한 거버넌스 도구로만 사용되는 경우도 있습니다.
>>> 더 읽어보기: 탈중앙화 앱(디앱(DApp))이란 무엇인가요?
거버넌스 토큰의 장점과 단점
✅ 거버넌스 토큰의 장점
거버넌스 토큰은 특히 기존의 중앙 집중식 거버넌스 모델과 비교했을 때 여러 가지 중요한 이점을 제공합니다. 핵심적인 장점 중 하나는 중앙 집중식 의사 결정에서 흔히 발생하는 이해관계의 불균형을 줄일 수 있다는 점입니다. 거버넌스 토큰을 사용하면 통제권이 광범위한 이해관계자 커뮤니티에 분산되어 사용자의 이익과 프로토콜 자체의 이익을 조화롭게 만들 수 있습니다.
거버넌스 토큰 의 또 다른 주요 이점은 활발하고 협력적이며 참여도가 높은 커뮤니티를 조성할 수 있다는 점입니다. 토큰 보유자는 거버넌스에 참여하고 프로젝트 개선에 기여하도록 장려됩니다. 각 토큰은 일반적으로 의결권을 나타내므로, 거버넌스 시스템은 공정하고 비례적인 의사결정이라는 개념을 중심으로 설계됩니다.
대부분의 거버넌스 프레임워크는 모든 토큰 홀더 제안을 제출하고 커뮤니티 투표를 통해 승인받을 수 있도록 합니다. 모든 투표 활동은 온체인에 기록되어 공개적으로 확인할 수 있으므로 투명성이 향상되고 조작이나 사기 행위의 위험이 크게 줄어듭니다. 이러한 개방성은 거버넌스 프로세스에 대한 신뢰를 구축하고 장기적인 참여를 장려하는 데 도움이 됩니다.
❗ 거버넌스 토큰의 단점
거버넌스 토큰은 여러 장점에도 불구하고 주목할 만한 문제점들을 안고 있습니다. 가장 널리 논의되는 문제 중 하나는 바로 "고래 문제"입니다. 고래란 프로젝트의 거버넌스 토큰을 과도하게 많이 보유한 개인 또는 단체를 말합니다. 소수의 고래가 의결권의 대부분을 장악하게 되면, 거버넌스 결정에 영향력을 행사하고 자신들의 이익에 부합하는 방향으로 결과를 조작할 수 있습니다.
이러한 이유로 거버넌스 토큰 에 의존하는 프로젝트는 토큰 소유권이 진정으로 탈중앙화되고 최대한 균등하게 분배되도록 보장해야 합니다. 그러나 공정하고 광범위한 분배라 하더라도 최적의 의사결정을 보장하는 것은 아닙니다.
다수결 방식의 거버넌스 시스템은 오랜 역사를 가지고 있지만, 그 결과는 엇갈립니다. 어떤 경우에는 거버넌스 토큰 보유자들이 전체 커뮤니티의 이익을 희생시키면서 창립 팀이나 대규모 투자자에게 유리한 방향으로 투표할 수 있습니다. 결과적으로 토큰 기반 투표를 통해 내려진 결정이 프로젝트의 장기적인 건전성에 항상 최선인 것은 아닙니다.
>>> 더 읽어보기: 블록체인에서 분산형 자율 조직(DAO) 무엇일까요?
결론
거버넌스 토큰은 아직 개발 초기 단계에 있지만, 이미 많은 DeFi 프로토콜과 DAO 기반 프로젝트의 성장을 지원하는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 프로토콜 운영 방식을 결정하는 투표권을 부여함으로써, 거버넌스 토큰은 커뮤니티가 중앙 집중식 통제에 의존하는 대신 주요 결정에 직접 영향을 미칠 수 있도록 합니다.
결과적으로 거버넌스 토큰은 탈중앙화의 핵심 요소가 되었으며, 암호화폐 생태계 전반에 걸쳐 인센티브를 조정하고, 권한을 분산시키며, 보다 투명하고 커뮤니티 중심적인 시스템을 구축하는 데 도움을 주고 있습니다.
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〈 거버넌스 토큰이란? 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》.
