닛케이 225 지수는 3% 이상 상승했고, 소프트뱅크는 3거래일 만에 40% 상승하며 역대 신고점 경신했다. 하지만 이러한 흐름은 단순한 정서 반응이 아닙니다. 시장은 실제로 마사요시 손 회장의 두 가지 비장의 무기인 ARM과 OpenAI의 가치를 재평가하고 있는 것입니다. 먼저 ARM 주가가 얼마나 폭발적으로 상승했는지 살펴보겠습니다. 지난 5거래일 동안 주가는 46%나 급등하며 소프트뱅크의 자산 가치를 직접적으로 끌어올렸습니다. 당시 ARM 인수 비용은 약 310억 달러였는데, 현재 시총 기준으로 계산하면 미실현 이익은 이미 2,500억 달러에 육박합니다. 310억을 2,500억으로 바꾸는 건 성공적인 거래의 전형적인 사례죠! 😂 오픈아이얼을 살펴보겠습니다. 소프트뱅크는 공식적으로 총 346억 달러를 투자했으며, 재무제표상 공정가치는 796억 달러로 평가되어 약 450억 달러의 장부상 이익을 기록했다고 밝혔습니다. 그러나 오픈AI의 최근 기업가치인 8,520억 달러를 기준으로 대략 계산해 보면, 미실현 이익은 이미 580억 달러를 넘어섰습니다. 가장 어처구니없는 점은 대략적인 계산에 따르면 ARM과 OpenAI의 포지션 가치만 해도 3700억 달러가 넘는데, 소프트뱅크 전체 시총 2500억 달러에 불과하다는 것입니다. 다시 말해, 이 두 투자만으로도 소프트뱅크 전체 가치보다 더 큰 수익을 냈다는 뜻입니다. 나머지 업무 사실상 공짜나 다름없거나 손해를 보고 있는 셈입니다. 하지만 소프트뱅크의 기록적인 성공에 감탄하기보다는 마사요시 손 회장이 앞으로 어떤 행보를 보일지 더 주목해야 할 것입니다. 모두가 이 사람의 스타일을 알고 있죠. 돈이 생기면 바로 뭔가 큰일을 벌이고 싶어 한다는 걸요. 지난번에도 돈이 너무 많아지자 ARM을 직접 인수했죠. 이번에는 3천억 달러가 넘는 미실현 이익을 코인 로 삼아 벌써부터 스타게이트 프로젝트를 추진하고 인공지능 인프라를 곳곳에서 싹쓸이하고 있습니다. 그가 ARM과 OpenAI에서 얻은 장부상 이익을 활용하여 차세대 AI 인프라에 전 자금을 투자한다면, 소프트뱅크는 단순한 주식 종목을 넘어 AI 시대의 버크셔 해서웨이가 될 수도 있을 것이다. 물론, 위워크의 더 큰 버전이 될 가능성도 있습니다. 마사요시 손에게 있어 그는 전설이거나 실패자일 뿐, 중간은 없습니다. 따라서 소프트뱅크의 사상 최고 주가는 본질적으로 "AI 개념과 함께 상승"한 것이 아니라, 시장이 마사요시 손 회장이 이번 AI 사이클에서 최대 승자가 될 것인지에 걸고 있는 것입니다.